石國(guó)武認(rèn)為，使用量化對(duì)沖策略的絕對(duì)收益類(lèi)基金在中國(guó)有很多發(fā)展機(jī)會(huì)。因?yàn)閺氖袌?chǎng)特點(diǎn)來(lái)看，A股有很高的換手率，市場(chǎng)波動(dòng)較大，相較于成熟市場(chǎng)，A股的市場(chǎng)有效性較低，基于專(zhuān)業(yè)研究的主動(dòng)選股具有超越市場(chǎng)的可能。

　　“我們追求的量化投資不僅僅包括工具性的指數(shù)化投資，抑或某一個(gè)特定模型驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)品策略，我們追求的量化投資是一種投資方法?！笔瘒?guó)武表示，這種投資方法采用“仔細(xì)觀(guān)察—精確描述—快速?gòu)?fù)制”的模式，相比于傳統(tǒng)投資方式，它有更高的投入產(chǎn)出比、更廣的覆蓋和更精確的風(fēng)格定位。

　　據(jù)介紹，大成絕對(duì)收益基金投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)依托于大成量化選股、對(duì)沖等的投資能力。據(jù)了解，核心策略是阿爾法策略，即運(yùn)用等值對(duì)沖方式，賣(mài)空股指期貨對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，將股票組合阿爾法（Alpha）剝離出來(lái)。此策略簡(jiǎn)單易行且可靠，能夠有效減少操作風(fēng)險(xiǎn)，但給選股提出了較高要求。具體而言，基金經(jīng)理將根據(jù)對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)運(yùn)行特征的長(zhǎng)期研究以及大量歷史數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)，選取成長(zhǎng)性、估值、盈利能力、市場(chǎng)情緒等對(duì)股票超額收益具有較強(qiáng)解釋度的指標(biāo)，建立多因素模型，并根據(jù)該模型進(jìn)行股票選擇。基金的盈利水平將主要取決于所構(gòu)建的股票組合能否戰(zhàn)勝基準(zhǔn)指數(shù)。國(guó)內(nèi)目前可以做空的成熟的金融衍生品有滬深300股指期貨，所以構(gòu)建出能夠跑贏滬深300指數(shù)的股票多頭組合尤為關(guān)鍵。

　　在優(yōu)選多頭股票組合的基礎(chǔ)上，大成絕對(duì)收益策略基金將利用股指期貨剝離多頭股票部分的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?；鸾?jīng)理根據(jù)市場(chǎng)的變化、現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的相關(guān)性等因素，計(jì)算需要用到的期貨合約數(shù)量，對(duì)這個(gè)數(shù)量進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤與測(cè)算，并進(jìn)行適時(shí)靈活調(diào)整。同時(shí)，綜合考慮各個(gè)月份期貨合約之間的定價(jià)關(guān)系、套利機(jī)會(huì)、流動(dòng)性以及保證金要求等因素，在各個(gè)月份期貨合約之間進(jìn)行動(dòng)態(tài)配置，通過(guò)空頭部分的優(yōu)化創(chuàng)造額外收益。

　　在核心策略的基礎(chǔ)上，該基金還將主要采用事件驅(qū)動(dòng)、股指期貨套利的對(duì)沖策略來(lái)捕捉絕對(duì)收益機(jī)會(huì)。同時(shí)，該基金還將根據(jù)市場(chǎng)情況的變化，靈活運(yùn)用其他絕對(duì)收益策略，如統(tǒng)計(jì)套利策略、定向增發(fā)套利策略、大宗交易套利、并購(gòu)套利策略等提高資本的利用率，從而提高絕對(duì)收益，達(dá)到投資策略的多元化以進(jìn)一步降低基金收益的波動(dòng)。

　　據(jù)石國(guó)武透露，為了做好首只量化對(duì)沖公募產(chǎn)品，團(tuán)隊(duì)首先在準(zhǔn)備工作上就花了約半年的時(shí)間，做出了大成基金的數(shù)量化平臺(tái)——大成數(shù)量化投資系統(tǒng)，目前屬于業(yè)內(nèi)技術(shù)比較領(lǐng)先、效率比較高的平臺(tái)，半個(gè)小時(shí)到一個(gè)小時(shí)就可能看出一個(gè)新的模型在歷史上的風(fēng)險(xiǎn)收益情況。在策略的選擇上，大成基金也不是采用常見(jiàn)的黑箱模式。由于本身有主動(dòng)管理的經(jīng)驗(yàn)，石國(guó)武先觀(guān)察有哪些策略適用，然后再用平臺(tái)進(jìn)行檢驗(yàn)?！拔覀儗?duì)任何一個(gè)策略，都會(huì)花比較長(zhǎng)時(shí)間。實(shí)盤(pán)經(jīng)驗(yàn)也比較豐富，比如這只新基金，它將所用的一些量化方法我們?cè)?013年5月已在大成價(jià)值增長(zhǎng)基金中進(jìn)行引入，從實(shí)際操作的結(jié)果來(lái)看，這些量化投資方法確實(shí)表現(xiàn)符合預(yù)期?！笔瘒?guó)武表示。記者查詢(xún)相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，從2013年5月算起，截至2015年6月30日，大成價(jià)值增長(zhǎng)基金的復(fù)合年化收益率約18%，而凈值最大回撤不超過(guò)5%。