□ 明富金融研究所 謝堃

　　黃金價(jià)格周初連續(xù)調(diào)整兩天后，周三黃金價(jià)格止跌上行，終結(jié)日K線圖兩連陰的格局，多方投資者主動(dòng)入場(chǎng)。中國(guó)9月財(cái)新制造業(yè)(PMI)數(shù)值為47，創(chuàng)下6年半以來(lái)低位，黃金因此受到避險(xiǎn)情緒支撐。德拉吉講話安撫市場(chǎng)，講話傳遞的信息顯示歐洲央行在目前的情況下不急于進(jìn)一步擴(kuò)大QE規(guī)模，歐元止跌上行，從而壓制了美元指數(shù)走勢(shì)，為金價(jià)反彈上行添加動(dòng)力。黃金整體走勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)暖，后市可能會(huì)延續(xù)震蕩向上，投資者可選擇看漲的思路。

　　美國(guó)制造業(yè)PMI依然疲弱，制造業(yè)或拖累三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。據(jù)數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit公布的行業(yè)調(diào)查報(bào)告顯示，美國(guó)9月制造業(yè)與前月沒(méi)有變化，繼續(xù)以8月的疲弱速度增長(zhǎng)。8月的增速為近兩年來(lái)最慢。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為53，與8月持平；8月創(chuàng)下2013年10月以來(lái)最低。報(bào)告還指出，9月新增崗位速度放緩，就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)為51.4，為2014年7月以來(lái)最低；8月終值為52.4。數(shù)據(jù)較差使得避險(xiǎn)情緒上升，對(duì)黃金形成支撐。

　　由于全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩加劇，美聯(lián)儲(chǔ)的加息時(shí)間可能會(huì)推遲。美聯(lián)儲(chǔ)洛克哈特表示，推遲加息的決定或反映了金融危機(jī)之后決策者們的自然的謹(jǐn)慎情緒。他本人投票支持出于審慎考慮而維持利率不變，這打壓了美元指數(shù)，為黃金反彈上行提供了契機(jī)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，尤其制造業(yè)不景氣。9月中國(guó)財(cái)新制造業(yè)(PMI)初值47，創(chuàng)2009年3月以來(lái)最低水平，預(yù)期47.5，前值47.3。該指數(shù)已連續(xù)7個(gè)月處于榮枯線下方。持續(xù)疲弱的中國(guó)財(cái)新制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好受到進(jìn)一步打壓，全球市場(chǎng)幾無(wú)幸免。全球股市方面，受中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，亞太股市全線下挫，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒上行，黃金獲得追捧，同時(shí)白銀走勢(shì)獲得支撐。

　　盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)比較疲軟，但整體上處于復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。歐元區(qū)制造業(yè)擴(kuò)張小幅放緩，與預(yù)期基本一致，緩解了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的擔(dān)憂。Markit進(jìn)行的調(diào)查顯示，歐元區(qū)9月綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)報(bào)53.9，低于8月的54.3，路透社調(diào)查預(yù)估為54.1。然而，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉暗示目前決定是否進(jìn)一步擴(kuò)大央行的1.1萬(wàn)億歐元購(gòu)債計(jì)劃言之尚早，這為歐元匯價(jià)反彈上行添加動(dòng)力，進(jìn)而壓制了美元指數(shù)走勢(shì)，刺激金價(jià)反彈，同時(shí)為銀價(jià)帶來(lái)支撐。

　　周三黃金止跌反彈，終結(jié)了日K線圖兩連跌的格局，市場(chǎng)逢低買盤力量增強(qiáng)。目前黃金向上收復(fù)1130美元/盎司關(guān)口。明富金融研究所認(rèn)為，日線圖各條均線逐步呈現(xiàn)多頭排列，相應(yīng)的KD指標(biāo)中，雙線高位維持向下運(yùn)行，表明市場(chǎng)短線空頭力量正在累積，可能會(huì)削弱黃金上行動(dòng)力。黃金走勢(shì)有所轉(zhuǎn)暖，后市可能會(huì)震蕩向上，投資者可選擇買入做多策略。

　　白銀價(jià)格步入橫向調(diào)整，市場(chǎng)多空雙方力量趨向均衡。目前銀價(jià)已經(jīng)跌破下行通道的下軌支撐線，短線走勢(shì)再次轉(zhuǎn)弱。明富金融研究所認(rèn)為，市場(chǎng)短線空方投資者主動(dòng)出擊，可能會(huì)打壓銀價(jià)走勢(shì)，投資者可考慮逢高做空。