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資金寬裕 債市小漲

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-07-17 00:43:29  來源：中國證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　■交易員札記

　　□中國郵政儲(chǔ)蓄銀行 董晶晶

　　16日，銀行間市場(chǎng)資金面仍然保持寬松，利率產(chǎn)品收益率小幅下行2BP，盤中很少調(diào)整，成交較為活躍。3年、5年、10年期國開債和新發(fā)10年國債成為主要交投品種，代客盤和海外購買力量增多，外資、券商和股份制銀行成為對(duì)峙主力。

　　信用債方面，短融繼續(xù)熱俏，收益率下行10BP，基金和券商為主要投資力量，中票下行5BP，買盤主要來自銀行、基金和券商，且需求較前日增多。目前，半年內(nèi)AAA短融成交在3.0%-3.3%，3年AAA中票成交在4.04%，5年AAA中票成交在4.45%，信用利差低于歷史中值20BP左右，且有進(jìn)一步縮窄趨勢(shì)。

　　自股市大幅波動(dòng)以來，基金持倉有往債券偏移跡象，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低。目前信用債短端收益率已經(jīng)接近5月下旬低點(diǎn)，一級(jí)新發(fā)利率也屢創(chuàng)新低，但各機(jī)構(gòu)配置債券資產(chǎn)動(dòng)力強(qiáng)勁。

　　展望未來，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖有復(fù)蘇跡象，但持續(xù)性更加值得關(guān)注。在資金風(fēng)險(xiǎn)偏好降低、資金成本維持寬松的環(huán)境下，債券市場(chǎng)仍在牛市格局之中，債券收益率有望再次迎來大幅下行時(shí)點(diǎn)。

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