繼新股發(fā)行叫停后，市場(chǎng)又傳出超過(guò)50億規(guī)模的再融資項(xiàng)目已被叫停的消息。雖然該消息并未被相關(guān)部門公開(kāi)證實(shí)。但從7月份公布的增發(fā)公告來(lái)看，再融資規(guī)模超過(guò)50億元的少之又少。

　　不僅如此，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從7月1日至7月25日，有四方達(dá)、中發(fā)科技、杭電股份、國(guó)中水務(wù)、鵬博士、升華拜克、匯源通信、萬(wàn)澤股份、云投生態(tài)、博世科、中順潔柔、好利來(lái)、桑樂(lè)金、新界泵業(yè)、方盛制藥、萊茵生物、新華醫(yī)療17家上市公司發(fā)布了終止非公開(kāi)發(fā)行股票的公告。其中，有14家公司表示是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)不確定因素而終止增發(fā)。

　　三大因素至增發(fā)終止

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，在上述發(fā)布終止增發(fā)公告的上市公司中，其公布的終止增發(fā)理由有多種，主要分為資本市場(chǎng)、監(jiān)管政策和公司自身增發(fā)存在問(wèn)題三大因素。

　　如博世科解釋終止增發(fā)的原因?yàn)?，“基于近期資本市場(chǎng)、監(jiān)管政策、公司實(shí)際等各方面因素的綜合考慮，公司認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)該事項(xiàng)將面臨諸多不可控因素”。

　　上海鋼聯(lián)也同博世科一樣因多方因素而終止增發(fā)，公司表示，政策法規(guī)及資本市場(chǎng)環(huán)境等發(fā)生了諸多變化，綜合考慮各種因素，經(jīng)審慎決策，公司決定取消本次非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，同時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回本次公司非公開(kāi)發(fā)行股票的申報(bào)材料。

　　萬(wàn)澤股份、中順潔柔、萊茵生物皆是以“實(shí)施條件尚不成熟”和“推進(jìn)該事項(xiàng)將面臨諸多不確定因素”的原因終止增發(fā)。

　　與上述公司不同的是，新華醫(yī)療的增發(fā)項(xiàng)目直接在股東大會(huì)上被否。該否決主要來(lái)自于公司的控股股東淄博礦業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司的股權(quán)托管方山東能源集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：能源集團(tuán)）。

　　能源集團(tuán)董事會(huì)認(rèn)為，在此次新華醫(yī)療預(yù)計(jì)停牌期間，基于項(xiàng)目方案，能源集團(tuán)完成論證及決策程序并取得國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管部門審核批準(zhǔn)存在重大不確定性，不能保證新華醫(yī)療于2015年10月9日前公告本次非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案。

　　與新華醫(yī)療擔(dān)心增發(fā)不被審批而終止增發(fā)不同的是，桑樂(lè)金、中發(fā)科技、升華拜克和方盛制藥則是因?yàn)樽陨碓蚪K止增發(fā)。

　　其中，桑樂(lè)金給出的原因是“各方難以在短期內(nèi)就本次投資事項(xiàng)達(dá)成一致意見(jiàn)”。此外，中發(fā)科技稱“因?qū)Ψ綐?biāo)的資產(chǎn)估值過(guò)高，且就標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)承諾等有關(guān)問(wèn)題不能達(dá)成一致意見(jiàn)，因此決定終止本次非公開(kāi)發(fā)行股份計(jì)劃”。

　　升華拜克更是給出“收購(gòu)的資產(chǎn)存在不確定性”和“且沈培今成為公司實(shí)際控制人后，對(duì)于公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型作出新的部署”的原因而終止增發(fā)。

　　方盛制藥則是因?yàn)椤敖灰赘鞣綗o(wú)法就本次標(biāo)的資產(chǎn)交易相關(guān)的業(yè)績(jī)承諾、支付對(duì)價(jià)等主要條款達(dá)成最終一致意見(jiàn)”而終止增發(fā)。

