□中金貴銀 王娜

　　近期希臘問題一直都是市場焦點(diǎn)，雙方由互不相讓到柳暗花明，希臘再次提出新的改革方案，拿出足夠誠意，希望留在歐元區(qū)，市場似乎看到曙光，但在最后關(guān)頭，歐盟各國財(cái)長卻仍不滿意希臘方案，加重了市場對希臘退歐的擔(dān)心。另一方面，美國會議紀(jì)要也表明美國對年內(nèi)加息尚有遲疑。市場的不確定因素增加，近期貴金屬市場會以震蕩走勢為主。

　　首先，希臘與歐盟金主談判以來，以強(qiáng)勢為主，更是以全民公投來對抗與歐盟的協(xié)議，但是正當(dāng)市場認(rèn)為希臘退歐已經(jīng)是“板上釘釘”時(shí)，希臘的態(tài)度卻發(fā)生大轉(zhuǎn)變，上周希臘財(cái)長瓦魯法基斯辭職，希臘還向歐盟提交了新的可信的改革新方案，其內(nèi)容包括在養(yǎng)老金方面，12月前逐步取消為所有領(lǐng)取養(yǎng)老金的人員提供的退休人員社會團(tuán)結(jié)救濟(jì)金，限制提前退休；稅收方面，除了提議上調(diào)企業(yè)稅率至28%外，還提議上調(diào)奢侈品、船舶企業(yè)和電視廣告征稅，還有對飯店和餐飲業(yè)也征收23%的增值稅、旅館13%的稅。盈余方面，2015年預(yù)算盈余占GDP的1%，2016為2%，以及債務(wù)重組計(jì)劃。盡管希臘已拿出最大“誠意”留歐，但歐盟各國似乎并不買賬，沒能達(dá)到最后共識，尤其是歐元區(qū)龍頭老大德國覺得希臘還是在“避重就輕”，而且芬蘭財(cái)長表示希臘所提出的新一輪740歐元援助項(xiàng)目很難得到其他歐元區(qū)成員國議會認(rèn)可，且歐元區(qū)半數(shù)國家和芬蘭看法一致，這種狀況令市場相當(dāng)悲觀，且有報(bào)道稱，德國方面已經(jīng)制定了一份允許希臘暫時(shí)退出的計(jì)劃。此方案下，希臘將暫時(shí)離開歐元區(qū)，并只有在實(shí)施改革并贏回債權(quán)人信任后才能返回。希臘局面變得撲朔迷離，歐元遭遇拋售，美元一躍成為最佳避險(xiǎn)品種，而黃金的避險(xiǎn)光環(huán)逐漸褪色，跟隨歐元徘徊不前。

　　其次，美國上周公布了會議紀(jì)要，內(nèi)容偏鴿，其中美聯(lián)儲官員們在加息問題上有所遲疑，主要擔(dān)心希臘債務(wù)僵局不能化解，從而蔓延至美國市場，希望在加息前有更多數(shù)據(jù)支撐經(jīng)濟(jì)增速走強(qiáng)。紀(jì)要顯示，美國就業(yè)市場已經(jīng)得到改善，制造業(yè)也有企穩(wěn)跡象，但美國近期發(fā)布的6月就業(yè)狀況數(shù)據(jù)和初請數(shù)據(jù)表現(xiàn)都不及預(yù)期，還有PMI數(shù)據(jù)也表現(xiàn)不佳，這或許是美國官員在加息的問題上遲疑的重要原因。此外，美聯(lián)儲主席耶輪發(fā)表講話稱，經(jīng)濟(jì)和通脹高度不確定情況下，有可能推遲加息時(shí)間，鴿派風(fēng)格再次渲染，美指承壓而下，但黃金并沒有如預(yù)期大幅高漲，只是橫盤觀望。

　　綜上所述，希臘問題持續(xù)發(fā)酵，懸而未決，而美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也多次出現(xiàn)反復(fù)，令市場猶豫不決，避險(xiǎn)情緒支撐美指強(qiáng)勢升溫，黃金、原油等大宗商品曾一度遭遇拋售，進(jìn)一步證明了黃金的避險(xiǎn)作用日漸失效，因此，在未來一段時(shí)間，黃金還會以震蕩調(diào)整為主。