下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看平

　　下周區(qū)間3000-3300點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)大數(shù)據(jù)、迪士尼

　　下周焦點(diǎn)消息面

　　□民生證券 吳春華

　　大盤(pán)本周在2850點(diǎn)附近獲得支撐后，演繹了指數(shù)逐步抬高，個(gè)股超跌反彈的過(guò)程。在3000點(diǎn)—3200點(diǎn)的震蕩已經(jīng)運(yùn)行了九天，從走勢(shì)上看，指數(shù)也站在了5日和10日均線以上。但由于量能不能有效放大，多空雙方維持了膠著的狀態(tài)，橫盤(pán)整理是中繼形態(tài)，短期市場(chǎng)面臨方向的選擇。從BOLL線的走勢(shì)看，BOLL線的中軌在3373點(diǎn)，對(duì)指數(shù)構(gòu)成較大的壓力，同時(shí)BOLL線的上下軌道線顯示，仍處于探底中，沒(méi)有走平的意愿，表明市場(chǎng)在短期反彈后，仍有探底的可能。操作上，注意控制倉(cāng)位，以小資金運(yùn)作為主，區(qū)間震蕩、信心逐步恢復(fù)可能是近期的主要特征。

　　消息面上，中金公司限制開(kāi)倉(cāng)手?jǐn)?shù)、提高保證金以及手續(xù)費(fèi)，指數(shù)熔斷機(jī)制的即將推出、監(jiān)管層要求券商清理場(chǎng)外配資等都對(duì)恢復(fù)市場(chǎng)產(chǎn)生了積極的作用。個(gè)股超跌反彈、熱點(diǎn)板塊也出現(xiàn)了輪動(dòng)。大數(shù)據(jù)概念、3D打印、上海本地股等都出現(xiàn)了較好的反彈。特別是業(yè)績(jī)有較好支撐的新能源上下游板塊出現(xiàn)了連續(xù)的上漲，顯示出資金的投資取向。

　　基本面上，本周8月宏觀數(shù)據(jù)密集公布。8月CPI同比上漲2%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4%，除了豬肉、鮮菜漲價(jià)外，與服務(wù)類價(jià)格維持在高位有關(guān)。PPI同比下降5.9%，降幅擴(kuò)大0.5%，沒(méi)有出現(xiàn)收窄的跡象，與大宗商品價(jià)格下跌和需求趨弱相聯(lián)系。周六規(guī)模以上工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額等數(shù)據(jù)公布。規(guī)模以上工業(yè)增加值7月開(kāi)始回落，8月能否有所回升與企業(yè)去產(chǎn)能、去庫(kù)存有很大的關(guān)系，有數(shù)據(jù)顯示，8月電力耗煤增加，新能源汽車銷量創(chuàng)新高、基建投資回穩(wěn)等因素疊加，或帶來(lái)規(guī)模以上工業(yè)增加值有所改善。為穩(wěn)增長(zhǎng)，財(cái)政政策可能持續(xù)發(fā)力，加快實(shí)施重大建設(shè)項(xiàng)目、加大降稅清費(fèi)力度等措施將逐步實(shí)施。寬松的貨幣環(huán)境仍有望延續(xù)，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，降準(zhǔn)降息仍有空間。基本面是穩(wěn)定市場(chǎng)的基石，市場(chǎng)也會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的逐步企穩(wěn)，恢復(fù)常態(tài)。

　　從市場(chǎng)環(huán)境看，經(jīng)歷了大幅下挫后，市場(chǎng)處于休養(yǎng)生息階段。從周統(tǒng)計(jì)滬深兩融余額看，本周為9874.16億元，上周為9622.62億元，較上周增加了251.54億元。兩融成交額占A股成交額從上周的8.26%，上升到本周的11.4%，顯示短線資金參與逐步恢復(fù)。當(dāng)然由于兩市成交額和兩融余額與前期相比都出現(xiàn)較大萎縮，因此，對(duì)市場(chǎng)不構(gòu)成趨勢(shì)性影響。目前兩市周成交金額萎縮到了只有高峰時(shí)期的四分之一，也顯示了市場(chǎng)仍處于盤(pán)整或觀望期，缺少交易性機(jī)會(huì)。因此，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，市場(chǎng)或反復(fù)震蕩，以時(shí)間來(lái)?yè)Q取空間，構(gòu)筑階段性底部區(qū)域。操作上，建議投資者仍以觀望為主，或是用少量資金博取差價(jià)，等待右側(cè)交易機(jī)會(huì)的出現(xiàn)。