□本報記者 徐偉平

　　滬深兩市大盤昨日再度大幅下挫，滬綜指下挫逾百點，盤中下破3000點。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下破1800點，收盤點位創(chuàng)7個月新低。值得注意的是，一方面，“去杠桿”尚未結(jié)束，監(jiān)管層嚴查場外配資，融資余額快速下降，在此背景下，滬深兩市成交額昨日出現(xiàn)快速萎縮，降至5000億元之下，交投活躍度顯著降溫；另一方面，成長股集體退潮，題材再度熄火，這可能意味著市場震蕩筑底的過程并不平坦，所需時間也較長。

　　成長潮落 中小創(chuàng)再遭重創(chuàng)

　　相繼失守3200點、3100點后，股指昨日延續(xù)了周一的調(diào)整勢頭，早盤低開后，維持低位運行，午后再度出現(xiàn)快速跳水，最低下探至2983.92點，尾盤跌幅略有收窄，報收于3005.17點，險守3000點整數(shù)關(guān)口，跌幅較周一再度擴大，達到109.63點。與滬市相比，深市主要指數(shù)調(diào)整的幅度更大，中小創(chuàng)更是成為殺跌“重災(zāi)區(qū)”，深成指昨日下跌4.98%，報收于9290.81點。中小板指數(shù)昨日下跌5.19%，報收于6241.24點。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日的調(diào)整幅度最大，達到5.70%，報收于1797.56點，下破1800點關(guān)口，逼近7個月新低。

　　值得注意的是，滬深兩市成交額昨日顯著萎縮，僅有4776.15億元，不足5000億元。上周積累的獲利籌碼被集中拋售，雖然拋壓盤數(shù)量有限，但無奈底部承接力量更弱，縮量大跌也顯示資金參與熱情迅速降溫。

　　從行業(yè)板塊來看，28個申萬一級行業(yè)指數(shù)全線盡墨，申萬銀行、食品飲料和休閑服務(wù)指數(shù)跌幅相對較小，低于3%，分別為0.89%、2.41%和2.74%；與之相比，申萬國防軍工、鋼鐵和計算機指數(shù)跌幅居前，分別下跌8.62%、7.42%和6.24%。

　　從個股來看，昨日正常交易的2320只股票中，僅有124只股票實現(xiàn)上漲，14只股票漲停，32只股票漲幅超過5%，51只股票漲幅超過3%。與之相比，在下跌的2192只股票中，有1001只股票跌幅超過9%，1674只股票跌幅超過5%，1950只股票跌幅超過3%，

　　分析人士指出，上周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)上攻，成為反彈領(lǐng)頭羊，不過在本周的兩個交易日里創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計下跌12.76%，已經(jīng)將前一周的漲幅吞噬殆盡，領(lǐng)漲龍頭遭遇重創(chuàng)，成長潮出現(xiàn)回落，這在一定程度上挫傷了市場的人氣。

　　筑底路難一帆風順

　　由于滬綜指的成分股以大盤權(quán)重股為主，權(quán)重護盤頻現(xiàn)，滬綜指的調(diào)整幅度明顯弱于其他主要指數(shù)，出現(xiàn)一定程度的失真，作為最能反映市場人氣的指標，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的觀測意義其實更重要。從目前來看，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股快速退潮，滬深兩市成交額的快速萎縮，這可能意味著市場震蕩筑底過程并不平坦，所需時間也較長。

　　一方面，新一輪的“去杠桿”尚未結(jié)束。在此前的快速下跌中，滬深兩市的融資余額也快速下降，進入9月份已經(jīng)下破萬億元關(guān)口，近期滬深兩市融資余額出現(xiàn)三連降，9月14日更是出現(xiàn)284.46億元的融資凈償還。值得注意的是，融資余額的變化與滬深兩市成交額具有較高的匹配度，6月份在融資余額連續(xù)增加，超過2萬億后，滬深兩市成交額也不斷刷新歷史天量，單日成交額一度超過2萬億。9月份融資余額下破1萬億后，兩市成交額也出新連續(xù)萎縮，一度不足5000億元，顯示融資去杠桿尚未結(jié)束。此外，監(jiān)管層對場外配資的容忍度，并未隨著股市的調(diào)整而改變。9月11日證監(jiān)會對接入恒生HOMS系統(tǒng)等第三方軟件的五家機構(gòu)開出了高達2.4億元的巨額罰單，并要求券商原則上于9月30日前完成清理存量配資賬戶的工作，個別配資賬戶數(shù)和金額存量較大的證券公司也要于10月底前完成任務(wù)，嚴查場外配資一定程度上制約了市場成交額的放大。

　　另一方面，上周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲11.08%，周K線上止跌反彈，結(jié)束了此前的三連陰，市場中的題材熱點再度被激活，成長陣營也再度掀起漲停潮，賺錢效應(yīng)有所恢復，不過本周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅回調(diào)，將前一周漲幅吞噬，題材股快速熄火，市場中也再現(xiàn)“千股跌?！?。由此來看，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長陣營是場內(nèi)人氣的“晴雨表”，此類品種再度回落意味著市場人氣再度回落，重新聚攏人氣所需時間較長。