□本報記者 張勤峰

　　國家開發(fā)銀行15日招標(biāo)發(fā)行五期固息增發(fā)金融債，中標(biāo)收益率全部低于二級市場水平，且認(rèn)購倍數(shù)均不低，延續(xù)了近期國開債招投標(biāo)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。市場人士指出，國開債需求持續(xù)旺盛，既得益于國開債流動性好、資信狀況改善、機(jī)構(gòu)認(rèn)可度高等原因，也是利率債配置需求依然較為堅挺的體現(xiàn)。

　　國開行昨日招標(biāo)的是五期固息“福娃債”，期限分別為1年、3年、5年、7年和10年。據(jù)中債登公布，此次1至10年期國開債中標(biāo)收益率依次為2.4992%、3.2290%、3.4431%、3.7492%、3.7096%，分別低于二級市場利率6bp至19bp不等。中債到期收益率曲線上，14日待償期為1年、3年、5年、7年和10年的固息國開債收益率估值分別為2.6883%、3.3170%、3.5404%、3.8142%、3.7951%。另據(jù)市場人士透露，上述國開債全場投標(biāo)倍數(shù)均在3倍以上，其中，相對較低的7年和10年期品種分別為3.62倍、3.97倍，而1至5年品種分別達(dá)到6.01倍、5.59倍、4.88倍。

　　發(fā)行利率低、投標(biāo)倍數(shù)高，凸顯出機(jī)構(gòu)對國開債的旺盛需求及參與熱情。值得一提的是，上周發(fā)行的四期國開債同樣表現(xiàn)不俗，其中10年期品種獲得6.43倍認(rèn)購，創(chuàng)下今年以來長期利率債認(rèn)購倍數(shù)的紀(jì)錄。此次10年期國開債認(rèn)購倍數(shù)雖有所下滑，但考慮到發(fā)行人調(diào)高該品種發(fā)行量至90億元，高于上周的70億元及本周其他品種的30或40億元，招標(biāo)結(jié)果仍可圈可點。

　　市場人士指出，國開行被定位為開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，在政府致力于穩(wěn)增長的當(dāng)下，獲得各方面較大的支持力度，資信狀況改善，機(jī)構(gòu)認(rèn)可度上升，債券交易流動性越來越好，加上相對政府債券的絕對收益優(yōu)勢，越發(fā)受到投資者的歡迎。2014年下半年以來，國開債與非國開金融債的利差逐漸由正轉(zhuǎn)負(fù)，即顯示出機(jī)構(gòu)對國開債的態(tài)度轉(zhuǎn)變。與此同時，國開債招標(biāo)結(jié)果較好也表明當(dāng)前配置需求依然較為堅挺，在市場風(fēng)險偏好低落的情況下，利率債仍存在較強(qiáng)需求支撐。