□本報記者 王朱瑩

　　自7月9日觸及325元/噸的新低之后，鐵礦石期貨主力1601合約出現(xiàn)橫盤整理態(tài)勢。昨日，該合約大漲14元/噸或3.94%，收報369元/噸，日K線上形成三連陽態(tài)勢，并站上20日均線，有突破盤局之態(tài)。成交量也是位于高位，昨日增倉14.35萬手至97.74萬手，成交量為253萬手。

　　對于上漲原因，中信期貨分析師劉潔認(rèn)為，第一，前期價格下跌到位，繼續(xù)下跌能量不足，因此有回升要求。第二，近月合約漲幅更大是由于臨近交割月，近月合約貼水普氏指數(shù)和現(xiàn)貨港口價格較多，因此在期貨上買入礦石更加劃算。

　　國投中谷期貨分析師郭建權(quán)則認(rèn)為原因有三點(diǎn)：一是鋼材需求端好轉(zhuǎn)帶動鋼材價格止跌反彈。二是產(chǎn)業(yè)鏈庫存非常低。不僅港口庫存從1.1億噸以上降到8000萬噸左右的水平，而且鋼廠庫存可用天數(shù)也處于歷史最低水平。三是期現(xiàn)價差回歸。6月份以來，09礦石合約一直貼水現(xiàn)貨高達(dá)50元每噸以上，最高貼水在80元以上，隨著交割臨近，期現(xiàn)貨價格有回歸的需要。

　　從資金行為來看，國信期貨分析師施雨辰分析表示，近期多頭資金不斷涌入，鐵礦石期貨各合約的前二十名凈多單持倉不斷增加。29日，鐵礦石期貨各合約的前二十名凈多單持倉75863手，而28日僅有23658手。

　　“鐵礦石期貨在三個跌停板后，已經(jīng)形成較為堅(jiān)固的底部，從而展開反彈。但受到鋼鐵市場處于需求淡季、鋼廠又在不斷增加檢修和減產(chǎn)數(shù)量的影響，鐵礦石需求縮減，而國際鐵礦石生產(chǎn)商依然維持較高產(chǎn)量，國內(nèi)的港口鐵礦石庫存反彈之勢有望延續(xù)，這都將導(dǎo)致后期現(xiàn)貨鐵礦石價格易跌難漲，限制鐵礦石期貨的反彈空間?！笔┯瓿秸f。

　　鐵礦石的基本面并不樂觀，鐵礦石的供應(yīng)端仍維持高位。施雨辰表示，雖然國內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)商因?yàn)樘潛p加劇而被迫減產(chǎn)，但國際礦商仍有利潤，澳大利亞和巴西的生產(chǎn)商依然維持高產(chǎn)量。

　　全球第一大礦商巴西淡水河谷2015年第二季度的鐵礦石產(chǎn)量達(dá)8530萬噸，為有史以來第二高的季度產(chǎn)量。澳洲三大礦商中，必和必拓去年鐵礦石產(chǎn)量同比增長9%，并預(yù)計(jì)今年西澳鐵礦產(chǎn)量將再提升7%，同時鐵礦石的單位生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)降至每噸16美元。力拓今年二季度鐵礦石產(chǎn)量達(dá)6389萬噸，再創(chuàng)歷史新高。FMG今年上半年鐵礦石產(chǎn)量同比增長11%。最新的財(cái)報顯示，F(xiàn)MG的生產(chǎn)成本從60美元大幅下降至39美元/噸。

　　而需求整體仍以縮減為主。國泰君安期貨分析師劉秋平從其調(diào)研的3家鋼鐵企業(yè)看，由于上半年的盈利情況尚可，6月中旬至今雖有虧損，但前期的盈利尚可支撐當(dāng)前的生產(chǎn)，不會馬上減產(chǎn)。原料方面，如果鋼廠對于后期銷售較為看好，會加快原料采購節(jié)奏，并增加原料庫存。但調(diào)研的幾家鋼廠對于鐵礦石、焦炭等原料的采購節(jié)奏在6月之后放緩，焦炭庫存一直維持低位，鐵礦石也以現(xiàn)采現(xiàn)用為主，不進(jìn)行主動做庫存操作。

　　“目前看，礦石的反彈尚未結(jié)束，時間上至少反彈至8月上旬，不排除延續(xù)到9月合約交割結(jié)束。但反彈的持續(xù)性取決于鋼材終端需求能否持續(xù)好轉(zhuǎn)。如果鋼材現(xiàn)貨不能有效反彈，高爐開工率將難以提升，礦石需求也將難以提升，則價格的反彈也難以持續(xù)。”郭建權(quán)說。