□本報(bào)記者 余喆

　　8月29日，“2015年建設(shè)銀行基金服務(wù)萬里行·中證金牛會(huì)杭州站”活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，海通證券研究所副所長高道德表示，2015年下半年A股的整體判斷是震蕩，在大類資產(chǎn)配置上，建議增加穩(wěn)健收益類基金的配置。

　　高道德介紹，基金投資可以采取“天地人和”的方法。所謂的天地之道就是分析大類資產(chǎn)與風(fēng)格資產(chǎn)配置。對(duì)于基金經(jīng)理進(jìn)行定量業(yè)績與風(fēng)格評(píng)價(jià)，以及定性的調(diào)研。天地之道的分析可以采取投資時(shí)鐘的方法，看經(jīng)濟(jì)處在什么狀態(tài)。

　　人之道主要是對(duì)基金經(jīng)理的分析。基金經(jīng)理有自己的風(fēng)格，變化是不大的。所以不要認(rèn)為一名基金經(jīng)理在任何時(shí)候都能做得非常好。應(yīng)進(jìn)行業(yè)績歸因分析，看這位基金經(jīng)理是靠運(yùn)氣賺錢還是靠能力賺錢。我國多數(shù)基金經(jīng)理具有選股能力，而缺乏擇時(shí)能力。對(duì)基金經(jīng)理有一個(gè)大的把握以后，要對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行調(diào)研、訪談，訪談的目的是判斷基金經(jīng)理是不是有明確的投資理念，分析他的資產(chǎn)配置、行業(yè)配置和選股方法，看他的選股流程、調(diào)倉流程和基金經(jīng)理投決會(huì)分工。

　　市場(chǎng)風(fēng)格是多變的，基金經(jīng)理的風(fēng)格是穩(wěn)定的，所以在選擇基金時(shí)要考慮風(fēng)格多變性。就像現(xiàn)在的市場(chǎng)屬于震蕩過程，就選在震蕩市下做的不錯(cuò)的基金經(jīng)理。投資者在選擇的時(shí)候要考慮：第一，投資策略是什么；第二，自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力；第三，對(duì)市場(chǎng)的判斷能力；第四，投資期限。

　　目前該選什么樣的基金呢？按照天地人和這一思路來分析，首先2015年下半年對(duì)A股的整體判斷是持續(xù)震蕩，在大類資產(chǎn)配置上，建議增加穩(wěn)健收益類基金的倉位。具體包括，震蕩市場(chǎng)中主動(dòng)股混基金優(yōu)于指數(shù)基金；結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)可以關(guān)注熱點(diǎn)，指數(shù)基金里的主題與行業(yè)品種有挖掘空間；純債基金有望提供穩(wěn)定收益，對(duì)于偏債的選擇需謹(jǐn)慎，量化對(duì)沖類偏絕對(duì)收益基金是較好選擇。