證金公司近日有關(guān)“今后若干年不會(huì)退出”的表態(tài)，徹底打消了市場(chǎng)關(guān)于“國(guó)家隊(duì)”退出的疑慮。在堅(jiān)定市場(chǎng)信心的同時(shí)，“國(guó)家隊(duì)”也在逐漸開(kāi)始弱化對(duì)市場(chǎng)的影響，讓逐漸習(xí)慣依靠“國(guó)家隊(duì)”兜底的A股市場(chǎng)更多地發(fā)揮市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制，開(kāi)始進(jìn)入自我恢復(fù)階段。

　　長(zhǎng)期持股一舉多得

　　“國(guó)家隊(duì)”擬鎖倉(cāng)的表態(tài)被多位業(yè)內(nèi)人士解讀為利好。申萬(wàn)宏源證券研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明表示，證金公司長(zhǎng)期持股起到了類(lèi)似平準(zhǔn)基金的作用，將為市場(chǎng)穩(wěn)定打下基礎(chǔ)。而在英大證券研究所所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄看來(lái)，承諾若干年內(nèi)不退出，主要是對(duì)市場(chǎng)做出了一個(gè)積極表態(tài)，打消了投資者關(guān)于證金公司短期內(nèi)退出的疑慮，對(duì)于市場(chǎng)而言，屬于中性偏利好性質(zhì)，有助于穩(wěn)定以及恢復(fù)市場(chǎng)的信心。

　　而北京一位私募人士則直言，證金公司長(zhǎng)期持股是一舉多得。“既穩(wěn)定了市場(chǎng)又減少了市場(chǎng)的拋壓。從長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，管理層倡導(dǎo)的慢牛行情會(huì)讓股指在未來(lái)持續(xù)震蕩上行，這樣一來(lái)在若干年后證金公司此前護(hù)盤(pán)買(mǎi)入的籌碼就會(huì)有可觀的收益?！痹撍侥既耸糠Q。同時(shí)，證金公司的長(zhǎng)期持股行為，相當(dāng)于鎖定了市場(chǎng)上部分籌碼，利于指數(shù)的上行。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月14日，有33家上市公司發(fā)布公告確認(rèn)證金公司持有股票，同時(shí)還有12家上市公司通過(guò)互動(dòng)平臺(tái)披露了證金公司的持股情況。

　　護(hù)盤(pán)操作頻率或減少

　　除了表態(tài)長(zhǎng)期持股之外，證金公司“一般不入市操作”的表態(tài)也值得投資者注意。在徽商期貨北京營(yíng)業(yè)部分析師王盾看來(lái)，監(jiān)管層做出這樣的表態(tài)存在著試探市場(chǎng)反應(yīng)的意思?！斑@意味著隨著市場(chǎng)表現(xiàn)趨于平穩(wěn)，證金公司買(mǎi)入操作將會(huì)逐漸減少。”王盾稱。而李大霄也認(rèn)為，從目前情況來(lái)看，A股處于平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)，“國(guó)家隊(duì)”或?qū)p少相關(guān)操作。

　　桂浩明同時(shí)表示，平時(shí)證金公司不操作是為了讓市場(chǎng)在沒(méi)有完全市場(chǎng)化的情況下，投資者自行操作，從而恢復(fù)市場(chǎng)應(yīng)有的特征。交易行情顯示，在7月初A股大幅波動(dòng)期間，曾出現(xiàn)過(guò)千股跌停的異常行情。在逾一個(gè)月的護(hù)盤(pán)過(guò)后，目前A股市場(chǎng)個(gè)股漲跌再次開(kāi)始遵循自身規(guī)律，各大行業(yè)板塊也開(kāi)始出現(xiàn)輪動(dòng)。在王盾看來(lái)，這些都是A股回歸常態(tài)的表現(xiàn)。

　　“當(dāng)市場(chǎng)逐步趨于穩(wěn)定的時(shí)候，‘國(guó)家隊(duì)’弱化對(duì)股市的影響是十分必要的?！鄙鲜鏊侥既耸糠Q。

　　部分股票由匯金接盤(pán)

　　同時(shí)，證金公司還通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向中央?yún)R金公司轉(zhuǎn)讓了一部分股票，由其長(zhǎng)期持有。李大霄認(rèn)為此舉具有重大意義。“協(xié)議轉(zhuǎn)讓給匯金的部分股票不涉及退出的問(wèn)題，因?yàn)閷?duì)于證金公司而言，這本身就是一種退出?！痹诶畲笙隹磥?lái)，讓匯金部分受讓證金公司的籌碼，既利于證金公司今后的工作，也沒(méi)有對(duì)二級(jí)市場(chǎng)造成拋售的壓力。王盾也認(rèn)為，協(xié)議轉(zhuǎn)讓后會(huì)讓證金公司有更多的倉(cāng)位低位增持更多股票，本質(zhì)上利好A股。

　　“當(dāng)籌碼交付給匯金之后，匯金公司就會(huì)按照自己的操作風(fēng)格常規(guī)運(yùn)行?！崩畲笙鋈缡钦f(shuō)。而據(jù)王盾介紹，匯金的操作風(fēng)格一般都是逢高必賣(mài)。不過(guò)，在監(jiān)管層已經(jīng)表態(tài)將長(zhǎng)期持股的情況下，匯金公司短期內(nèi)減持的可能性并不大。

　　“整體而言，證監(jiān)會(huì)的表態(tài)明顯是偏利好性質(zhì)，A股后市有望繼續(xù)震蕩上行。”上述私募人士稱。

　　北京商報(bào)記者 馬元月 董亮