□本報(bào)記者 劉麗靚

　　《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》有望開啟國企調(diào)整重組的新一幕。中國政法大學(xué)破產(chǎn)法與企業(yè)重組研究中心主任李曙光表示，國企的分類改革、混合所有制改革強(qiáng)調(diào)管資本、放大國有資本的功能、強(qiáng)化國有資本的資本集中度等，均涉及國企的并購重組，將迎來新一輪比較大的并購重組浪潮。在頂層設(shè)計(jì)方案的指導(dǎo)下，國企尤其是央企并購重組的思路將更清晰，規(guī)模、數(shù)量、質(zhì)量均有望上一個(gè)臺(tái)階。

　　配合國家戰(zhàn)略

　　李曙光表示，在分類的情況下，國企最終分為兩類，即公益類和商業(yè)類。公益類國企之間多為劃撥、同類項(xiàng)合并，此類整合相對容易一些，這意味著公益類國企的并購重組會(huì)比較多。商業(yè)類國企的混合所有制改革、整體上市等均可能產(chǎn)生并購重組?！兑庖姟诽岢觯鰪?qiáng)做優(yōu)做大國有企業(yè)，不斷增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)活力、影響力、控制力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力。其中，“做強(qiáng)”為國企改革突出了重點(diǎn)，意味著同類項(xiàng)企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將是一種趨勢。在未來國企的并購重組中，由國家主導(dǎo)的項(xiàng)目，其目的性將更強(qiáng)，主要配合“一帶一路”、京津冀一體化和長江經(jīng)濟(jì)帶三大戰(zhàn)略；由市場主導(dǎo)的項(xiàng)目，隨著市場的進(jìn)一步放開，將加快并購重組的節(jié)奏。

　　農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部相關(guān)人士表示，中國企業(yè)正在迎來與全球企業(yè)接軌的重組時(shí)期。央企富余產(chǎn)能僅靠國內(nèi)市場難以消化，必須開拓國際市場，由內(nèi)而外的革新要求央企必須做優(yōu)做強(qiáng)。新一輪央企重組旨在打造具有國際競爭水準(zhǔn)的“國際品牌”，避免企業(yè)在“走出去”的過程中產(chǎn)生惡性競爭?？梢灶A(yù)見，未來一段時(shí)期內(nèi)，在國家戰(zhàn)略和市場規(guī)律的雙輪驅(qū)動(dòng)下，央企重組大戲?qū)⒉粩嗌涎?。新一輪兼并重組后，央企內(nèi)部結(jié)構(gòu)將產(chǎn)生深刻變化，資產(chǎn)千億級和500強(qiáng)企業(yè)數(shù)量將增加，各集團(tuán)上市公司比重也將增加，央企整體實(shí)力將明顯提升。

　　探索重組路線圖

　　從二級市場來看，央企并購重組風(fēng)生水起。繼南北車整合完成、中電投與國家核電合并重組、中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)旗下多家上市公司集體停牌后，中國中鐵和中鐵二局近日也停牌謀劃資產(chǎn)整合。

　　平安證券認(rèn)為，央企兼并重組符合政府將國有企業(yè)“做大做強(qiáng)”的要求，將是央企改革的重要方向之一。未來央企合并重組主要包括三個(gè)類型：一是央企行業(yè)內(nèi)合并重組，即業(yè)務(wù)處于競爭領(lǐng)域、主業(yè)有相關(guān)重疊或優(yōu)勢互補(bǔ)的企業(yè)進(jìn)行合并，以避免惡性競爭、增強(qiáng)對外競爭能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。例如，鐵路建設(shè)行業(yè)的中鐵和中鐵建集團(tuán)、船舶制造行業(yè)的中船重工和中船工業(yè)集團(tuán)發(fā)生合并重組的概率較大；二是央企行業(yè)內(nèi)兼并收購，主要發(fā)生在產(chǎn)能過剩領(lǐng)域，通過兼并收購能一定程度上解決產(chǎn)能過剩問題。例如，寶鋼集團(tuán)有限公司和武漢鋼鐵（集團(tuán)）公司、中材和中建材集團(tuán)可能發(fā)生此類資產(chǎn)整合；三是央企行業(yè)鏈整合，實(shí)現(xiàn)上下游一體化，增強(qiáng)全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力。行業(yè)集中度低、效益低下、企業(yè)分散在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的行業(yè)容易發(fā)生行業(yè)鏈整合。在央企集團(tuán)中，有色行業(yè)和軍工行業(yè)進(jìn)行此類整合的可能性最大。