易盛農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)從6月29日的1063.46點(diǎn)開始一路震蕩上行，截止到7月3日，指數(shù)收于1066.69點(diǎn)，上周累計(jì)漲幅為1.2%。

　　白糖上周高位震蕩后小幅回調(diào)。國際方面，6月份巴西出口糖149.79萬噸，和去年同期的148.61萬噸相當(dāng)，為近三個(gè)月的最高值。2015/2016榨季4月份以來，巴西已出口糖345.25萬噸，同比減少8.41萬噸。國內(nèi)方面，截至6月30日，海南省銷售食糖17.55萬噸，同比減少6.64萬噸，產(chǎn)銷率62.15%；庫存食糖10.68萬噸，同比減少6.78萬噸。此外，新疆累計(jì)產(chǎn)糖44.55萬噸，累計(jì)銷糖27.92萬噸，同比增加2.15萬噸，產(chǎn)銷率62.67%，庫存食糖25.36萬噸，同比增加3.76萬噸。需求清淡是制約白糖價(jià)格進(jìn)一步上漲的重要因素。

　　棉花上周小幅上漲，近期可能繼續(xù)維持震蕩走勢。首先，厄爾尼諾炒作效應(yīng)令農(nóng)產(chǎn)品板塊關(guān)注度提升，但棉花巨量儲(chǔ)備作為長期利空因素壓制棉價(jià)上行空間。其次，受USDA報(bào)告利好提振，美棉震蕩上漲帶動(dòng)鄭棉反彈；但受儲(chǔ)備棉輪出、下游需求疲弱等因素影響，鄭棉偏弱局面仍將繼續(xù)。不過，投資者仍需關(guān)注厄爾尼諾效應(yīng)對市場預(yù)期的影響。

　　美農(nóng)庫存預(yù)估低于市場預(yù)期提振美豆期貨，受此影響，國內(nèi)菜粕期貨主力合約觸及2050元/噸低位后強(qiáng)勁反彈，并于7月1日以來連續(xù)收陽。菜油和菜粕同為油菜籽下游產(chǎn)品，價(jià)格具有鮮明的蹺蹺板效應(yīng)。菜油主力合約上周維持高位震蕩，不過，振幅逐漸縮小。目前，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)依舊處于擴(kuò)張期，粕類的需求將繼續(xù)增加，因此，菜粕價(jià)格未來仍具有上漲空間，而菜油可能維持高位震蕩。

　　綜上所述，短期內(nèi)有技術(shù)面的支撐和天氣等消息面的刺激或有沖擊上方壓力位的可能，但受權(quán)重品種利空因素影響，易盛農(nóng)期指數(shù)中期內(nèi)將呈現(xiàn)震蕩偏空態(tài)勢。（南華期貨 李一邨）