□本報(bào)記者 葉濤

　　繼本周一滬綜指下跌8.48%，創(chuàng)下8年來最大單日跌幅后，本周二股指寬幅震蕩，繼續(xù)回調(diào)。短期看，此前“六連陽”強(qiáng)勁走勢令市場擔(dān)憂情緒加??；技術(shù)上，突破半年線后的二次回踩壓力本周開始增強(qiáng)，對(duì)股指修復(fù)構(gòu)成較大考驗(yàn)。27日晚間，中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)表態(tài)，以及養(yǎng)老金大規(guī)模入市時(shí)點(diǎn)臨近，萬億資金有望馳援。A股中期反彈勢頭不會(huì)因?yàn)榻鼉扇詹▌?dòng)而改變。不僅如此，從昨日盤面看，大盤低點(diǎn)時(shí)市場成交量明顯回升，此外金融品種早盤拔地而起強(qiáng)力“護(hù)盤”，暗示部分增量資金已經(jīng)開始入場“抄底”，釋放出種種積極信號(hào)。分析人士預(yù)期，7月A股收官之戰(zhàn)大概率結(jié)果好于預(yù)期。策略上，建議投資者“輕指數(shù)、重個(gè)股”，結(jié)合上市公司中報(bào)業(yè)績精選質(zhì)優(yōu)品種，并適時(shí)將布局重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到國企改革、自貿(mào)區(qū)等受益改革品種。

　　股指回調(diào) 觸“底”回升

　　在前一日下跌8.48%基礎(chǔ)上，昨日市場劇烈波動(dòng)，滬綜指全天振幅超過200點(diǎn)，全天大部分時(shí)間指數(shù)都運(yùn)行在平盤以下；震蕩格局下，以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小市值品種受挫較大，導(dǎo)致場內(nèi)題材概念炒作大面積啞火，同期國資改革、滬股通以及土地流轉(zhuǎn)指數(shù)則逆勢而上，受到場內(nèi)投資者強(qiáng)烈關(guān)注。

　　滬綜指昨日以3573.14點(diǎn)大幅低開，早盤加速跳水，最低時(shí)一度觸及3537.36點(diǎn)，之后包括國防軍工、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、非銀金融在內(nèi)的諸多板塊集體拉升，刺激大盤震蕩攀升并于上午11時(shí)左右順利翻紅；午后，滬綜指掉頭下探，又一次下破3600點(diǎn)，不過銀行、非銀金融板塊頑強(qiáng)的“駐守”令跌幅有所收斂，最終滬綜指下跌1.68%，收盤報(bào)3663.00點(diǎn)。與滬綜指走勢趨同，深證成指下跌1.41%報(bào)12316.78點(diǎn)；中小板指下跌1.43%報(bào)8250.61點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板報(bào)2581.96點(diǎn)，跌幅為3.78%。

　　技術(shù)上看，半年線對(duì)股指牽制力量要強(qiáng)于預(yù)期。7月9日市場反彈以來，大盤已經(jīng)兩度站上半年線，不過區(qū)間大盤最高時(shí)僅觸及4184.45點(diǎn)，距離半年線4000點(diǎn)一線并不算遙遠(yuǎn)，做多基礎(chǔ)需要進(jìn)一步夯實(shí)。此外，雖然大盤昨日選擇繼續(xù)下探，但3600點(diǎn)一線空方遭到頑強(qiáng)抵抗，結(jié)合前期指數(shù)表現(xiàn)看，該點(diǎn)位或已成為區(qū)間“市場底”；而昨日大盤小幅下滑，K線卻陽線報(bào)收，暗示市場其實(shí)“上有壓力、下有支撐”。

　　資金積極入場

　　除了技術(shù)面、心理面因素，當(dāng)前阻礙指數(shù)繼續(xù)反彈的原因還有美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)、外圍股市大跌映射、7月制造業(yè)PMI初值維持疲弱等。7月27日晚間，中國證監(jiān)會(huì)就“國家隊(duì)”已經(jīng)撤出的市場傳言進(jìn)行回應(yīng)，強(qiáng)調(diào)“中國證券金融公司沒有退出，并將擇機(jī)增持”；同一天晚間，中國證監(jiān)會(huì)還通過官方微博發(fā)布信息，介紹場外配資核查工作進(jìn)展情況。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前市場信心還處于修復(fù)階段，任何負(fù)面?zhèn)髀劦娘L(fēng)吹草動(dòng)都可能成為大盤調(diào)整的導(dǎo)火索，緊要關(guān)頭，決策層及時(shí)辟謠、肅清視聽為資金信心帶來“正能量”。

　　近日，山東省將1000億元職工養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)余基金委托全托社保基金理事會(huì)投資運(yùn)作，首批100億元已劃轉(zhuǎn)到位，其余資金正在歸結(jié)；廣東省也宣布與全國社?；鹄硎聲?huì)的合作將延期三年……種種跡象表明，中國養(yǎng)老金入場步伐正在加快，A股正迎來另一股流動(dòng)性援軍。

　　盤面上看，昨日開盤后滬綜指即大幅下殺，在此期間兩市完成的成交額幾乎占到全天一半，低位放量信號(hào)表明有部分資金正悄然入市“抄底”。此外，繼國防軍工板塊一周來持續(xù)領(lǐng)漲，近幾日行業(yè)板塊輪動(dòng)加快，領(lǐng)漲龍頭缺失也造成資金無法形成合力，昨日以銀行和非銀金融為代表的權(quán)重板塊“護(hù)盤”意愿堅(jiān)決，全天始終運(yùn)行在平盤之上，申萬非銀板塊單日成交額更放大49.66%，單日凈流入金額也達(dá)到67.69億元，良好的持續(xù)性有望帶領(lǐng)指數(shù)走出調(diào)整。

　　分析人士認(rèn)為，A股中期反彈勢頭暫難打破，不過受反彈股票估值壓力顯現(xiàn)、個(gè)股分化加劇，7月收官之戰(zhàn)市場還面臨大幅波動(dòng)考驗(yàn)。建議投資者暫時(shí)忽略指數(shù)變動(dòng)，多加強(qiáng)個(gè)股研判，結(jié)合中報(bào)業(yè)績精選成長潛力大、安全邊際高、估值水平合理的“真成長”品種，對(duì)績差股則堅(jiān)決出清；方向上，國企改革、自貿(mào)區(qū)、能源電力改革等長期受益改革紅利的品種有望在股指修復(fù)過程中具備更多獲利機(jī)會(huì)。