□中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 許維鴻

　　金秋十月，人民幣國際化進(jìn)程突然提速，無論是對中國“在岸、離岸”金融市場的利率市場化，還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的“一帶一路”開放戰(zhàn)略，無疑都具有深遠(yuǎn)的資本意義。

　　10月20日，為落實(shí)第七次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對話成果，中國人民銀行在倫敦采用簿記建檔方式，成功發(fā)行50億元人民幣央行票據(jù)，期限1年，票面利率3.1%；中國作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體、人民幣作為全球第四大支付貨幣，國家級信用的債券收益率曲線正在最大國際金融中心構(gòu)建。早些時(shí)候的10月8日，有數(shù)百家跨國銀行直接、間接參與的人民幣跨境支付系統(tǒng)（以下簡稱CIPS）正式上線運(yùn)營，加快了人民幣跨境結(jié)算速度，提高了人民幣跨境結(jié)算效率，為人民幣真正成為全球貨幣鋪平道路。

　　人民幣境外融資市場化和人民幣跨境結(jié)算便利化，會(huì)加速人民幣跨境流動(dòng)，對于中國的外貿(mào)行業(yè)是把雙刃劍，對國內(nèi)外進(jìn)出口企業(yè)也是公平的，有些人把CIPS解讀為中國應(yīng)對美國主導(dǎo)的TPP威脅，是“關(guān)公戰(zhàn)秦瓊”般的誤讀。筆者在對廣西、新疆、寧夏等一帶一路相關(guān)省份的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，人民幣加速國際化對各級政府、外貿(mào)相關(guān)企業(yè)既是機(jī)遇，更是挑戰(zhàn)。

　　首先，中國外貿(mào)領(lǐng)域的宏觀經(jīng)濟(jì)大背景已經(jīng)發(fā)生根本性變化，中國已經(jīng)從過去三十年的“投資型社會(huì)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤跋M(fèi)型社會(huì)”，人口結(jié)構(gòu)老齡化和勞動(dòng)力收入水平提高，使得貿(mào)易結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化，人民幣國際化也無法扭轉(zhuǎn)這種趨勢，反倒會(huì)加速新均衡的形成。

　　從國際格局上，一個(gè)國家的貿(mào)易是順差或逆差，很大程度上是這個(gè)國家居民儲(chǔ)蓄率所決定的，對美國和中國也不例外，中美既是貿(mào)易全球化的最大受益者，也都面臨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的諸多問題，雙方都應(yīng)坦然面對貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化，適應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，進(jìn)一步推進(jìn)深層次的國際貿(mào)易自由化、提高貿(mào)易市場化效率，TPP和CIPS在此目標(biāo)上是一致的，是中美新型大國均衡的必然合作和博弈。

　　在國內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟(jì)層面，地方政府更應(yīng)考慮如何抓住人民幣跨境支付加速的契機(jī)，推進(jìn)一帶一路國家戰(zhàn)略的落實(shí)，加速省域經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)型。以沿邊金融改革先行省份也是一帶一路重要節(jié)點(diǎn)的廣西為例，9月中旬舉辦的第十二屆中國-東盟博覽會(huì)異?；鸨?，人民幣由于其穩(wěn)定的“含金量”，早就成為東盟各國實(shí)際上的“硬通貨”。

　　當(dāng)然，在對廣西各級政府和外貿(mào)企業(yè)的調(diào)研中，筆者也發(fā)現(xiàn)很多與東盟深化互聯(lián)互通的隱憂，特別是東盟大量低成本勞動(dòng)力對我國勞動(dòng)密集型外貿(mào)產(chǎn)業(yè)的沖擊，以及跨境資本合作中的市場風(fēng)險(xiǎn)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。A股上市公司也并沒有明確的“一帶一路”產(chǎn)能合作板塊。我認(rèn)為這些問題是我國在新一輪改革開放中所必然面對的，在新疆和寧夏面向中亞和阿拉伯國家的新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)中，也同樣要面對陌生的目標(biāo)市場和合作伙伴。

　　各級政府和外貿(mào)企業(yè)要扭轉(zhuǎn)慣性思維，認(rèn)識到傳統(tǒng)“血汗工廠換外匯”的模式不可持續(xù)，取而代之的是中國勞動(dòng)者實(shí)際收入提高、中國消費(fèi)者全球大采購。歸根到底，居民生活水平的顯著提高，不正是我們改革開放的目標(biāo)嗎？地方政府應(yīng)該認(rèn)識到，CIPS便捷了中國人的海外消費(fèi)，加劇了國內(nèi)過剩產(chǎn)能的淘汰。因此，只有通過跨境產(chǎn)能合作、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，提高“中國制造”的含金量，才能把這些跑到國外采購的消費(fèi)者“請”回來。

　　還是以廣西為例，中國-東盟博覽會(huì)、西部大開發(fā)和沿邊金融試驗(yàn)區(qū)等諸多優(yōu)惠政策，將引導(dǎo)地方政府摒棄以往“圈地、給優(yōu)惠政策、搞房地產(chǎn)”的工業(yè)開發(fā)區(qū)盈利模式，搭建“一帶一路”產(chǎn)能合作，通過引入諸如海灣石油美元等國際資本，引入以軍工為代表的高端裝備制造優(yōu)勢企業(yè)，帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈制造業(yè)升級，在中國-東盟范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置。

　　果如此，東盟各國豐富的礦產(chǎn)、農(nóng)業(yè)資源和廉價(jià)勞動(dòng)力，就不再是廣西外貿(mào)企業(yè)的威脅，而是資本市場所期盼的競爭優(yōu)勢。繼主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板后，中國股票市場呼之欲出的“戰(zhàn)略新興板”，需要的正是這種“跨境融資、跨境投資”的上市公司，如果能在一帶一路沿線國家的股票市場同時(shí)掛牌交易，這種巨大的產(chǎn)能合作預(yù)期，必將開啟A股市場又一輪投資熱潮。