□本報(bào)記者 劉夏村

　　在剛剛過去的8月份，證券集合信托發(fā)行再度受挫。來自用益信托的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份僅成立31個(gè)證券投資集合信托，成立規(guī)模為13.39億元，較6月份的465.77億元大幅下降97%。與此同時(shí)，8月份類固收信托“搶手”的消息不絕于耳。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩已經(jīng)導(dǎo)致證券類產(chǎn)品銷售困難，意味著高凈值客戶及機(jī)構(gòu)等大資金參與股市的程度在下降，其中一部分資金開始流向固收領(lǐng)域。

　　規(guī)模連續(xù)大幅下降

　　自6月A股大跌以來，證券集合信托成立規(guī)模已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月大幅下降。據(jù)用益信托的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月份證券投資集合信托的發(fā)行規(guī)模高達(dá)465.77億元，在7月份這一數(shù)據(jù)驟然下降近80%，僅為94.87億元。而在剛剛過去的8月份，這一數(shù)據(jù)再次下降86%，僅成立31個(gè)證券投資集合信托，成立規(guī)模為13.39億元。

　　對(duì)此，多位信托業(yè)內(nèi)人士表示，近期A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩已經(jīng)導(dǎo)致證券類產(chǎn)品銷售困難，而這，意味著信托的主要投資者——高凈值客戶及機(jī)構(gòu)參與股市的程度在下降。近期，某大型信托公司財(cái)富中心人士就透露，前段時(shí)間客戶配置陽光私募產(chǎn)品的特別多，但市場(chǎng)大跌后，客戶開始擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)，因此在資產(chǎn)配資上，相對(duì)以前配置固定收益的要多一些。另外兩家信托公司證券業(yè)務(wù)部人士表示，除了前期大跌中回撤較少的私募基金還在發(fā)行少量產(chǎn)品外，目前證券集合信托發(fā)行業(yè)務(wù)很冷淡，有些產(chǎn)品甚至被暫停發(fā)行。

　　此外，中國(guó)證券報(bào)記者從多家信托公司了解到，目前證券信托展業(yè)亦存在較大困難。此前頗受市場(chǎng)關(guān)注的傘形信托，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)多次強(qiáng)力監(jiān)管之下，已經(jīng)停止新增業(yè)務(wù)。更值得關(guān)注的，單一賬戶結(jié)構(gòu)化證券信托業(yè)務(wù)亦在近期陷入停滯，其原因則在于不少券商嚴(yán)卡不準(zhǔn)連接外部系統(tǒng)，使得業(yè)務(wù)無法開展。這也意味著，銀行理財(cái)資金進(jìn)入A股的途徑有所減少。在此之前，大量銀行理財(cái)資金通過傘形資管產(chǎn)品、單一賬戶結(jié)構(gòu)化資管產(chǎn)品等渠道，以優(yōu)先級(jí)的形式進(jìn)入股市，并成為推動(dòng)這輪牛市的重要力量，而現(xiàn)在情形已經(jīng)發(fā)生了變化。近日，某信托公司證券投資部負(fù)責(zé)人透露：“我們這邊相關(guān)業(yè)務(wù)都停了，十幾個(gè)億的資金都在排隊(duì)?！?/p>

　　類固收信托受青睞

　　證券信托顯現(xiàn)“蕭條”的另一面，則是一些大資金開始流向固定收益領(lǐng)域。8月以來，類固收信托產(chǎn)品銷售開始出現(xiàn)久違的火爆，多家信托公司出現(xiàn)單筆數(shù)億元的大買單，資金來源則是券商和銀行。一些高凈值客戶更是“蜂擁而上”。多家信托公司的相關(guān)人士表示，近期幾個(gè)億規(guī)模的產(chǎn)品一天甚至幾個(gè)小時(shí)就被搶光，一些公司產(chǎn)品近乎“斷貨”，其中基建類產(chǎn)品尤為受歡迎。

　　用益信托的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)亦顯示，近幾個(gè)月來，基建信托發(fā)行一直呈上升態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，5月份基建信托的成立規(guī)模為197億元，占比為11.76%；6月份為197.65億元，占比為13.51%；7月份為226.53億元，占比為25.67%；8月份為203.4億元，占比高達(dá)32.35%。

　　對(duì)于類固收信托的火爆，一些信托業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為原因有二：其一是股市震蕩導(dǎo)致資金流向固收領(lǐng)域，其二是受經(jīng)濟(jì)下行等因素影響，信托公司收縮“戰(zhàn)線”，類固收產(chǎn)品供給減少。而基建類產(chǎn)品一般投向政府參與的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，相比其他領(lǐng)域安全性要高一些，自然會(huì)受到信托公司和投資者的青睞。