□陸向東

　　如果基民對諸如貨幣政策變化、行業(yè)興衰等基本面分析沒什么興趣，也不想花太多時間精力去研究市場的趨勢變化，卻十分渴望通過投資基金實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，那么又該買什么類型基金呢？顯然，由于基民沒有搞清楚究竟在何種市場狀態(tài)下適宜買入，在何種市場狀態(tài)下應(yīng)該賣出，所以并不適合選擇指數(shù)類基金和行業(yè)主題基金，更不適合投資包括杠桿基金在內(nèi)以短期交易為獲利手段的品種，但筆者想請基民看看這樣一只基金：

　　自2013年11月某基金設(shè)立以來，該基金既經(jīng)歷熊市的階段性低點（2014年3月12日滬綜指一度達到1974.38點），也經(jīng)歷2014年4月至同年7月的窄幅震蕩，還經(jīng)歷前不久的牛市和隨后的大跌。然而，如果自其設(shè)立之日起，基民買入并堅持持有至2015年9月23日，則其凈值收益率累計已達112.8%。而在相同時間段內(nèi)，滬綜指累計漲28.77%，某滬深300ETF指數(shù)聯(lián)接基金凈值收益率累計則僅為21.87%。尤其值得關(guān)注的是，同風(fēng)格基金在此期間的平均回報為22.11%。這也就意味著雖然基民對貨幣政策變化、行業(yè)興衰等問題并不了解，也不具備分析研判市場趨勢變化的能力，但只要選擇一只這樣的基金并一路堅定持有，則不論市場怎樣變化資產(chǎn)都是可以保值增值的。那么，基民一定很想知道，這樣一只基金究竟是怎樣篩選出來的。

　　首先應(yīng)審視有關(guān)基金的基本面情況：其一，設(shè)立時間不宜過短，至少已經(jīng)歷一輪以上完整的牛熊輪回周期；其二，查閱權(quán)威評價機構(gòu)綜合評價結(jié)果，應(yīng)至少連續(xù)五年保持在四星級以上。

　　第二，審視基金經(jīng)理相關(guān)信息。人們通常都會從所學(xué)專業(yè)、學(xué)歷高低和從業(yè)年限長短這幾個方面擇優(yōu)選擇。如甲基金經(jīng)理系某國際著名大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士，擁有14年證券投資管理經(jīng)驗，期間擔(dān)任過八年基金經(jīng)理，并于某一年度榮獲杰出基金經(jīng)理人大獎；乙基金經(jīng)理系某國內(nèi)重點大學(xué)生物制藥博士，曾做八年專業(yè)醫(yī)藥研發(fā)，又擔(dān)任過四年某醫(yī)藥公司高管，后轉(zhuǎn)為證券投資行業(yè)，已有四年從業(yè)經(jīng)驗，并擔(dān)任過一年時間的基金經(jīng)理。大多數(shù)人會選擇買甲基金，但事實卻證明這樣選擇是錯誤的：甲基金第一年就虧損高達57%，在同類產(chǎn)品中排名倒數(shù)第一，即便到了四年后，其累計虧損仍高達33%，基金資產(chǎn)總規(guī)模也縮水超50%；乙基金第一年虧損不足20%，此后每年基金凈值都以超20%的速度遞增，為確保持有人利益，該基金在運行不足兩年時就暫停申購。其實，無數(shù)事實表明，即便極優(yōu)秀的人才，也只可能在某一領(lǐng)域獲得超越常人的成就，且其取得的成就越顯著，這個領(lǐng)域越狹小。證券投資行業(yè)也是同樣如此，查過相關(guān)資料便可明白，甲基金經(jīng)理獲得杰出基金經(jīng)理人大獎那一年，正值市場處于牛市。從表面來看，甲基金經(jīng)理擁有14年證券投資管理經(jīng)驗，乙基金經(jīng)理只有四年，前者有八年時間在擔(dān)任基金經(jīng)理，后者卻用同樣時間在從事醫(yī)藥研發(fā)，但甲基金經(jīng)理面對的是市場內(nèi)大小數(shù)十個行業(yè)，好壞數(shù)千只股票，出現(xiàn)顧此失彼在所難免。而乙基金經(jīng)理從事過醫(yī)藥研發(fā)，擔(dān)任過醫(yī)藥公司高管的經(jīng)歷，卻使得其對國內(nèi)外醫(yī)藥行業(yè)和相關(guān)上市公司，有著得天獨厚的了解與認識，當(dāng)其將這種優(yōu)勢運用到對市場中的醫(yī)藥行業(yè)和相關(guān)公司股票投資中時，便轉(zhuǎn)化為基金的出色業(yè)績。

　　第三，通過考察基金在弱市條件下能否及時進行分紅，衡量其管理者是否具有較高盈利能力、風(fēng)控水平和負責(zé)任的態(tài)度。按照相關(guān)規(guī)定，基金只能用已實現(xiàn)現(xiàn)金收益分紅，這同時意味著該基金經(jīng)理在弱市狀態(tài)下，選股擇時能力之高低，以及應(yīng)對后市變化的態(tài)度與方法非常重要。因而，弱市狀態(tài)下基金分不分紅、分多分少還意味著該基金能否成為基民的擬投資對象，是否值得中長期持有。