■ 貴金屬投資

　　□ 明富金融研究所 謝堃

　　本周現(xiàn)貨黃金上揚(yáng)，延續(xù)了上周上漲態(tài)勢(shì)，投資者主動(dòng)做多欲望強(qiáng)勁，多頭氣氛濃厚。美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，進(jìn)一步打壓美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期。另外，中國(guó)央行連續(xù)下調(diào)人民幣匯價(jià)，市場(chǎng)避險(xiǎn)資金開(kāi)始追捧黃金，為黃金上漲添加動(dòng)力，同時(shí)亦推動(dòng)白銀上行。

　　美國(guó)近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不盡如人意，多數(shù)不及預(yù)期，尤其是市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的就業(yè)市場(chǎng)。7月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月私營(yíng)部門(mén)新增就業(yè)人數(shù)為18.5萬(wàn)，低于市場(chǎng)預(yù)期的21萬(wàn)，較6月23.7萬(wàn)也出現(xiàn)明顯下滑，且創(chuàng)4月份以來(lái)最低。備受矚目的非農(nóng)數(shù)據(jù)也沒(méi)能好過(guò)預(yù)期，雖然連續(xù)3個(gè)月保持在20萬(wàn)之上，但仍不及經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。近期受原油大幅下滑影響，美國(guó)6月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率1.3%，高于預(yù)期值，表明通脹小幅走高仍然低于美聯(lián)儲(chǔ)2%加息條件。因此，金銀等大宗商品短期有望延續(xù)上行趨勢(shì)。

　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇阻力重重，歐元區(qū)6月工業(yè)產(chǎn)出意外暴跌，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)關(guān)于歐元區(qū)短期經(jīng)濟(jì)前景仍存在擔(dān)憂的情緒，數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月工業(yè)產(chǎn)出月率下跌0.4%，預(yù)期下跌0.2%，前值下跌0.2%。數(shù)據(jù)還顯示，歐元區(qū)6月工業(yè)產(chǎn)出年率增長(zhǎng)1.2%，預(yù)期增長(zhǎng)1.5%，前值增長(zhǎng)1.6%，疲軟的數(shù)據(jù)削弱了歐元上漲動(dòng)力，為弱勢(shì)美元指數(shù)帶來(lái)支撐，從而對(duì)金銀價(jià)格構(gòu)成打壓，然而金銀短期上行趨勢(shì)尚未改變。

　　中國(guó)央行針對(duì)人民幣匯率的意外舉動(dòng)引發(fā)全球市場(chǎng)連鎖反應(yīng)，令股市、新興市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)受壓，同時(shí)提振債市。隨著美元上漲，亞洲貨幣紛紛下跌。新興市場(chǎng)股市跌至熊市邊緣，同時(shí)對(duì)美國(guó)債券和黃金的避險(xiǎn)需求猛增。中國(guó)央行20年來(lái)最大幅下調(diào)人民幣中間價(jià)，刺激美元資產(chǎn)需求，令市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲加息。

　　明富金融研究所認(rèn)為，投資者主動(dòng)做多欲望強(qiáng)勁，黃金短期上行趨勢(shì)有望延續(xù)；白銀日K線圖已經(jīng)五連陽(yáng)，市場(chǎng)多頭力量持續(xù)增強(qiáng)，銀價(jià)有可能延續(xù)上行趨勢(shì)，投資者可維持做多策略。