□本報記者 葉濤

　　本周四，滬深兩市融資融券余額大增189.31億元，實現(xiàn)7月21日以來連續(xù)第三個交易日正增長，顯示兩融資金信心正在恢復(fù)。而積極的兩融信號有望發(fā)揮一臂之力，助大盤加速走出盤整。值得注意的是，本周四市場融資凈買入額達(dá)到190.10億元，刷新6月3日以來的新高；同期銀行板塊擺脫融資凈流出窘境，重獲資金關(guān)注，當(dāng)日凈流入金額居行業(yè)之冠。分析人士認(rèn)為，隨著估值對股價驅(qū)動力邊際遞減，后續(xù)業(yè)績能否跟上將成為掣肘反彈行情的關(guān)鍵。

　　單日融資凈流入190億元

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，本周四市場融資凈買入額達(dá)190.10億元，環(huán)比增長4.05倍，創(chuàng)出今年6月3日以來單日融資凈買入額新高。其中當(dāng)天的融資買入額為1710.21億元，較前一日增加190.10億元；融資償還額為1520.11億元，環(huán)比上升66.53億元。上述兩項數(shù)據(jù)本周四雙雙走高，顯示市場調(diào)整以來兩融交易僵局正在被打破，資金入場積極性升溫。

　　今年6月前半段兩融資金樂觀情緒高企，兩融余額從2.1萬億元攀升至2.2萬億元僅僅耗費8個交易日，6月10日站上2.2萬億元臺階后，融資買入資金強勢不改，促使兩融余額于6月18日更達(dá)到2.273萬億元歷史峰值；不過之后形勢逆轉(zhuǎn)，市場頻繁遭遇融資凈償還，7月6日、7日和8日凈流出金額相繼錄得1363.01億元、1443.46億元和1700.19億元，自此，隨著大盤向下尋底，兩融余額也步入“曠日持久”的一漲一調(diào)拉鋸戰(zhàn)。

　　不過7月16日開始，股指重心重拾升勢，大盤開啟六連陽反攻過程，這令逐漸回歸常態(tài)化運行的兩融格局風(fēng)云再起，7月21日起，兩市融資余額連續(xù)實現(xiàn)88.40億元、37.46億元和190.10億元融資凈流入?？梢哉f，這是A股調(diào)整以來兩融資金對“慢?！毙判闹厝嫉闹匾糇C。

　　事實上，近期兩融余額逐日回升，融資資金“戰(zhàn)斗力”增強，在大盤沖關(guān)過程中扮演了重要角色。K線圖上看，接連在半年線附近碎步徘徊2日后，本周四指數(shù)奮力一躍，單日大漲2.43%，站穩(wěn)半年線的同時還收復(fù)4100點重要關(guān)卡，伴隨兩融資金助力指數(shù)沖關(guān)，當(dāng)天滬深兩市成交額環(huán)比雙雙擴容。

　　27個行業(yè)獲融資客加倉

　　行業(yè)方面，28個申萬一級行業(yè)中，本周四獲得融資凈流入的板塊數(shù)量達(dá)到27個，其中非銀金融、傳媒、有色金屬、公用事業(yè)板塊凈流入金額最高，分別為20.55億元、16.05億元、16.04億元和14.19億元；與之相對，僅有銀行板塊遭遇4.75億元融資凈償還。而且向前追溯可以發(fā)現(xiàn)，近期金融板塊一直是融資資金凈流出的主要板塊，僅僅在本周三，從銀行和非銀金融板塊凈流出的資金就達(dá)到4.65億元和4.52億元，本周四非銀金融板塊則重獲融資資金青睞，融資客樂觀預(yù)期不言而喻。

　　但當(dāng)前市場整體風(fēng)險偏好仍處于修復(fù)回升狀態(tài)中，6月中旬以來，創(chuàng)業(yè)板市盈率從140余倍調(diào)整至最新97倍，中小板從84倍調(diào)整至64.4倍，全部A股則從29倍下滑至20倍，雖然有所弱化但估值風(fēng)險仍然偏高；而反彈以來盡管個股行情不斷，整體上卻分化加劇，呈現(xiàn)出典型的結(jié)構(gòu)市特征。分析人士指出，市場中期反彈勢頭不會改變，不過局部風(fēng)險依然存在，后續(xù)公司業(yè)績表現(xiàn)如何將決定相關(guān)個股股價能否坐實，這一點不容融資客忽視。