□招商證券 宗樂 顧正陽

　　上周各主要市場指數(shù)漲跌互現(xiàn)，節(jié)后5個交易日期間，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、深證成分指數(shù)、中小板指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的跌幅依次為1.27%、-0.55%、4.07%、3.57%和11.08%。由于股票市場仍持續(xù)震蕩，投資者對新基金發(fā)行的風(fēng)險偏好和收益預(yù)期明顯降低。基于對本金安全性的考慮，保本基金越來越受到市場的關(guān)注，投資者認(rèn)購踴躍。相比之下，偏股型基金的銷售狀況則較為冷清。

　　9月7日至9月11日，共有7只基金公告成立，其中包括兩只債券型基金、4只混合型基金、1只保本基金，總募集規(guī)模為52.0億份，平均募集規(guī)模為7.4億份，較前一周有所回升。其中，華安新樂享保本混合型基金募集了29.9億份，為一周之冠，也反映出隨著投資者風(fēng)險偏好的降低，保本基金再度成為投資者的首選。

　　截至上周五，全周已經(jīng)結(jié)束募集但仍未成立的基金僅有廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)策略精選靈活配置混合型基金1只，預(yù)計將于近期公告成立。早在2014年10月，廣發(fā)基金已經(jīng)發(fā)行成立了廣發(fā)大數(shù)據(jù)100指數(shù)型基金，而本次發(fā)行的百發(fā)大數(shù)據(jù)策略精選基金同樣是基于百發(fā)100大數(shù)據(jù)技術(shù)結(jié)合量化模型進(jìn)行選股，但二者有明顯的區(qū)別。具體來說，百發(fā)100基金是被動投資的指數(shù)基金，股票投資比例為90%-95%；百發(fā)大數(shù)據(jù)策略精選是主動量化混合型基金，股票倉位的比例為0-95%，可以配置權(quán)證、股指期貨等金融工具。當(dāng)市場出現(xiàn)極端情況時，百發(fā)100的倉位最低只能降至90%，百發(fā)策略精選則可以大幅降低股票持倉，在震蕩市場中優(yōu)勢更加明顯。百發(fā)大數(shù)據(jù)策略精選基金是業(yè)內(nèi)首只大數(shù)據(jù)主動量化混合型基金，成立后將采取封閉式運(yùn)作管理，建倉結(jié)束后開放贖回，一般情況下不開放申購。

　　截至上周五，共有21只基金仍處于發(fā)行期，即投資者本周仍可認(rèn)購。從類型上看，本期在發(fā)基金中包括兩只股票型基金、9只混合型基金、4只債券型基金、兩只絕對收益基金、1只保本基金、1只指數(shù)分級基金和兩只QDII基金。其中，國泰國證新能源汽車分級基金是由國泰中小板300成長LOF基金轉(zhuǎn)型而來，目前處于特定申購期，投資者若有相關(guān)配置需求可申購。

　　根據(jù)最新公告，本周即將開始募集的基金共有3只，分別為國壽安保穩(wěn)定回報偏債混合型基金、長信富海一年定期開放純債基金和景順長城景頤增利債券基金。

　　其中，國壽安保穩(wěn)定回報將于9月14日公開發(fā)行，該基金將秉持靈活配置的投資思路，在不同的市場環(huán)境側(cè)重于不同資產(chǎn)類別。由于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)增長處于持續(xù)偏弱階段，通脹壓力不大，對債券市場將形成持續(xù)支撐。因此，國壽安保穩(wěn)定回報將通過固定收益類產(chǎn)品來積攢安全墊，同時根據(jù)市場情況適度參與權(quán)益市場，以期獲取超額回報。在股票投資方面，該基金將主要投資于優(yōu)選行業(yè)中的績優(yōu)股票，通過全球視野選擇在行業(yè)中具備競爭優(yōu)勢、成長性良好和估值合理的股票。

　　長信富海一年定期開放和景順長城景頤增利這兩只債券型基金也將于9月14日開始發(fā)行。長信富海一年定期開放基金每年開放一次，只投純債，投資可轉(zhuǎn)債時也只投二級市場可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分，有效規(guī)避了股市波動風(fēng)險。景順長城景頤增利則是一只二級債基，股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例不超過該基金資產(chǎn)的20%，因此將可能承擔(dān)一定程度的股票市場波動風(fēng)險。

　　總的來說，這3只基金都屬于風(fēng)險較低的債券型基金和風(fēng)險中低的偏債混合型基金，追求穩(wěn)定收益、風(fēng)險承受能力較低的投資者可根據(jù)需求挑選認(rèn)購。