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資金趨松 債市清淡依舊

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-07-02 01:26:27  來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□鄞州銀行 段蘇

　　7月1日，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性整體趨于寬松，資金利率呈下行趨勢(shì)，但債市交易情緒仍舊不高，收益率繼續(xù)震蕩整理。

　　年中沖擊已過，資金面正重回寬松。近期寬松政策頻頻，不僅有降息、降準(zhǔn)的全面寬松政策，還有公開市場(chǎng)逆回購(gòu)助力。7月1日，流動(dòng)性整體寬松，Shibor利率應(yīng)聲回落，尤其是1個(gè)月Shibor利率下行幅度達(dá)到15BP。7月3日開始，新一輪的新股申購(gòu)啟動(dòng)，但預(yù)計(jì)對(duì)流動(dòng)性影響不大。

　　利率債雖有利好，但交易情緒不高。政策寬松、資金成本下行、股市下跌等多重因素有利于債市，不過市場(chǎng)對(duì)此似乎興趣不大，更多受到交易情緒的影響。昨日國(guó)債方面，7年期150005成交在3.52%，10年150005成交在3.61%；金融債方面，11個(gè)月150311成交在2.76%，3年150207成交在3.53%，5年150208成交在3.86%，10年150210成交在4.1%。各品種的收益率波動(dòng)幅度在2BP以內(nèi)。

　　1日，短融成交活躍，收益率略下行。隨著資金面趨于寬松，短融的需求增加不少。8個(gè)月AAA級(jí)淮南礦成交在4.4%，9個(gè)月AAA級(jí)建發(fā)集成交在3.95%，1年期超AAA級(jí)電網(wǎng)成交在3.35%。中票方面，3年AA+橫店成交在4.93%、AA萬(wàn)寶成交在5.2%。

　　債市短期內(nèi)雖無(wú)大機(jī)會(huì)，但大類資產(chǎn)配置正在向債券轉(zhuǎn)移，如遇調(diào)整可加倉(cāng)。股市大幅下跌后，投資者對(duì)權(quán)益類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)加深，牛市的一致預(yù)期大幅減弱，此外，新股發(fā)行的節(jié)奏和回報(bào)也將降低，這些都將增加債券的吸引力。

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