盡管近期資本市場出現(xiàn)劇烈動蕩，但目前中國經(jīng)濟并沒有出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)向，資本市場仍處于流動性寬松期。在此種現(xiàn)狀下，“市場底”距“政策底”不遠的規(guī)律，應該還會繼續(xù)有效，也就是說，證監(jiān)會此次救市很可能讓市場止跌，并探明底部。

　　周五股市繼續(xù)大跌走勢，其中滬指跌5.77%，收盤跌破3700點，本周跌幅達12%，為歷史第三大周跌幅。收盤后，證監(jiān)會周五例會發(fā)布若干救市政策：7月份減少IPO和籌資金額，證金公司將增資至1000億維護市場穩(wěn)定，采取多舉措引導長期資金入市等(相關報道見10版)。

　　自本輪劇烈調(diào)整以來，管理層已連續(xù)推出政策利好，但股市猶如扶不起的阿斗，始終是跌跌不休。上周末央行降準降息，然而市場并不領情，周一股市高開后旋即大幅下挫。周三晚上，調(diào)低A股交易結(jié)算收費標準等三項利好放出，周四和周五股市依舊重挫不止。周五，證監(jiān)會公布的利好中，減少IPO數(shù)量以及增資維護市場穩(wěn)定，這兩項對當前市場更具針對性，應屬實質(zhì)性救市舉措。但在一連串沉重打擊下，已奄奄一息的市場，會借證監(jiān)會利好之風再次起航嗎？

　　中國股市歷來有“政策底”、“市場底”之說，近期管理層不斷釋放利好消息維穩(wěn)托市，這說明目前已進入“政策底”區(qū)域。然而，股市有自己的運行規(guī)律，下跌趨勢一旦形成，市場往往依據(jù)其內(nèi)在邏輯，在完成對風險的充分釋放后，才會逐步形成自身的底部——“市場底”。從股市以往表現(xiàn)看，“市場底”往往滯后于“政策底”，但兩者相距也不會太遠。盡管近期資本市場出現(xiàn)劇烈動蕩，但目前中國經(jīng)濟并沒有出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)向，資本市場仍處于流動性寬松期。在此種現(xiàn)狀下，“市場底”距“政策底”不遠的規(guī)律，應該還會繼續(xù)有效，也就是說，證監(jiān)會此次救市很可能讓市場止跌，并探明底部。

　　但是，針對目前的市場狀況，有兩點需要特別強調(diào)。首先，就短線而言，雖然證監(jiān)會周五再出利好，甚至不排除周末會有其他利好出臺，但近期股市巨幅下挫，隨之崩塌的還有眾多投資者的信心。因此，下周初市場進一步慣性下探的可能性也是很大的，股民目前不論持有股票還是持有現(xiàn)金，對可能出現(xiàn)的短線劇烈波動，都需要做好充分的心理準備。建議投資者在心態(tài)未平復、信心沒恢復之前，盡量減少操作。

　　另外，就中線而言，投資者需要對未來恢復性上漲中的劇烈震蕩做好心理準備。本輪調(diào)整以來，上證指數(shù)最高點為5178，目前最大跌幅已達30%，而創(chuàng)業(yè)板指的最大跌幅則高達40%。在我國經(jīng)濟基本面、政策面以及市場流動性均未出現(xiàn)根本性變化的情況下，如此巨大的跌幅，顯然已是一次極為充分的市場調(diào)整，股市在近期結(jié)束調(diào)整也是順理成章的事情。但是，在經(jīng)歷一波巨跌后，許多股民已如驚弓之鳥，信心幾乎喪失殆盡。此種心態(tài)下，在未來的市場中期性上漲過程中，一有風吹草動，一些投資者就很容易草草離場，認賠出局。還有一些股民近期遭到重創(chuàng)，于是再籌重金，賭博般殺回市場企圖翻本，在未來恢復性上漲過程中，一旦出現(xiàn)劇烈震蕩，這些股民也容易進退失據(jù)，甚至會導致?lián)p失進一步擴大。

　　近日有國內(nèi)媒體，指責國際投行惡意做空中國股市。不懷好意的金融大鱷確實可恨，但“蒼蠅不叮無縫蛋”，A股前段時間不計后果的瘋漲，是本輪大跌的禍首，也是做空者能夠得逞的原因。歷盡劫波、股市還在。投資者要么選擇永遠地告別，如果留下來，就只能選擇“災后重建”，而當務之急就是重建信心。要知道，投資者想要恢復自己的資產(chǎn)市值，就必須首先恢復信心。同時，對已經(jīng)發(fā)生的損失，投資者必須建立正確的認識，要明白“病來如山倒，病去如抽絲”的道理——在過去三周出現(xiàn)的虧損，也許要三個月來恢復。

　　不急不慌、敬畏市場，這些都是一個股民必備的“自我修養(yǎng)”，也只有如此，投資者才能在這個市場中長久地存在下去。評論員 樊大彧