□國金匯銀

　　端午節(jié)的小長假剛剛休完，黃金多頭很苦悶：國際金價在上周四和上周五還在1200美元/盎司的關(guān)口附近，給人以無限希望；本周三便徹底滑落1200美元/盎司關(guān)口，本周四更是繼續(xù)下跌，陰線已經(jīng)吞沒了上周的陽線，金價再度開啟熊途。

　　牽動市場情緒的希臘債務(wù)問題談判是近期行情的幕后推手。當前已是后危機時代，但希臘債務(wù)違約危機似乎沒有減弱跡象，這主要是因為希臘在經(jīng)濟繁榮的年代借錢太多，巨額債務(wù)重組難度過大，歐元區(qū)其他國家很難接受直接注銷希臘的債務(wù)，這讓已經(jīng)受損的希臘經(jīng)濟難以負擔。希臘債務(wù)問題甚至一度成為整個歐債危機的最主要戲碼，而歐債危機是整個市場避險情緒聚焦點，也正是過去幾年助漲金銀價格的主要動力。目前，希臘人反對為了還債而過度緊縮開支的日子，結(jié)果與主張嚴格緊縮開支的國際債權(quán)人陷入嚴重對抗，避險情緒因此不斷上升。

　　希臘人其實很清楚，拒絕IMF、歐央行和歐盟提出的緊縮方案，最終結(jié)果就是債務(wù)違約、退出歐元區(qū)甚至退出歐盟。上周四IMF主席拉加德就希臘問題發(fā)出了最后通牒：如果希臘在6月30日不能向IMF償付大約15億歐元的到期貸款，將不會給予希臘寬限期。進一步升溫的恐慌情緒迫使希臘民眾加快了從銀行中提取現(xiàn)金的速度，結(jié)果是歐央行發(fā)出警告：在最糟糕的情況下希臘銀行業(yè)可能在6月22日就會因缺少足夠現(xiàn)金而無法開門營業(yè)。這一爆炸性的消息迅速點燃了避險情緒，金價瞬間重返1200美元/盎司上方，銀價重返16.00美元/盎司上方。

　　事情的嚴重性令希臘政府開始“服軟”。本周一，希臘向債權(quán)人提交了一份具有“誠意”的議案，包括增加稅收、削減養(yǎng)老金等；提出從2016年起希臘的退休金削減規(guī)模將占國內(nèi)生產(chǎn)總值的1%。積極的措施立即令歐央行把希臘緊急流動性援助上限從841億歐元提高至878億歐元，期貨市場數(shù)據(jù)則顯示投機性歐元空頭頭寸規(guī)模大幅減少，意味著投資者認為希臘不會退出歐元區(qū)。

　　希臘危機緩解，市場情緒稍微平穩(wěn)。再看更加強勢、對金價更加有影響力的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)。幾個月來，美國代表性的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，如非農(nóng)、初請/續(xù)請、房屋銷售/新屋銷售/營建許可等數(shù)據(jù)都一再創(chuàng)出新高，令市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期提升。國金匯銀分析師認為，此時美聯(lián)儲多位“名嘴”的發(fā)言也趨向鷹派，普遍認為今年開始加息且需要加息2次，這對黃金而言是很大利空。一旦金價跌破6月5日低點1162美元/盎司，那么就剩下年初低點1142美元/盎司和去年最低點1131美元/盎司這兩個最終支撐了。國際金價已經(jīng)長時間徘徊在1200美元/盎司下方，跌穿前低也在市場預(yù)料之中。