□本報(bào)記者 常仙鶴

　　10月8日至10月20日，上證指數(shù)、中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲12%、17%、21%。伴隨著市場(chǎng)回暖，很多機(jī)構(gòu)投資者快速加倉(cāng)。展望四季度，廣發(fā)醫(yī)療基金經(jīng)理羅國(guó)慶表示，三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告好于悲觀預(yù)期，伴隨著投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，震蕩上行的結(jié)構(gòu)性行情正在出現(xiàn)。

　　行情在猶豫中前行

　　10月8日以來，A股全面反彈，資金在猶豫中試探性加倉(cāng)。10月22日，上證指數(shù)回到3368點(diǎn)，逐步接近七八月份的反彈區(qū)域，指數(shù)在3400點(diǎn)區(qū)域震蕩加劇。

　　“截至10月18日，1465家上市披露了三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，A股整體盈利增速為21.5%，剔除金融后業(yè)績(jī)?yōu)?5.9%?！绷_國(guó)慶介紹，A 股三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示上市公司整體盈利大幅改善。

　　除了基本面因素外，市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕，大量場(chǎng)外資金一直在等待加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。10月21日，A股市場(chǎng)再現(xiàn)單日大跌7%的陰線，滬深兩市交易量超萬億，表明場(chǎng)外踏空的資金趁調(diào)整開始建倉(cāng)。

　　“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性提升的過程中，政策是資本市場(chǎng)下階段關(guān)注的主題，如十三五規(guī)劃等?！绷_國(guó)慶表示，“市場(chǎng)預(yù)期十三五規(guī)劃對(duì)資本市場(chǎng)是整體性的投資機(jī)會(huì)，也是可以長(zhǎng)期跟蹤的投資熱點(diǎn)。醫(yī)療、環(huán)保、信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)主題和行業(yè)獲得機(jī)構(gòu)資金青睞。”

　　觀察過去半個(gè)月的市場(chǎng)情況，羅國(guó)慶認(rèn)為。當(dāng)前股票市場(chǎng)出現(xiàn)兩個(gè)積極變化：一是板塊熱點(diǎn)輪動(dòng)，中線資金入場(chǎng)跡象顯現(xiàn)。二是存量資金涌向成長(zhǎng)股，如代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的新興行業(yè)，包括醫(yī)療、信息技術(shù)、環(huán)保等領(lǐng)跑反彈行情。

　　綜合來看，羅國(guó)慶判斷，在市場(chǎng)情緒升溫和寬松流動(dòng)性的兩個(gè)核心邏輯下，本輪反彈行情將在猶豫中前行。伴隨市場(chǎng)震蕩上行，后續(xù)市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)加大，不同行業(yè)和個(gè)股表現(xiàn)會(huì)分化，精選成長(zhǎng)性行業(yè)是較好的投資策略。

　　重點(diǎn)配置成長(zhǎng)確定的行業(yè)

　　基于寬松流動(dòng)性和改革轉(zhuǎn)型等因素，資金更愿意將資金配置在增長(zhǎng)確定的行業(yè)，醫(yī)療行業(yè)就是資金追逐的重點(diǎn)之一。

　　10月23日，醫(yī)療B（502058）再次報(bào)收漲停，醫(yī)療分級(jí)（502056）盤中漲幅一度超過7%。這是醫(yī)療主題基金連續(xù)三天強(qiáng)勢(shì)上漲。上述兩只基金分別為廣發(fā)中證醫(yī)療指數(shù)分級(jí)的子份額分級(jí)B以及母基金。

　　“醫(yī)療主題指數(shù)連續(xù)三日強(qiáng)勢(shì)飆升，說明投資者對(duì)于健康中國(guó)主題以及醫(yī)療企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性非常看好?！币晃粰C(jī)構(gòu)投資者指出，投資者對(duì)于“十三五”期間圍繞大健康、大衛(wèi)生和大醫(yī)學(xué)的“健康中國(guó)”戰(zhàn)略非?？春?，相關(guān)上市公司有望分享健康中國(guó)萬億市場(chǎng)規(guī)模。

　　羅國(guó)慶看好醫(yī)療行業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。他指出，我國(guó)目前醫(yī)療衛(wèi)生總支出占GDP的比例略高于4.5%，與發(fā)達(dá)國(guó)家仍有近一倍多的差距，提升空間較大。在政策扶持和人口老齡化的大環(huán)境下，醫(yī)藥行業(yè)具有巨大的增長(zhǎng)潛力。

　　其次，近年來國(guó)家層面明確扶持國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備，并且迅速推出一系列“組合拳”，醫(yī)療器械的國(guó)產(chǎn)化替代與醫(yī)療服務(wù)的持續(xù)改善將為行業(yè)帶來廣闊前景。此外、醫(yī)療服務(wù)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)增速保持高速增長(zhǎng)，2014年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)到31%，盈利預(yù)測(cè)未來這種高增長(zhǎng)能夠持續(xù)，相比A股整體仍具有顯著優(yōu)勢(shì)。

　　wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從2009年1月1日至2015年9月30日，中證醫(yī)療指數(shù)累計(jì)收益率達(dá)到497%，同期滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)累計(jì)收益率僅為76%和216%。中證醫(yī)療指數(shù)的高成長(zhǎng)性獲得資金的高度關(guān)注。