□本報(bào)記者 張怡

　　上周，A股利好消息不斷，股指在周一和周二大幅回調(diào)后，在周三企穩(wěn)，并在周四和周五迎來了超跌反彈的兩根小陽線，成交額也是先抑后揚(yáng)，但依舊位于低位。短線來看，超跌反彈對(duì)市場(chǎng)信心的鼓舞大有裨益，不過分析人士指出，成交縮量、波動(dòng)較大說明短線博弈色彩較濃，而指數(shù)上檔壓力較大，不過本周僅有3個(gè)交易日，預(yù)計(jì)A股將以相對(duì)平穩(wěn)的震蕩整理為主，投資者宜保持謹(jǐn)慎、高拋低吸。

　　A股企穩(wěn)反彈

　　上周一和周二，滬綜指跌幅分別高達(dá)8.49%和7.63%，相繼跌破年線和2900點(diǎn)，每天跌停個(gè)股高達(dá)2000只，市場(chǎng)情緒十分謹(jǐn)慎。而后政策護(hù)盤力度明顯增強(qiáng)：周二晚間央行宣布降息降準(zhǔn)，出臺(tái)時(shí)間和政策力度都超出市場(chǎng)預(yù)期，拉開新一輪政策維穩(wěn)大幕；中金所對(duì)股指期貨交易進(jìn)行了更為嚴(yán)格的限制，提高了交易手續(xù)費(fèi)和保證金等。

　　受益于此，上周三上證綜指小幅下挫1.27%，最低觸及2850.71點(diǎn)，而后開始企穩(wěn)反彈，日K線呈現(xiàn)出三連陰之后的兩連陽格局，周四和周五分別上漲了5.34%和4.82%。

　　由此，一周情況來看，上證綜指收復(fù)了3200點(diǎn)，一周下跌7.85%；創(chuàng)業(yè)板指收復(fù)2000點(diǎn)，一周下跌了11.09%；深證成指下跌9.26%；中小板指一周下跌了5.20%。不過，滬深兩市全部AB股成交額合計(jì)僅為3.84億元，日均不到7700萬元。

　　兩融方面，上周再度經(jīng)歷了明顯的去杠桿過程。從8月21日到8月27日這五個(gè)交易日兩融的合計(jì)下降了接近2800億元，兩融余額也回落至了8月27日的10775.72億元。從單日的情況來看，上周二的凈償還額超過了850億元，而后逐日回落，8月27日僅有332.77億元，可見融資下降的動(dòng)力正在逐步減弱；盡管至截稿時(shí)上周五的數(shù)據(jù)還未發(fā)布完全，但從滬市兩融余額來看，環(huán)比上周四仍然下降了逾20億元，預(yù)計(jì)當(dāng)日整體降幅接近30億元。分析人士指出，隨著兩融回歸到萬億元關(guān)口附近，降杠桿也就基本到位。

　　從行業(yè)方面來看，上周銀行股成為護(hù)盤主力，跌幅僅為2.41%，表現(xiàn)強(qiáng)于其他行業(yè)；食品飲料和交通運(yùn)輸行業(yè)一周跌幅也收窄至了4.26%和6.86%；鋼鐵、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工和有色金屬行業(yè)的跌幅較大，一周分別回落了13.70%、12.78%、12.50%和12.25%。

　　個(gè)股來看，一周漲幅最大的是高新發(fā)展，股價(jià)上漲了61.16%遙遙領(lǐng)先于其他個(gè)股；旗濱集團(tuán)、偉明環(huán)保、昇興股份、齊星鐵塔、青海春天等10只個(gè)股漲幅也超過了30%。相反，金嶺礦業(yè)、浪莎股份、科林環(huán)保和美亞柏科的跌幅均超過了30%。

　　上有壓力下有支撐

　　連續(xù)反彈后指數(shù)漸漸接近上檔壓力位，下周交易日較少，指數(shù)或維系橫盤震蕩格局。

　　上周盡管超跌反彈，但指數(shù)的弱勢(shì)格局依舊未發(fā)生根本改變。一方面，滬深兩市成交縮量明顯，場(chǎng)內(nèi)資金逢反彈凈流出、兩融持續(xù)去杠桿，都說明短線博反彈的心態(tài)較為嚴(yán)重。另一方面，技術(shù)較多來看，市場(chǎng)依舊面臨重重壓力位：本輪上證指數(shù)下跌1156點(diǎn)，按反彈三分之一測(cè)算目標(biāo)位在3235點(diǎn)；上周一市場(chǎng)留下一個(gè)向下大缺口，將成為超跌反彈的強(qiáng)壓力位。而上周五收盤指數(shù)也已達(dá)到3232點(diǎn)，因此繼續(xù)向上空間有限。

　　與此同時(shí)，政策護(hù)盤依舊在進(jìn)行中。上周五財(cái)政部副部長(zhǎng)宣布，將盡快啟動(dòng)地方社保資金的投資入市；證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，肖鋼近日集體約談19家會(huì)管單位；已向公安部移送22起涉嫌操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、傳播虛假信息等案件；人社部表示，養(yǎng)老金可供投資資金總量約2萬億或更多……上述政策面利好對(duì)行情形成支撐，且本周交易日僅有三個(gè)，預(yù)計(jì)將以平穩(wěn)震蕩行情為主。

　　不過預(yù)計(jì)盤中熱點(diǎn)活躍態(tài)勢(shì)有望延續(xù)。從上周情況看，權(quán)重股率先啟動(dòng)護(hù)盤穩(wěn)定之后，周五熱點(diǎn)則向創(chuàng)業(yè)板等中小市值品種轉(zhuǎn)移。分析人士指出，由于小票所需資金較小且對(duì)指數(shù)影響有限，后續(xù)熱點(diǎn)輪動(dòng)仍將延續(xù)，個(gè)股行情概率較大。投資者在關(guān)注政策利好板塊的同時(shí)，宜關(guān)注前期被錯(cuò)殺的中報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)異的個(gè)股，逢低吸納布局，并進(jìn)行波段操作。