□本報(bào)記者 任曉

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月制造業(yè)PMI為50%，比6月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平等人認(rèn)為，7月PMI呈季節(jié)性下降特征。

　　首先，近期部分地區(qū)分別經(jīng)受高溫限產(chǎn)和暴雨突襲，影響了制造業(yè)開(kāi)工，企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)力不足。其次，大宗商品及原油價(jià)格在震蕩中下跌，導(dǎo)致PMI購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅下降2.6個(gè)百分點(diǎn)，是拉低制造業(yè)PMI的重要原因。再次，近期資本市場(chǎng)震蕩影響了市場(chǎng)情緒，投資者對(duì)未來(lái)投資的心理預(yù)期走弱，可能是導(dǎo)致制造業(yè)投資和生產(chǎn)擴(kuò)張的主觀預(yù)期下降的一個(gè)原因，出現(xiàn)制造業(yè)PMI走勢(shì)與近期工業(yè)用電量回升、部分建材價(jià)格止跌企穩(wěn)等實(shí)際指標(biāo)不相符合的現(xiàn)象。

　　五大分項(xiàng)指數(shù)四降一升，生產(chǎn)端與需求端同時(shí)走弱。制造業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張放緩，但生產(chǎn)指數(shù)為52.4%依然維持在較好的擴(kuò)張水平。企業(yè)供需兩端補(bǔ)庫(kù)存意愿走弱，原材料庫(kù)存和產(chǎn)成品庫(kù)存下降。三大訂單連續(xù)兩個(gè)月下降，新訂單指數(shù)是2012年10月以來(lái)首次降到榮枯線(xiàn)以下，或許受到近期資本市場(chǎng)震蕩的負(fù)面影響。由于購(gòu)進(jìn)價(jià)格大跌形成低成本福利，雖然帶來(lái)的通縮壓力加大，但企業(yè)面臨的壓力未必有PPI跌幅那么大。大、中、小型企業(yè)PMI全部下降，特別是小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力較重，相應(yīng)的定向調(diào)控政策仍然必要。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)上升，未來(lái)制造業(yè)景氣狀況不會(huì)持續(xù)下降，總體走勢(shì)可能趨于平緩。