投資者正在用腳投票。

　　據(jù)好買(mǎi)基金研究中心統(tǒng)計(jì)，在這次股市大跌期間（6月15日至7月8日），公募基金平均跌幅約為40%，許多采用股票多頭策略的私募基金產(chǎn)品陸續(xù)遭到清盤(pán)。相比之下，采取市場(chǎng)中性策略的基金，無(wú)論公、私募，大多逆勢(shì)上漲。其中252只經(jīng)歷市場(chǎng)暴跌行情的市場(chǎng)中性策略私募產(chǎn)品平均上漲1.91%。

　　從最新的7月私募業(yè)績(jī)來(lái)看，對(duì)沖產(chǎn)品的抗跌性和逆勢(shì)上揚(yáng)特點(diǎn)都首屈一指。根據(jù)格上理財(cái)?shù)慕y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年7月，陽(yáng)光私募行業(yè)平均收益為-5.95%，股票類基金平均收益為-7.53%，相對(duì)價(jià)值策略基金平均收益為0.87%，管理期貨基金平均收益為1.34%，宏觀對(duì)沖基金平均收益為0.72%。

　　另外今年以來(lái)，陽(yáng)光私募行業(yè)平均收益為30.14%。股票類基金平均收益為31.92%，相對(duì)價(jià)值策略基金平均收益為28.55%，管理期貨基金平均收益為1.13%，宏觀對(duì)沖基金平均收益為47.17%。

　　具體來(lái)看，在相對(duì)價(jià)值策略中，市場(chǎng)中性策略7月收益前五名為寧聚滿天星13.10%、理成風(fēng)景8號(hào)12.16%、寬智阿爾法對(duì)沖3號(hào)7.78%、永興量化對(duì)沖2號(hào)7.35%和理成風(fēng)景7號(hào)7.34%。而套利策略7月收益前五名為禮一量化回報(bào)1期13.73%、博普量化套利2號(hào)10.14%、歐肯格致1號(hào)7.39%、安信和正成長(zhǎng)1期5.46%、中信和正1號(hào)5.30%。

　　管理期貨策略又分為主觀期貨和程序化期貨，大部分以單賬戶期貨形式運(yùn)作。由于單賬戶期貨公開(kāi)性較差，就已公開(kāi)的數(shù)據(jù)而言，主觀期貨中排名首位的倚天徽商中國(guó)夢(mèng)沙漠草3號(hào)7月收益達(dá)164.68%，但排名第二的期期禾灃1號(hào)只有33.45%，相差較大；程序化期貨則表現(xiàn)得較為均衡，前五名的收益范圍在9.77%-18.03%之間。業(yè)內(nèi)人士提醒到，市場(chǎng)上很多管理期貨基金都是定制化產(chǎn)品，根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力設(shè)計(jì)策略持倉(cāng)，不適合直接做對(duì)比。

　　而在宏觀對(duì)沖策略中，熵一2號(hào)全球宏觀配置以42.25%的漲幅排在首位，帝樹(shù)君臨天下2號(hào)、嘉銳一期、國(guó)聯(lián)安泓湖重域?qū)_1號(hào)緊隨其后，7月收益均在13%附近。

　　“7月份，相對(duì)價(jià)值策略、管理期貨策略、宏觀對(duì)沖策略的抗跌性已經(jīng)表現(xiàn)得非常明顯，與股票類基金的相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)達(dá)8、9個(gè)百分點(diǎn)，這樣的業(yè)績(jī)一定會(huì)促使投資者用腳投票。從今年的總體情況來(lái)看，對(duì)沖產(chǎn)品的持續(xù)性收益也還不錯(cuò)。但客觀來(lái)說(shuō)，在急速上漲或急速反彈的單邊行情中，最好的對(duì)沖基金跑不贏最好的股票基金?！蹦硨?duì)沖基金一線從業(yè)人員說(shuō)。

　　“股市進(jìn)入寬幅震蕩格局，對(duì)沖基金迎來(lái)最佳投資機(jī)會(huì)。但投資者在選擇對(duì)沖基金時(shí)，一定要了解其背后的潛在風(fēng)險(xiǎn)，鑒于這類基金的專業(yè)性及復(fù)雜性，投資者應(yīng)該在專業(yè)機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)下購(gòu)買(mǎi)。”某第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的研究人員說(shuō)。