■海外觀察

　　□劉麗娜

　　現(xiàn)在談?wù)撓乱淮稳蚪鹑谖C，是不是有些早？

　　如果從2007年夏美國次貸危機爆發(fā)算起，最近一輪全球金融危機迄今歷時已8年。目前，經(jīng)濟學(xué)界的判斷是，世界經(jīng)濟處于金融危機后的深刻調(diào)整期。換句話說，就是在艱難復(fù)蘇之中。人們似乎不再熱衷討論金融危機的根源與成因問題了。不過，無論調(diào)整期，還是復(fù)蘇期，其實并不能完全排除再次危機的可能。

　　近期的中國股市又給投資者上了一堂生動的風(fēng)險課。而歐洲大陸則繼續(xù)被一波三折的希臘債務(wù)危機煎熬。

　　中國股市且不說，希臘危機究竟會不會傳染并引爆新一輪全球金融危機，無疑還是一個值得關(guān)注的話題。

　　此際，重讀幾年前備受關(guān)注的《這次不一樣——800年金融危機史》一書，又有了新的體會。

　　2009年，時任馬里蘭大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授卡門·萊因哈特與哈佛大學(xué)教授肯尼思·羅格夫合著推出了這本研究全球金融危機史的著作，一經(jīng)問世，該書就引起廣泛討論，并在幾年內(nèi)頻繁被學(xué)界引用。盡管后來該書曾因數(shù)據(jù)問題引起過國際爭議，但整體而言，仍不失為一本研究金融危機史的必讀書。

　　書中收集整理的數(shù)據(jù)量之巨，堪稱恢弘。盡管有些數(shù)據(jù)受種種因素的影響，可能難免草率，但作者巧妙地在時間與空間軸中抽取典型案例加以輔助敘述，形成立體感，令人信服。作者強調(diào)在歷史中“捕捉那些容易被遺忘的‘罕見’事件”。這在一定程度上彌補了數(shù)據(jù)上的缺憾。在研究全球金融危機史的眾多著作中，學(xué)者們往往把此書的學(xué)術(shù)價值與金德爾伯格30多年前出版的《瘋狂、驚恐和崩潰：金融危機史》相提并舉。

　　不過，有一點需要指出，再龐大的數(shù)據(jù)集也只是時間的截圖，置于漫漫歷史長河，亦不過滄海一粟。在種種金融危機的表現(xiàn)形式中，作者首要探討的主權(quán)債務(wù)違約問題在最近鬧得沸沸揚揚的希臘債務(wù)危機上再次得到鮮活印證。

　　研究顯示，從1800年到第二次世界大戰(zhàn)以后，以希臘為代表的部分歐洲國家曾持續(xù)發(fā)生主權(quán)債務(wù)違約。眼下，希臘危機已臨近又一個關(guān)鍵時點——7月5日公投。已經(jīng)走投無路的希臘政府把決定權(quán)交給民眾，期望希臘人民通過公投挽救自己的命運。但話說回來，到最后，國際債權(quán)人的影響仍然是關(guān)鍵的。不過，出資的債權(quán)人需要明白，以前采取的讓希臘緊縮的藥方已經(jīng)徹底失敗。

　　不久前，剛給聯(lián)合國撰寫了如何應(yīng)對全球金融危機報告的諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主斯蒂格利茨，就對希臘的國際債權(quán)人感到不滿。他認為，希臘需要的是一個推動增長和創(chuàng)造就業(yè)的刺激經(jīng)濟方案，而不是一味的緊縮。自2010年以來，希臘經(jīng)濟已經(jīng)萎縮了大約25%。斯蒂格利茨說，削減開支是個巨大的錯誤，希臘的國際債權(quán)人到了承認錯誤的時候了。

　　“他們有刑事責(zé)任，”斯蒂格利茨不惜放出狠話，對所謂的“三駕馬車”（歐盟、國際貨幣基金組織和歐洲央行）大加批評，“造成這樣的衰退就像是刑事責(zé)任。”這位哥倫比亞大學(xué)教授敦促債權(quán)人減免總計大約3000億美元的希臘債務(wù)，并向希臘政府提供刺激經(jīng)濟的資金。他警告說，如若不然，這會繼續(xù)加劇希臘衰退，損害歐元信譽，并最終傳染至全球。

　　另一位諾貝爾獎得主保羅·克魯格曼則從另一個角度評論希臘危機，“歐元的創(chuàng)造就是一個錯誤，”他在近日的《紐約時報》專欄上如此說，“歐洲根本就不具備成功的單一貨幣的前提條件。”希臘已經(jīng)走上一條不歸路。

　　對于希臘危機，不管對事情本身的看法有多大分歧，思想者們至少在一點上存在共識，那就是，對于重大歷史事件的判斷，最需要的元素是時間。

　　盡管危機的類型不斷轉(zhuǎn)換，但金融危機總是會周期性爆發(fā)。即使對發(fā)達國家而言，也不能輕易作出它們已經(jīng)遠離金融危機困擾的判斷。2007年爆發(fā)的全球金融危機已經(jīng)充分證實了這一點。

　　再回到全球金融危機史的視角，為何危機一再發(fā)生？

　　萊因哈特與羅格夫認為，這歸根到底是人的本性。人們總是周期性地變得過于樂觀，總是認為技術(shù)創(chuàng)新、制度變革以及經(jīng)驗累積能夠使得經(jīng)濟擺脫金融危機的困擾，即“這次不一樣”(This Time Is Different)。事實上，在1929-1933年大蕭條、1980年代拉美債務(wù)危機、1990年代東亞金融危機以及2007年至今的全球金融危機爆發(fā)前，市場上總是充滿了“這次不一樣”的樂觀論調(diào)。然而無情的事實是，沒過多久，上述樂觀論調(diào)總是被金融危機又一次無情地碾碎。正如兩位學(xué)位所指出的“技術(shù)在變，人的身高在變，時尚也在變，但政府和投資者自我欺騙的能力并沒有變”。

　　美聯(lián)儲前主席伯南克在總結(jié)金融危機的教訓(xùn)時曾引用了作家馬克·吐溫的一句名言：“歷史不會重復(fù)自己，但會押著同樣的韻腳。” 沒有人能夠準(zhǔn)確預(yù)測下一輪全球金融危機的發(fā)生時間。如果執(zhí)政者能夠足夠理性，控制得住本性中的恐懼與貪婪，也許危機就再不會發(fā)生。