□西部證券 黃錚

　　本周市場延續(xù)反彈格局，滬指盤中沖關(guān)未果，股指重心明顯抬高。兩市量能較上周而言有所放大，市場熱點活躍。筆者認(rèn)為，市場自調(diào)整以來已近六周，近期擾動因素增加，對股指運行卻未能形成較大干擾，表明當(dāng)前階段性筑底具備一定穩(wěn)定性，隨著熱點重新梳理及央企概念的主線布局，使得反彈修復(fù)能力不斷增強，預(yù)計本周初滬指仍有慣性上沖的潛力，整體操作控制于半倉水平進行靈活配置。

　　匯率變動是本周消息面最重要的擾動因素，不過對A股市場沖擊較為有限。畢竟經(jīng)歷過市場前期的充分調(diào)整，權(quán)重品種中銀行、地產(chǎn)，這類負(fù)面影響較大的板塊處于較為合理的估值空間。結(jié)合市場特征觀察，銀行指數(shù)持續(xù)縮量盤整在短期均線，跌無可跌帶來的回穩(wěn)格局基本確定。另外，房地產(chǎn)板塊在上周權(quán)重股中較為活躍，房地產(chǎn)指數(shù)一周反彈幅度超過10%，周線形態(tài)反彈趨勢明顯。與此同時，近期盤中領(lǐng)漲熱點不乏強點支撐，一類是商業(yè)連鎖、電信及核電，這類率先市場反彈至半年線上方的強勢板塊需要關(guān)注，另一類就是國企改革概念股在市場反彈中表現(xiàn)突出，從wind近20個交易日的數(shù)據(jù)觀察，國資改革指數(shù)凈買籌率高居8.96%，國資改革指數(shù)累積漲幅超過40.67%，此類板塊涵蓋較多上市公司，題材股此消彼長的階段性特征驅(qū)使下，國企概念股的投資熱情仍有持續(xù)。盤面整體所呈現(xiàn)的反彈核心已有變化。

　　技術(shù)層面，市場趨勢特征仍處于底部反彈階段，滬指為例，上周市場多以小幅推進為主，這個過程中積極信號是短期均線呈現(xiàn)多頭排列，反彈趨勢性有所增強，量能釋放較為溫和，滬指日均成交上升至6376.23億元，相比前一交易周明顯放大。本周五周均線的堅守，頗具技術(shù)層面意義，前期4000點的套牢區(qū)，需要日線級別更有力度的反彈才能形成突破。市場形態(tài)，指數(shù)整體運行于下軌200天線支撐，上軌半年線壓制所構(gòu)成的上行軌道中，中長期趨勢的慢牛特征存在，不過短期反彈并未脫離階段性底部區(qū)域。周線來看，滬指延續(xù)六個交易周處于底部構(gòu)筑階段，這其中經(jīng)歷放量下跌、縮量反彈的盤整階段，近兩周已有恢復(fù)性上漲需求?？傮w看，當(dāng)前市場形態(tài)處于底部抬高的修復(fù)格局。

　　下周而言，滬指反復(fù)于4000點關(guān)口，指數(shù)盤中的彈升需要等待更為有效快速突破，即指數(shù)單日上漲幅度超過3%，并有連續(xù)上漲確認(rèn)。此外當(dāng)前已有的反彈，需要打破權(quán)重股整體分化，小盤股局部表現(xiàn)的約束，隨后量能的延續(xù)性回補也很重要。在市場反彈核心緩慢轉(zhuǎn)變的過程中，題材股的活躍往往使得市場不失熱點但欠缺推動力，在指數(shù)沒有形成完全有效突破之前，操作策略仍以半防御為主，量價配合的強勢股仍以低位分批介入為主。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間3880-4080點

　　下周熱點核電

　　下周焦點小盤股