上周A股市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，上證綜指在攻上3200點(diǎn)后連續(xù)回落，最終退守3000點(diǎn)關(guān)口，周內(nèi)中小盤品種表現(xiàn)相對(duì)活躍。其中，國(guó)防軍工再度成為領(lǐng)漲“先鋒”，周內(nèi)以3.88%的漲幅，遠(yuǎn)超其他行業(yè)板塊，位居28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)的首位，同時(shí)也為上周唯一一只周漲幅超過(guò)3%的行業(yè)指數(shù)。

　　上周正常交易的27只成分股中，僅航天電子、博云新材和中國(guó)重工下跌，周跌幅分別達(dá)14.83%、3.05%和1.35%，其余24只股票則均實(shí)現(xiàn)了不同程度的上漲。其中，亞星錨鏈、中航黑豹、光電股份、成發(fā)科技、北方導(dǎo)航、北斗星通和中國(guó)衛(wèi)星的周漲幅均超過(guò)10%，亞星錨鏈、中航黑豹和光電股份的漲幅更是達(dá)到了40.83%、31.23%和19.39%，另有10只股票的周漲幅在5%以上。

　　引發(fā)國(guó)防軍工板塊大幅反彈的最直接原因在于前期連續(xù)快速下挫后的短線超跌品種在縮量背景下的“洼地”效應(yīng)。因而在增量資金匱乏的別驚嚇，快速修復(fù)后短期繼續(xù)上行的動(dòng)力有所減弱。

　　不過(guò)國(guó)防軍工行業(yè)中長(zhǎng)期依然向好。國(guó)泰君安認(rèn)為，從改革和發(fā)展兩個(gè)角度，軍工行業(yè)整體加速向上，軍工處于一個(gè)3-5年的長(zhǎng)周期牛市當(dāng)中，其中軍民融合作為未來(lái)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要抓手。航天系、電科系、船舶重工系資產(chǎn)證券化進(jìn)程正在加速，形式更加多樣，由軍工資產(chǎn)證券化引起的牛市邏輯正在加強(qiáng)。預(yù)計(jì)9-10月份將連續(xù)出現(xiàn)三大類重磅催化劑：首先，國(guó)防工業(yè)改革加速，大規(guī)模軍工資產(chǎn)證券化進(jìn)程開啟；其次，裁軍作為改革先兆，是加大裝備建設(shè)的信號(hào)；最后，國(guó)防工業(yè)改革政策層面預(yù)計(jì)將出現(xiàn)突破性進(jìn)展?？紤]到市場(chǎng)底部區(qū)間已逐漸形成。負(fù)面預(yù)期已經(jīng)消化，市場(chǎng)的總體倉(cāng)位不重，軍工股整體微觀結(jié)構(gòu)改善，風(fēng)險(xiǎn)偏好一旦上升，軍工將打響反彈第一槍。（王威）