　　超50億元再融資暫時(shí)叫停？

　　事實(shí)上，例如新華醫(yī)療等部分上市公司擔(dān)心因?qū)徟荒芡ㄟ^(guò)一事并非空穴來(lái)風(fēng)。

　　由于A股大盤(pán)的動(dòng)蕩，市場(chǎng)不斷傳出上市公司再融資暫?；蛑貑⒌南ⅲ贿^(guò)，這些均未被相關(guān)部門證實(shí)，但是，在眾多消息面前，有上市公司相關(guān)部門在接受媒體采訪時(shí)表示，“現(xiàn)在對(duì)定增再融資超過(guò)50億元的是有限制，但過(guò)了這個(gè)市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期，這個(gè)限制可能會(huì)取消”。

　　值得注意的是，7月22日，大族激光公告稱，綜合考慮公司的實(shí)際狀況和響應(yīng)穩(wěn)定證券市場(chǎng)的倡議，對(duì)6月30日股東大會(huì)通過(guò)的定增再融資方案進(jìn)行調(diào)整，定增規(guī)模由17500萬(wàn)股、52.28億元下調(diào)為13700萬(wàn)股、41億元。

　　對(duì)于將定增募集資金調(diào)低到50億元以下的行為，大族激光工作人員向媒體表示，“雖然沒(méi)有收到限制再融資超過(guò)50億元的文件，但我們有側(cè)面去了解，綜合所有情況來(lái)看，我們覺(jué)得規(guī)模太大了會(huì)影響再融資進(jìn)展，縮小規(guī)模是有利的”。

　　相較于大族激光調(diào)低增發(fā)募集資金至50億元以下，有上市公司則選擇終止增發(fā)。有上市公司內(nèi)部人士向媒體透露，“我們終止定增計(jì)劃有監(jiān)管部門限制大額再融資方面的考慮，但投資者也有一些意見(jiàn)”。

　　對(duì)于上述上市公司對(duì)于50億元再融資額度的猜測(cè)也并非空穴來(lái)風(fēng)。早在7月初，曾有報(bào)道稱，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸7月5日晚間通過(guò)官方微博回應(yīng)稱，28家擬上市公司暫緩發(fā)行后，近期將沒(méi)有新股發(fā)行?！跋乱徊叫鹿砂l(fā)行審核工作不會(huì)停止，但將大幅減少新股發(fā)行家數(shù)和發(fā)行融資數(shù)額?！?

　　增發(fā)價(jià)倒掛

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者調(diào)查，在上述17家終止增發(fā)的公司中，有14家公司明確表示是因?yàn)槭袌?chǎng)股價(jià)原因而終止增發(fā)的，更有9家公司直接表示因?yàn)槭袌?chǎng)股價(jià)變動(dòng)而終止增發(fā)。其中，還有個(gè)別上市公司更是直接公開(kāi)表明終止增發(fā)的原因是因?yàn)楣竟蓛r(jià)跌破增發(fā)價(jià)格。

　　例如，發(fā)布終止增發(fā)公告的杭電股份稱，自2015年6月24日公司非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案公告以來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)生了較大變化，截至上述公告發(fā)布日，公司股票價(jià)格較此次非公開(kāi)發(fā)行股票定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日均價(jià)存有較大差異，同時(shí)綜合考慮資本市場(chǎng)融資環(huán)境和公司業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃等各方面因素，公司擬對(duì)再融資規(guī)劃進(jìn)行調(diào)整。

　　在增發(fā)無(wú)果的情況下，杭電股份表示，針對(duì)本次募集資金投資項(xiàng)目“杭州永特電纜有限公司年產(chǎn)38000km特種電纜生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”及“補(bǔ)充公司流動(dòng)資金”項(xiàng)目，公司將先行以自籌資金進(jìn)行投入，確保業(yè)務(wù)依照原有計(jì)劃有序推進(jìn)。

　　新界泵業(yè)表示，鑒于截至2015年7月7日公司股票收盤(pán)價(jià)為11.61元/股，已大幅跌破公司本次非公開(kāi)發(fā)行股票的定價(jià)17.49元/股，跌幅為33.62%。該情形已造成參與定增的股東、管理層及其他投資者對(duì)定增方案產(chǎn)生較大分歧。

　　此外，鵬博士也公開(kāi)稱“公司股價(jià)已低于公司非公開(kāi)發(fā)行股票方案確定的發(fā)行價(jià)格”。