□大同證券 劉云峰

　　本周大盤大幅調整，滬深兩市都收出了幾乎光頭光腳的巨陰線，全周跌幅分別高達13.32%和13.11%，雙雙創(chuàng)出2008年以來的單周最大跌幅，市場成交也出現(xiàn)了明顯的萎縮，其中滬市萎縮超過兩成。連續(xù)的下跌也使市場出現(xiàn)一定的恐慌，本周五股市跳空低開后，出現(xiàn)恐慌性殺跌，單日跌幅超6%，個股跌停更是超過千只。

　　在經過了如此大跌和市場恐慌后，隨時可能引發(fā)報復性反彈。首先，歷史上歷次周跌幅超過8%，其后絕大多數(shù)都會出現(xiàn)報復性反彈，有些甚至還會反彈一段時間；其次，本周申購新股的資金也將于下周解凍，雖然新股申購資金多數(shù)并不參與二級市場，但在市場超跌的情況，哪怕是一少部分資金的搶反彈操作，也可能激發(fā)市場做多人氣；再次，從成交量上來看，周五大跌下挫的過程中，成交量已經出現(xiàn)明顯的萎縮，顯示市場做空動能有所衰減，部分龍頭個股從高點算起已經“腰折”，進一步向下動能有限，中國中車盤中拒絕下跌的表現(xiàn)就可見一斑。所以，對于還沒有來得及減倉的投資者而言，反而正好可以利用本次反彈，做高拋低吸，攤低成本，如果節(jié)后開盤后，市場出現(xiàn)慣性下跌，可能就是比較好的搶反彈的機會。

　　然而對于中長期市場而言，市場連續(xù)上漲已很大程度脫離了基本面，雖然超級大盤股的發(fā)行成為引發(fā)本次下跌的導火索，但其深層次的原因還在于市場上漲過快，泡沫增長過快，使得市場持股心態(tài)不穩(wěn)，多數(shù)人都持短炒的心態(tài)；從技術的角度來看，本周的大陰線已破壞了之前的上升通道，而且從歷史上看，如此大幅的下挫，一般都出現(xiàn)在上漲的末期或下跌的末期，之后雖然有報復性反彈，但反彈過后往往會形成階段性頭部。所以筆者對于中線的判斷偏謹慎，不排除市場在此處形成階段性頭部的可能。

　　綜合來說，下周市場的報復性反彈隨時可能展開，投資者可適當參與搶反彈，但中期市場可能在此處形成階段性頭部，操作上初期搶反彈，可選擇短期跌幅較大、下跌很急，但成交量不大的個股，但搶完反彈后，注意應及時了結，不要戀戰(zhàn)。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看平

　　下周區(qū)間4350-4950點

　　下周熱點國企改革、創(chuàng)業(yè)板

　　下周焦點申購資金回流情況