□本報(bào)記者 官平

　　美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的爭(zhēng)論持續(xù)了幾個(gè)月，終于在上周四（9月17日）凌晨揭曉：FOMC本年度第六次議息會(huì)議聲明對(duì)外公布，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率維持0至0.25%不變。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，金價(jià)短期仍有上行動(dòng)力，但不宜過(guò)分樂(lè)觀，未來(lái)還將有“最后一跌”，因?yàn)槟陜?nèi)美聯(lián)儲(chǔ)加息仍有可能最終落地。

　　加息預(yù)期落空導(dǎo)致美元指數(shù)下滑推升貴金屬價(jià)格，而隨后美元再次回升，貴金屬走出一波下跌行情?；ㄆ旒瘓F(tuán)研究機(jī)構(gòu)9月23日將第一季度黃金價(jià)格預(yù)期從之前的1075美元/盎司上調(diào)至1100美元/盎司。美聯(lián)儲(chǔ)上周維持利率不變，年內(nèi)盡管仍然存在加息的可能，但相對(duì)加息預(yù)期已經(jīng)下降?；ㄆ旒瘓F(tuán)分析師表示，“美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變的決定使美聯(lián)儲(chǔ)以及美元對(duì)黃金的壓力延續(xù)至明年，目前受到的壓力整體減小?！?/p>

　　美聯(lián)儲(chǔ)最新的議息會(huì)議聲明顯示，考慮到全球經(jīng)濟(jì)疲弱及美國(guó)持續(xù)的低通脹水平，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率維持在現(xiàn)有水平，但仍然預(yù)期在年底前啟動(dòng)金融危機(jī)以來(lái)首次加息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫此前強(qiáng)調(diào)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是美聯(lián)儲(chǔ)此次暫緩加息的主要原因之一，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，耶倫重申了美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息的條件：當(dāng)看到勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善，有理由相信通脹將在中期內(nèi)回到2%的目標(biāo)水平。顯示通脹出現(xiàn)回升的趨勢(shì)是目前美聯(lián)儲(chǔ)加息缺乏的前提條件。

　　除了對(duì)金價(jià)的提振以外，美元指數(shù)受挫之后，立即再次回升。分析人士表示，從邏輯上看，美元指數(shù)從8月初開(kāi)始的主動(dòng)下跌調(diào)整，已經(jīng)幾近消化了美聯(lián)儲(chǔ)加息推遲的利空預(yù)期，在良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持下，美元指數(shù)未來(lái)下跌空間有限，因年內(nèi)加息的聲音依然存在，不排除美元指數(shù)在未來(lái)幾周消化本次利空后繼續(xù)折返上行。

　　中信期貨分析師認(rèn)為，因強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支撐，美元短期或延續(xù)震蕩下行但空間有限，對(duì)黃金的上行支撐力度有限。雖然敘利亞地緣政治事件短期會(huì)有避險(xiǎn)需求，但從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)來(lái)看，黃金并未產(chǎn)生足夠的吸引力令主流資金增持。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)需求庫(kù)存差于預(yù)期，金銀庫(kù)存、持倉(cāng)未見(jiàn)回升。目前來(lái)看，8月中國(guó)的黃金珠寶消費(fèi)同比上升，金銀消費(fèi)有所上升，此前中國(guó)央行六年來(lái)首次公開(kāi)的黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，僅較六年前增長(zhǎng)57%，大幅不及預(yù)期，央行增持黃金儲(chǔ)備的意愿并不強(qiáng)烈，而上周貴金屬價(jià)格出現(xiàn)較大幅的回升，但上周SPDR黃金ETF持倉(cāng)仍維持在678.18噸，并未出現(xiàn)回升。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在美國(guó)加息預(yù)期漸強(qiáng)、資金做空氛圍聚集和終端需求偏弱的壓制下，金價(jià)在未來(lái)仍可能面臨最后一跌，在美聯(lián)儲(chǔ)加息落地之前，黃金價(jià)格將持續(xù)受到壓制，但中長(zhǎng)期看好金銀價(jià)格的回升，美聯(lián)儲(chǔ)加息完成時(shí)，貴金屬完成最后一跌后將出現(xiàn)抄底機(jī)會(huì)。