□本報(bào)記者 王姣

　　6月初以來，前期熠熠生輝的“糖?！睔鈩蒉D(zhuǎn)弱。本周以來白糖期貨已連收四根陰線，昨日主力1601合約再度大跌2.15%，領(lǐng)跌大宗商品市場。若從6月3日觸及的年內(nèi)高點(diǎn)5931元/噸開始計(jì)算，截至昨日收盤，白糖1601合約僅收報(bào)5325元/噸，累計(jì)跌幅已達(dá)606噸或10.22%。

　　對此業(yè)內(nèi)人士指出，進(jìn)口糖量大增、夏季終端消費(fèi)需求不振導(dǎo)致糖市短期供應(yīng)寬松，同時(shí)大宗商品整體市場氛圍不佳，令當(dāng)前糖市繼續(xù)承壓。但在減產(chǎn)周期的大背景下，“嚴(yán)控進(jìn)口+去庫存”仍是“糖牛”的堅(jiān)實(shí)支撐，預(yù)計(jì)糖價(jià)將隨著下游采購回暖。

　　“大宗商品價(jià)格普跌以及較高的倉單水平是造成近期白糖價(jià)格下降的主要原因。從期貨市場來看，6月中旬以來，源于股市的恐慌性下跌蔓延至期貨市場，大宗商品價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了快速下跌，白糖期貨也一度出現(xiàn)兩個(gè)跌停板并造成大量的多頭離場，極大打擊了多頭的信心?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601211/" target="_blank" title="國泰君安 601211">國泰君安期貨研究員周小球告訴中國證券報(bào)記者。

　　萬達(dá)期貨研究員劉永華同時(shí)指出，由于前期希臘債務(wù)危機(jī)、美聯(lián)儲加息預(yù)期等宏觀因素影響，疊加國內(nèi)股市下跌的累積效應(yīng)，商品和資本市場出現(xiàn)共振下跌，白糖前期一直保持在年內(nèi)高位，造成下跌的幅度大時(shí)間短。

　　而從基本面來看，6月份市場期待的白糖季節(jié)性采購啟動不明顯，國內(nèi)食糖現(xiàn)貨市場銷售呈現(xiàn)量價(jià)齊跌的局面。公開數(shù)據(jù)顯示，6月份全國單月銷糖70.16萬噸，同比減少35.19萬噸。與此同時(shí)，6月國內(nèi)大部分地區(qū)現(xiàn)貨糖價(jià)出現(xiàn)不同幅度下跌，其中，主產(chǎn)區(qū)南寧糖價(jià)跌120元/噸，昆明跌90元/噸，?？诘?0元/噸。

　　“臨儲到期后供給量短暫性放松，加上近期進(jìn)口白砂糖到港量也高于歷年，下游對國產(chǎn)糖采購減少，商家普遍反饋?zhàn)吡枯^少?！眲⒂廊A告訴記者，短期成品糖到港沖擊疊加臨儲糖解押，形成一個(gè)階段性的供給充足期，下游企業(yè)采購國產(chǎn)糖數(shù)量下降，貿(mào)易商也首先以消化自有庫存為主，這導(dǎo)致上游糖廠銷售量低迷。

　　進(jìn)口方面，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4、5月份我國進(jìn)口糖量大增，分別達(dá)到55萬噸和52萬噸。2014/2015榨季截至5月底我國累計(jì)進(jìn)口糖315.3萬噸，同比增22.3萬噸，增幅達(dá)7.6%?！翱梢姲滋沁M(jìn)口的嚴(yán)控有點(diǎn)‘名不副實(shí)’，再加上近期預(yù)期的白糖消費(fèi)仍未啟動，反饋到目前的盤面上就是上行動能不足?！苯鹗谪浉呒壏治鰩熡邴惥瓯硎?。

　　“雖然從長期角度來看，未來國內(nèi)糖市供需關(guān)系依然緊張，價(jià)格進(jìn)一步上漲值得期待，但是由于短時(shí)間內(nèi)多頭信心難以明顯恢復(fù)，在一定程度上也影響了市場對于倉單的消化。部分貿(mào)易商在持有現(xiàn)貨的同時(shí)也增配了部分期貨多單，但是由于期貨持倉遭遇打擊，堅(jiān)守現(xiàn)貨的信心遠(yuǎn)低于下跌之前?！敝苄∏虮硎?，目前是白糖市場的低谷，市場需要等待庫存和政策進(jìn)一步明確之后重新啟動，由于倉單仍將影響8月份乃至9月份的行情，因此未來的期貨價(jià)格主要是跟隨現(xiàn)貨價(jià)格波動，只要北方市場逐漸能夠支撐現(xiàn)貨價(jià)格，那么年底前南方的現(xiàn)貨價(jià)格仍有8-12%的上漲空間。

　　劉永華則預(yù)計(jì)，隨著進(jìn)口成品糖的貿(mào)易商庫存的消化，加上中秋備貨即將開始，下游的采購會逐步回暖，市場也將出現(xiàn)現(xiàn)貨帶動期貨的局面，八、九月份糖價(jià)回升應(yīng)該是大概率事件。