■ 貴金屬投資

　　□ 明富金融研究所 謝堃

　　現(xiàn)貨黃金本周重心逐漸下移，繼續(xù)受制于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美元走強(qiáng)對黃金價格形成壓制。其中美國ADP就業(yè)以及ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，大大提振了6月非農(nóng)數(shù)據(jù)向好，美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期升溫。希臘退歐風(fēng)險加大，對歐元形成重大沖擊，提振美元走強(qiáng)，黃金進(jìn)一步承壓下行。

　　美國數(shù)據(jù)依然十分強(qiáng)勁，素有小非農(nóng)之稱的ADP數(shù)據(jù)，提振市場信心。美國就業(yè)市場持續(xù)改善，美國6月ADP就業(yè)強(qiáng)勁反彈，且創(chuàng)下2014年12月以來的最高水平。作為非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的前瞻指標(biāo)，ADP就業(yè)增幅強(qiáng)勁反彈，增加了投資者對美國非農(nóng)就業(yè)報告的信心。另外，美國6月ISM制造業(yè)指數(shù)增速延續(xù)上個月的強(qiáng)勁勢頭，創(chuàng)下今年1月以來最快增速。在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力增強(qiáng)的刺激下，美元指數(shù)獲得上漲動力，而黃金價格則受到壓制。

　　美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾表示，目前接近充分就業(yè)，預(yù)計就業(yè)市場將持續(xù)改善；考慮到貨幣政策影響的滯后，美聯(lián)儲不能等到通脹和就業(yè)目標(biāo)達(dá)到后再加息，美聯(lián)儲將在就業(yè)市場和通脹進(jìn)一步改善時加息，但聯(lián)邦基金利率將在相當(dāng)長一段時間內(nèi)處于正常水平下方。美聯(lián)儲數(shù)位官員近期表示，美聯(lián)儲將在今年加息兩次，每次25基點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲何時加息是2015年市場關(guān)注的焦點(diǎn)。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，特別是房地產(chǎn)方面，5月成屋銷售總數(shù)年化值創(chuàng)下2009年11月政府住房救助計劃結(jié)束以來的最高；5月新屋銷售總數(shù)年化值創(chuàng)下2008年2月以來的新高，表明房地產(chǎn)強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭。就業(yè)市場數(shù)據(jù)也保持著強(qiáng)勁勢頭，初請失業(yè)金人數(shù)已經(jīng)連續(xù)16周低于30萬關(guān)口，進(jìn)一步佐證美國經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)定復(fù)蘇；還有上周公布的一季度實(shí)際GDP年化季終值好轉(zhuǎn)，實(shí)際值為-0.2%，好于此前修正值的-0.7%，大部分?jǐn)?shù)據(jù)表明二季度GDP數(shù)據(jù)會更加強(qiáng)勁。對于美聯(lián)儲而言，雖然遲遲未給市場明確的加息時間表，但是隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷好轉(zhuǎn)，市場對加息的預(yù)期會越來越強(qiáng)，對黃金價格的壓制將持續(xù)。

　　希臘債務(wù)問題或有轉(zhuǎn)機(jī)，消息稱該國可能接受債權(quán)人提出的大部分要求，市場避險情緒未被燃起。然而市場擔(dān)憂情緒仍偏高位，如果局勢惡化到希臘離開歐元區(qū)的地步，或者擴(kuò)散到地區(qū)其他國家，如意大利、葡萄牙和西班牙，危機(jī)有驅(qū)動避險資金流入金市的可能性。如果希臘退出歐元區(qū)，歐元可能會受到打壓，進(jìn)而拖累金銀走勢。

　　明富金融研究所建議黃金投資者近期以逢高做空為主。美元的強(qiáng)勁上行，進(jìn)一步打擊了貴金屬的走勢。目前白銀逐漸接近3000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)，該線是重要的心理支撐位，建議白銀投資者近期以逢高做空為主。