□本報(bào)記者 劉夏村

　　8月3日，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《2015年2季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)》。數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，信托邁入15萬(wàn)億時(shí)代，資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到15.87萬(wàn)億元。不過(guò)，近期中國(guó)貨幣網(wǎng)披露的55家信托公司的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，信托業(yè)的兩極化發(fā)展格局進(jìn)一步明顯。

　　值得關(guān)注的是，截至季度末，證券投資信托規(guī)模達(dá)到3.02萬(wàn)億元，其中股票投資規(guī)模為1.41萬(wàn)億元，較一季度末的0.78萬(wàn)億增長(zhǎng)近一番。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著股市逐漸回歸到價(jià)值投資的基本趨勢(shì)，證券投資在資金信托的占比會(huì)經(jīng)歷緩慢下降的過(guò)程，股市風(fēng)險(xiǎn)向信托公司的擴(kuò)散也是有限的。

　　行業(yè)分化加劇

　　來(lái)自中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至今年2季度，信托全行業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模為15.87萬(wàn)億元，比2015年一季度末的14.41萬(wàn)億元環(huán)比增長(zhǎng)10.13%，比2014年二季度末同比增長(zhǎng)27.16%。復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民認(rèn)為，信托業(yè)跨入“15萬(wàn)億元時(shí)代”，根本原因是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的總體態(tài)勢(shì)是向上的，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景是廣闊的。

　　與往年不同的是，從季度環(huán)比增速來(lái)看，信托資產(chǎn)規(guī)模2015年二季度的增速明顯高于前三個(gè)季度環(huán)比增速，2014年4個(gè)季度環(huán)比增速分別是7.52%、6.40%、3.77%和7.95%，2015年一季度為3.08%，二季度則回升到10.13%。事實(shí)上，從2013年三季度至2015年一季度，信托資產(chǎn)規(guī)模的同比增長(zhǎng)率逐季下滑，直至今年二季度出現(xiàn)一個(gè)明顯的向上態(tài)勢(shì)，展現(xiàn)行業(yè)發(fā)展穩(wěn)中向好的勢(shì)頭。

　　截至2015年二季度末，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入544.06億元，較2014年二季度末的398.79億元同比增長(zhǎng)36.43%；較2015年一季度末的229.96億元環(huán)比增長(zhǎng)36.59%。信托業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為391.86億元，與2014年二季度末相比，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35.27%；較2015年一季度的169.31億元環(huán)比增長(zhǎng)31.45%。

　　上述數(shù)據(jù)顯示，今年上半年信托公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)整體良好。不過(guò)，百瑞信托在近日發(fā)布的一份報(bào)告認(rèn)為，通過(guò)對(duì)中國(guó)貨幣網(wǎng)上披露的55家信托公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)今年上半年信托行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出明顯的兩極分化特征，這從凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)、費(fèi)用及傭金收入、營(yíng)業(yè)收入的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算中可窺一斑。2014年上半年50家信托公司凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、手續(xù)費(fèi)及傭金標(biāo)準(zhǔn)差分別為3.46、4.86、2.69、3.86，2015年上半年55家信托公司上述指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)差分別上升為4.24、7.66、5.15、4.29，標(biāo)準(zhǔn)差的上浮反映信托業(yè)的兩極化發(fā)展格局進(jìn)一步明顯。

　　投資股市規(guī)模幾近翻番

　　信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)還顯示，截至二季度末，證券投資信托規(guī)模為3.02萬(wàn)億元，其中股票投資規(guī)模為1.41萬(wàn)億元，占比為9.53%。值得關(guān)注的是，在今年一季度末，信托的股票投資規(guī)模為0.78萬(wàn)億，占比為5.77%。這意味著短短三個(gè)月信托輸血股市的資金規(guī)模就翻了一番。

　　中國(guó)證券報(bào)記者了解到，受A股市場(chǎng)火爆因素影響，在今年三四月份，包括傘形信托在內(nèi)的證券信托業(yè)務(wù)達(dá)到一個(gè)高潮。不過(guò)，6月下旬開(kāi)始的A股持續(xù)大跌，導(dǎo)致不少建倉(cāng)較晚的傘形信托甚至陽(yáng)光私募產(chǎn)品達(dá)到止損線(xiàn)慘遭強(qiáng)平。

　　殷醒民認(rèn)為，隨著股市逐漸回歸到價(jià)值投資的基本趨勢(shì)，證券投資在資金信托的占比會(huì)經(jīng)歷一個(gè)緩慢下降的過(guò)程，這是信托公司適應(yīng)證券投資市場(chǎng)的更加理性的選擇。在監(jiān)管部門(mén)明確支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)與委托理財(cái)和信托投資客戶(hù)協(xié)商，合理調(diào)整證券投資的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警線(xiàn)和平倉(cāng)線(xiàn)的政策環(huán)境下，股市風(fēng)險(xiǎn)向信托公司的擴(kuò)散是有限的，也是可控的。