在連續(xù)三個(gè)交易日強(qiáng)勢(shì)反彈后，股指震蕩回落，昨日盤中一度出現(xiàn)快速跳水，失守3800點(diǎn)，場(chǎng)內(nèi)再次出現(xiàn)“千股跌?！?。分析人士指出，一方面，隨著復(fù)牌股票數(shù)量顯著增多，籌碼的供給壓力開始顯現(xiàn)。另一方面，在連續(xù)三個(gè)交易日大幅反彈后，部分股票短期的收益超過30%，獲利回吐的壓力自然增加。從目前來看，市場(chǎng)情緒尚在恢復(fù)期，投資者持股不穩(wěn)，這暗示著市場(chǎng)的震蕩整固未完。

　　 大盤現(xiàn)百點(diǎn)下挫

　　在連續(xù)下跌觸底3373.54點(diǎn)后，股指迎來一波三連陽(yáng)的強(qiáng)勢(shì)反彈，重回半年線上方。不過好景不長(zhǎng)，滬綜指再度下挫，昨日小幅低開后，維持窄幅震蕩格局，午后出現(xiàn)一波快速跳水，最低下探至3741.25點(diǎn)，此后維持低位震蕩，尾盤在權(quán)重的抬升下，跌幅有所收窄，尾盤報(bào)收于3805.70點(diǎn)，下跌3.03%，勉強(qiáng)站在3800點(diǎn)之上。與之相比，前期反彈力度較強(qiáng)的深市昨日回調(diào)幅度同樣也較大，深成指昨日下跌4.68%，報(bào)收于12132.42點(diǎn)；中小板指數(shù)昨日下跌5.13%，報(bào)收于8117.24點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日下跌4.99%，報(bào)收于2590.03點(diǎn)，由此來看，深市主要指數(shù)跌幅顯著高于滬綜指。

　　從行業(yè)板塊來看，除中信銀行指數(shù)逆市上漲1.94%外，其余28個(gè)中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)悉數(shù)下跌，中信石油石化、食品飲料、非銀金融指數(shù)相對(duì)抗跌，昨日分別下挫0.67%、3.57%和4.30%；與之相比，中信商貿(mào)零售、電力及公用事業(yè)和餐飲旅游指數(shù)跌幅居前，分別下跌8.72%、7.92%和7.79%。由此來看，權(quán)重板塊表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，而其他板塊則遭遇普跌。

　　從個(gè)股來看，昨日正常交易的2095只股票中，有374只股票實(shí)現(xiàn)上漲，占比僅為17.85%，其中145只股票漲停，212只股票漲幅超過5%，263只股票漲幅超過3%；在下跌的1714只股票中，有1248只股票跌停，1553只股票跌幅超過5%，1623只股票跌幅超過3%。由此來看，近期市場(chǎng)波動(dòng)幅度極大，場(chǎng)內(nèi)再次出現(xiàn)“千股跌?！钡默F(xiàn)象。

　　市場(chǎng)人士指出，“千股漲?！钡健扒Ч傻！弊兓杆?，市場(chǎng)的波動(dòng)幅度之大可見一斑。從目前來看，前期的三連陽(yáng)反彈只能定義為前期嚴(yán)重超跌后的修復(fù)，后續(xù)市場(chǎng)徹底企穩(wěn)尚需時(shí)日。

　　 兩因素暗示整固未完

　　在一系列政策利好的累積釋放后，前期資金“多殺多”式的負(fù)反饋效應(yīng)及悲觀情緒得到緩解，最恐慌的時(shí)期已經(jīng)結(jié)束，暴跌的負(fù)面循環(huán)將被打破，但這并不意味著市場(chǎng)將會(huì)立馬反轉(zhuǎn)，開啟一波逼空式上漲，從目前來看，市場(chǎng)情緒尚處在恢復(fù)期，市場(chǎng)需要震蕩整固來重新蓄勢(shì)。

　　一方面，在強(qiáng)勢(shì)反彈之后，前期批量停牌的股票大多選擇復(fù)牌，7月13日、14日的復(fù)牌股票超過200只，7月15日復(fù)牌股票也超過100只，這部分品種主要集中在7月停牌，體量巨大。停牌股密集復(fù)牌對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性構(gòu)成考驗(yàn)。三連陽(yáng)的強(qiáng)勢(shì)反彈是建立在A股容量減半的情況下，如此密集的復(fù)牌后，市場(chǎng)上籌碼供給驟然增加，但資金謹(jǐn)慎情緒較濃，市場(chǎng)的承接力量不足，對(duì)市場(chǎng)造成一定的負(fù)面影響。

　　另一方面，7月9日以來，市場(chǎng)走出一波三連陽(yáng)的強(qiáng)勢(shì)反彈，滬綜指累計(jì)上漲13.21%，深成指累計(jì)上漲14.25%，中小板指數(shù)上漲12.98%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲13.49%，主要指數(shù)漲幅均超過10%，個(gè)股獲利30%的股票數(shù)量較多，由此來看，短線的抄底資金獲利頗豐，在市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩時(shí)，此類短線操作的資金拋售鎖定利潤(rùn)的需求較強(qiáng)。從資金流向上看，7月13日、14日和15日，凈流入資金額逐級(jí)增加，分別為286.78億元、485.94億元和716.12億元，值得注意的是，昨日滬深兩市凈流出資金再次超出700億元，刷新7月2日以來的新高。由此來看，伴隨著反彈，部分資金正在逐漸離場(chǎng)，資金短期獲利回吐的壓力較為顯著，從目前來看，只有市場(chǎng)重新回到一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)中才能吸引資金再次大舉進(jìn)場(chǎng)。