□本報(bào)記者 王威

　　7月10日滬深股市兩融余額報(bào)14409.72億元，在連續(xù)半個(gè)月的大幅回落之后，首度企穩(wěn)并較前一交易日小幅增加了0.03%。其中，滬市成為兩融企穩(wěn)回升的關(guān)鍵力量，滬市兩融余額報(bào)9340.70億元，增幅達(dá)0.49%；而深市則繼續(xù)下滑0.81%至5069.02億元。與滬深兩市的融資余額變化相一致，金融股獲得了融資客的強(qiáng)勢(shì)加倉(cāng)，銀行及非銀金融板塊的凈買(mǎi)入額均在40億元以上，而醫(yī)藥生物、傳媒和計(jì)算機(jī)的凈償還額則悉數(shù)超過(guò)了10億元，位居行業(yè)板塊最末端。

　　時(shí)隔半月兩融余額終企穩(wěn)

　　伴隨著A股市場(chǎng)連續(xù)回調(diào)，6月19日以來(lái)，兩融余額連續(xù)下降。從6月18日的22730.35億元一路回落至7月9日的14405.77億元，兩融余額共減少了8324.58億元，降幅高達(dá)36.62%。不過(guò)7月10日，兩融余額企穩(wěn)并小幅回升3.95億元至14409.72億元，顯示在連續(xù)反彈后，兩融資金的謹(jǐn)慎情緒顯著降溫。

　　據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，截至7月10日，滬深股市融資融券余額達(dá)14939.16億元，較上個(gè)交易日小幅上升了0.03%。

　　融資方面，當(dāng)日兩市融資余額報(bào)14382.52億元，當(dāng)日的融資買(mǎi)入額為1260.19億元，較前幾個(gè)交易日有明顯回升，而融資償還額則繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，報(bào)1257.76億元，不到上周最高值的一半。因此，在時(shí)隔14個(gè)交易日后，融資重歸凈買(mǎi)入格局，金額為2.43億元。融券方面，7月10日的融券余額報(bào)27.20億元，其中融券賣(mài)出額和償還額分別為15.90億元和16.37億元，均較前一交易日出現(xiàn)了回升。

　　作為本輪牛市的重要推動(dòng)力量之一，在近期市場(chǎng)連續(xù)回調(diào)過(guò)程當(dāng)中，兩融余額的規(guī)模也出現(xiàn)了快速下降勢(shì)頭。從今年3月24日的1.44萬(wàn)億元到6月18日的兩融余額峰值2.27萬(wàn)億元一共用了61個(gè)交易日，然而在回落至1.44萬(wàn)億元?jiǎng)t僅僅用去了14個(gè)交易日。而且從6月19日兩融余額開(kāi)始下降以來(lái)，單日的融資凈償還規(guī)模呈現(xiàn)逐漸放大的過(guò)程，從6月19日的55.50億元一路攀升，7月6日至8日的凈償還額甚至超過(guò)了1000億元，分別為1363.01億元、1443.46億元和1700.19億元。

　　不過(guò)隨著兩融余額的快速下降，融資杠桿比例已回歸合理區(qū)間，而平倉(cāng)高峰也已進(jìn)入了尾聲。國(guó)都證券表示，經(jīng)此輪連續(xù)14個(gè)交易日融資盤(pán)減倉(cāng)、平倉(cāng)后，兩融余額占兩市總市值、流通市值的比例來(lái)看，已分別從此前高點(diǎn)3.5%、4.8%顯著下降至最近的2.6%、3.6%，處于國(guó)際市場(chǎng)的合理水平。在這14個(gè)交易日，兩融余額已自高點(diǎn)下降約8400億元至1.44萬(wàn)億元，尤其是上周前半周經(jīng)歷了快速平倉(cāng)高峰。按滬綜指3500點(diǎn)測(cè)算，粗略預(yù)計(jì)對(duì)應(yīng)今年3月下旬起新增的融資盤(pán)約1600億元（當(dāng)時(shí)兩融余額1.3萬(wàn)億元），基本宣告融資盤(pán)平倉(cāng)高峰已進(jìn)入尾聲。

　　滬市獲捧 融資偏好金融股

　　金融股是融資加倉(cāng)的“沖鋒軍”。具體來(lái)看，7月10日，滬市兩融余額報(bào)9340.70億元，前一交易日該數(shù)據(jù)為9295.42億元，增幅達(dá)0.49%；相較于前一交易日5110.35億元的規(guī)模，深市兩融余額則繼續(xù)下降0.81%至5069.02億元。由此，滬市的兩融余額占比回升至64.82%，深市兩融余額占比則下滑至35.18%。

　　與滬深兩市兩融余額“冰火兩重天”狀況一致，融資資金對(duì)于行業(yè)的偏好度也呈現(xiàn)出顯著的偏好特征。當(dāng)日28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊中有9個(gè)行業(yè)獲得融資凈買(mǎi)入，其中銀行和非銀金融板塊的凈買(mǎi)入額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)板塊，達(dá)到了45.32億元和40.27億元，占到了所有獲得凈買(mǎi)入行業(yè)板塊總和的近八成；與之相對(duì)，當(dāng)日遭遇融資償還位居前三的行業(yè)分別為醫(yī)藥生物、傳媒和計(jì)算機(jī)板塊，凈賣(mài)出金額分別為13.11億元、12.91億元和10.79億元，成為當(dāng)日僅有的融資凈償還額超過(guò)10億元的行業(yè)板塊。