■ 貴金屬投資

　　□ 明富金融研究所 謝堃

　　國際現(xiàn)貨黃金價格本周四連跌，其中周三出現(xiàn)斷崖式下跌，現(xiàn)貨金價跌破1150美元/盎司支撐，并觸及4個月低點1143.43美元/盎司的年內(nèi)低點，主要原因是美聯(lián)儲主席耶倫在美國國會證詞陳述中重申美聯(lián)儲正處在加息軌道上。消息提振美元市場情緒，一方面，美元升值造成以美元計價的黃金相對非美貨幣投資者來說更為昂貴；另一方面，使沒有利息的黃金作為資產(chǎn)機(jī)會成本更高。

　　周三公布的美國6月生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）漲幅大于預(yù)期，因汽油和一系列其他商品的價格上漲，暗示近期因油價下跌帶來的價格下降趨勢正在消褪。同時，美國6月工業(yè)生產(chǎn)反彈，7月紐約州工廠活動加快。跡象表明制造業(yè)企穩(wěn)且通脹走堅。美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，6月生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）上升0.4%，為連續(xù)第二個月上升，且優(yōu)于分析師預(yù)估的上升0.2%。5月為上升0.5%。作為通脹的前瞻指標(biāo)之一，PPI回升明顯可能提振該國通脹未來加速反彈的前景，進(jìn)而使得美聯(lián)儲年內(nèi)升息更加暢通。

　　歷任美聯(lián)儲主席的表態(tài)都會成為市場關(guān)注焦點，現(xiàn)任美聯(lián)儲主席耶倫也是如此。2月初，耶倫在美國國會作證時經(jīng)驗老到地回避了各種敏感問題，未就加息時機(jī)給予澄清。耶倫當(dāng)時稱，修改前瞻指引表明美聯(lián)儲認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)條件已充分改善，加息接近合適時機(jī)，美聯(lián)儲在任何會議上都可能加息。然而，這并不是說美聯(lián)儲會馬上加息。

　　不過，耶倫近日卻明確表示，美聯(lián)儲將于今年晚些時候加息，重申后續(xù)加息步伐是漸進(jìn)的。耶倫周四的國會證詞講稿再次提到，相信美國通脹率將逐步重返2%的目標(biāo)，今年某時加息很可能是合適之舉。

　　希臘議會在周四早間投票通過了債權(quán)人提出的嚴(yán)格方案，以此開啟總值達(dá)940億美元援助計劃的磋商。希臘最終避免了退出歐元區(qū)，市場避險情緒逐漸降溫，黃金的避險買盤減少。

　　美國的升息預(yù)期升溫，使得金價進(jìn)一步承壓，但是在前低1143.64美元/盎司處得到有力支撐。不過，考慮到目前黃金需求疲軟，全球避險需求逐步降低，因此金價很可能擊穿該位置繼續(xù)下行。明富金融研究所認(rèn)為，金價有進(jìn)一步下跌的風(fēng)險，過去一個月以來，黃金頂部逐漸下降，底部逐步降低。

　　目前白銀維持在下行通道內(nèi)，市場空頭力量占據(jù)優(yōu)勢。白銀日線圖MACD指標(biāo)中，雙線處零軸下方，雙線維持向下運行，并且紅色能量柱增長，市場短線空頭力量增強(qiáng)。白銀日線圖中各條均線維持空頭態(tài)勢，相應(yīng)的KD指標(biāo)中，雙線維持向下運行，這會打壓銀價走勢。明富金融研究所認(rèn)為，白銀整體維持下跌趨勢，投資者宜采取逢高賣出策略。