□本報(bào)記者 王姣

　　26日，人民幣兌美元即期匯率整體走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，最終小幅收跌29基點(diǎn)，同時(shí)在岸、離岸價(jià)差有所擴(kuò)大。市場(chǎng)人士指出，在全球流動(dòng)性寬松的基本格局下，考慮到我國(guó)利率市場(chǎng)化、匯率形成機(jī)制改革等各項(xiàng)金融改革正在穩(wěn)步推進(jìn)，此次央行降準(zhǔn)降息有效對(duì)沖了外匯占款低迷、基礎(chǔ)貨幣增速下降，有助于緩和經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際有利于人民幣匯率穩(wěn)定。短期來(lái)看，人民幣匯率將較大概率維持在一定均衡區(qū)間內(nèi)雙向波動(dòng)。

　　在岸即期匯率小幅收跌

　　26日，境內(nèi)市場(chǎng)人民幣兌美元匯率中間價(jià)設(shè)于6.3549元，較前一交易日上升46基點(diǎn)。當(dāng)日即期市場(chǎng)上，在岸人民幣兌美元匯率開(kāi)盤(pán)后一度急速下跌，此后迅速回升，盤(pán)中最高上探至6.3482元，此后維持窄幅震蕩，尾盤(pán)小幅回落，最終收跌29個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.3529元。

　　與此同時(shí)，離岸人民幣兌美元即期匯率盤(pán)中起伏較大，截至境內(nèi)市場(chǎng)收盤(pán)（16：30），離岸人民幣兌美元上漲58基點(diǎn)報(bào)6.3918元，兩地匯率價(jià)差有所擴(kuò)大，離岸低于在岸匯率389基點(diǎn)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，昨日早盤(pán)人民幣即期匯率的急跌，主要?dú)w因于市場(chǎng)對(duì)上周末央行降準(zhǔn)降息可能給人民幣造成壓力的擔(dān)憂升溫，但隨著市場(chǎng)情緒的企穩(wěn)，人民幣匯率也回歸穩(wěn)定態(tài)勢(shì)并窄幅震蕩。而在岸和離岸價(jià)差的擴(kuò)大，將為套利活動(dòng)提供空間。交易員預(yù)計(jì)人民幣匯率走勢(shì)仍將趨于平穩(wěn)，不會(huì)出現(xiàn)大幅走弱的行情。

　　“雙降”有利匯率持穩(wěn)

　　人民銀行23日晚宣布降準(zhǔn)降息，此舉一度引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于資本加速外流的擔(dān)憂情緒，投資者擔(dān)心這將加重人民幣所面臨的壓力。不過(guò)多數(shù)分析人士認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望于四季度企穩(wěn)，加之人民幣國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)，預(yù)計(jì)人民幣匯率將保持穩(wěn)定。

　　中金公司指出，盡管利率下降可能對(duì)匯率形成一定壓力，但利率下行有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)預(yù)期和對(duì)經(jīng)濟(jì)信心，從中長(zhǎng)期而言是有利于穩(wěn)定匯率的。而且利率下行對(duì)匯率的短期壓力，央行有能力通過(guò)干預(yù)外匯市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行調(diào)節(jié)。近期歐央行暗示可能加大QE導(dǎo)致美元指數(shù)走強(qiáng)，人民幣兌美元如果維持相對(duì)穩(wěn)定，那么會(huì)導(dǎo)致實(shí)際匯率走強(qiáng)，只能靠實(shí)際利率壓縮來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行放松。

　　“人民幣國(guó)際化成下一步重點(diǎn)，貶值并非趨勢(shì)。”海通證券同時(shí)表示，我國(guó)金融市場(chǎng)化的改革主要包括對(duì)內(nèi)的利率市場(chǎng)化和對(duì)外的人民幣國(guó)際化兩大步，目前第一步已基本完成，意味著下一步人民幣國(guó)際化將成為重點(diǎn)。為推進(jìn)人民幣加入SDR，政府將加速推進(jìn)利率市場(chǎng)化、匯率形成機(jī)制改革等各項(xiàng)金融改革，漸進(jìn)審慎開(kāi)放資本賬戶，提升人民幣廣泛使用和交易度，助力人民幣國(guó)際化。預(yù)計(jì)短期央行仍可能會(huì)積極維穩(wěn)，匯率較大概率維持雙向波動(dòng)。