■ 投資非常道

　　□本報(bào)記者 張莉

　　近日，市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，指數(shù)圍繞3000點(diǎn)關(guān)口反復(fù)震蕩。深圳智誠(chéng)海威投資總監(jiān)張弩認(rèn)為，目前市場(chǎng)量能不足反映人氣低迷，短期反彈并不能構(gòu)成長(zhǎng)期趨勢(shì)，個(gè)股漲跌幅度較大，交投活躍度較低，市場(chǎng)情緒和信心仍待恢復(fù)。目前托市力度空前，意味著后續(xù)反彈的力度也會(huì)相應(yīng)加大，但市場(chǎng)需要積蓄力量。

　　不少機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，盡管去杠桿接近尾聲，但由于缺乏新增資金入場(chǎng)，存量資金在各大板塊輪動(dòng)，短期趨勢(shì)偏弱，未來(lái)市場(chǎng)可能存在進(jìn)一步回落的壓力。張弩認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)表現(xiàn)逃不出買力和賣力兩股力量的博弈，當(dāng)買力衰竭，賣力就會(huì)增強(qiáng)；而賣力衰竭，在一段時(shí)間反復(fù)震蕩調(diào)整，則會(huì)重現(xiàn)買力。盡管目前市場(chǎng)迅速反轉(zhuǎn)的概率較小，但是等指數(shù)進(jìn)一步下跌，甚至突破前期2850點(diǎn)低位時(shí)，市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)較大，長(zhǎng)期來(lái)看，仍需要等待反彈的機(jī)會(huì)，然后再進(jìn)行重倉(cāng)布局。

　　由于近期市場(chǎng)反復(fù)震蕩，私募基金目前整體保持謹(jǐn)慎，操作倉(cāng)位仍處于相對(duì)低位。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前私募平均倉(cāng)位已經(jīng)降到歷史最低的35.60%，甚至有21.40%的私募處于空倉(cāng)狀態(tài)。格上理財(cái)對(duì)部分主流私募的調(diào)研顯示，截至8月底，41.32%的機(jī)構(gòu)已將倉(cāng)位降至四成以下，其中，持倉(cāng)在兩成以下的占比達(dá)到28.28%，近半數(shù)機(jī)構(gòu)為五六成倉(cāng)，仍堅(jiān)守高倉(cāng)位的機(jī)構(gòu)僅占比12.42%。

　　張弩表示，由于市場(chǎng)持續(xù)下跌，不少私募機(jī)構(gòu)均采取觀望態(tài)度，等待市場(chǎng)企穩(wěn)后再進(jìn)行加倉(cāng)。和此前最低三成的持倉(cāng)操作相比，目前持倉(cāng)倉(cāng)位僅保持一成左右，偶爾會(huì)在市場(chǎng)有反彈跡象的情況下拿出部分資金進(jìn)行試探，但多數(shù)時(shí)間仍需要等待?！叭绻袌?chǎng)再跌至2800多點(diǎn)，就會(huì)采取加倉(cāng)操作。如果指數(shù)跌至更低位置，意味著底部基本已經(jīng)明確，可以半倉(cāng)甚至更重倉(cāng)位快速布局。”

　　對(duì)于如何保住此前收益，避免連續(xù)下跌帶來(lái)的損失，張弩認(rèn)為對(duì)看好的有價(jià)值公司需要采取堅(jiān)守策略。“目前市場(chǎng)操作就如同老兵作戰(zhàn)一樣，在已經(jīng)轟炸過(guò)的彈坑靜躺，再次被炸的概率就會(huì)大大縮小，而如果反復(fù)調(diào)倉(cāng)博超短線，很可能會(huì)連續(xù)虧損?！痹趶堝罂磥?lái)，當(dāng)前市場(chǎng)操作難度較大，任何投資者都需要學(xué)會(huì)保護(hù)自己，不能盲目追漲殺跌，對(duì)個(gè)股選擇不能盲目輕信外界消息，而是真正回歸到公司基本面。

　　業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在市場(chǎng)確認(rèn)進(jìn)入新一輪下跌中，板塊將進(jìn)入輪跌，直到新的熱點(diǎn)出現(xiàn)，需要等待下一個(gè)反彈波段的出現(xiàn)。張弩表示，當(dāng)前類似軍工、國(guó)企改革等已經(jīng)炒過(guò)的熱點(diǎn)被再次炒作的可能性較低，市場(chǎng)需要更為持久的熱點(diǎn)題材，基本的布局方向是在新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)尋找新熱點(diǎn)。