□申萬宏源錢啟敏

　　本周滬深股市沖高回落，尤其是周五出現(xiàn)恐慌性暴跌，截至收盤，滬深兩市共有超過2000只個股集體跌停，市場表現(xiàn)如此極端，為近幾年所罕見。從目前看，投資者心態(tài)恐慌，應(yīng)對失序，拖累大盤陷入非理性漩渦中，因此，如何穩(wěn)定情緒、穩(wěn)定預(yù)期是穩(wěn)定市場的當務(wù)之急。唯有這樣，行情才能回歸正常波動。從操作上看，跟風殺跌意義不大。

　　首先，近兩天行情出現(xiàn)坍塌式下跌，一方面是因為投資者對短線大盤重返5000點上方缺乏信心。在原有政策利好充分消化、取消銀行存貸比也沒能刺激銀行股接棒領(lǐng)漲，導(dǎo)致存量資金變得謹慎。另一方面，新一輪28只新股發(fā)行接踵而至，在數(shù)量上為去年下半年以來最大，似乎反映出管理層對當前市場的認可態(tài)度，也造成部分申購解禁資金不愿意回流二級市場。此外隨著股指擊穿30日和60日等均線支撐，技術(shù)形態(tài)轉(zhuǎn)為空頭排列，發(fā)出離場信號，使技術(shù)派人士退場。但不可否認是的，周五的暴跌已經(jīng)從正常的因素推動變成極端情緒的左右，行情脫離了正常的運行軌道。

　　從目前看，由于投資者信心受到嚴重打擊，尤其是大量杠桿交易者和剛?cè)胧械男鹿擅?，面對驚濤駭浪式的調(diào)整，承受極大的心理壓力和情緒影響，在操作上也容易隨波逐流，從而加劇行情的非理性波動。因此，穩(wěn)定情緒、穩(wěn)定預(yù)期是當務(wù)之急，也是穩(wěn)定市場的前提和基礎(chǔ)。就市場本身而言，已經(jīng)出現(xiàn)嚴重的非理性走勢，就像前一階段市場瘋狂時有錢就任性的走勢，目前是對稱的暴跌調(diào)整，同樣不具有可持續(xù)性。相信在短線恐慌過后，行情有望在4000點上方企穩(wěn)整理，但情緒的修復(fù)和信心的整固需要一段時間。

　　既然指數(shù)已經(jīng)跌去千點，繼續(xù)跟風殺跌也是后手中的后手，因此不建議投資者繼續(xù)殺跌，不妨以靜制動，持股等待反彈轉(zhuǎn)機。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間4150點-4450點

　　下周熱點高含權(quán)股及超跌股

　　下周焦點政策面及市場情緒能夠緩和