□本報記者 徐文擎

　　市場高位震蕩下，低風險產(chǎn)品再次受到投資人青睞。今年以來，多家基金公司發(fā)行的靈活配置混合型基金，重倉債券以獲取打底收益，輕倉打新股獲得超額收益，以絕對收益的思路為投資者提供更多除銀行理財之外的低風險或無風險收益型產(chǎn)品。

　　打造絕對收益型產(chǎn)品

　　“公募打新有優(yōu)勢，發(fā)行這只產(chǎn)品也是順應投資人的需求。市場高位震蕩的風險挺高，其實有很多投資者青睞低風險甚至無風險收益的產(chǎn)品?！眹鹜ㄓ闽涡蚂`活配置混合LOF擬任基金經(jīng)理宮雪介紹，本著做好固定收益的目標，該只基金的債券倉位預計80%左右，同時為了順應市場行情，留出超過10%的倉位專門參與新股申購以期獲取超額收益，剩下倉位投資深度研究過的公司。“最近一兩年打新股收益還不錯，一級市場到二級市場的機會挺大?！睂m雪告訴記者，對于基金規(guī)模，預計在30億-40億元左右，這個規(guī)模能夠保證大部分的新股申購能夠參與，又不至于太大而攤薄投資人收益。

　　宮雪稱，在打新的投資策略方面，鑫新靈活混合LOF將優(yōu)先選擇資金周轉率高、中簽率高、基本面好、上市后升值空間大的新股進行投資，同時考慮申購規(guī)模，避免網(wǎng)下被剔除風險。數(shù)據(jù)顯示，公募基金參與打新網(wǎng)下申購中簽率是其他途徑的1-5倍，優(yōu)勢明顯。國金通用基金之前參與新股申購的資金平均收益在12%左右。對于債券的部分，他們將主要聚焦于信用評級在2A以上的債券，同時部分參與一些可轉債的投資。

　　“我們的思路很簡單，就是去尋找市場中回報較好、風險較低的機會，在穩(wěn)定增值的同時為客戶帶來超額收益。”宮雪說，這只基金不會為了博取高收益而犧牲凈值的穩(wěn)健成長性，他們的目標是為客戶提供除銀行理財外更多的無風險收益型產(chǎn)品。

　　她還提到，目前市場上推出的打新基金大部分是普通的混合型基金，但LOF為投資人多提供一個退出的方式，并且當天可在二級市場賣出，無形中提高資金的使用效率。

　　新發(fā)基金工具化趨勢明顯

　　6月3日，美國先鋒集團將中國A股納入其新興市場ETF，宮雪認為這一舉措對A股將形成有利支撐，而對國內指數(shù)投資的影響可能還比較間接，但未來空間可期。

　　“現(xiàn)在國內指數(shù)投資還比較小眾，未來隨著中國理財師隊伍逐漸壯大，指數(shù)基金會迎來一個爆發(fā)性的增長。”宮雪說，目前國金通用基金在指數(shù)投資上也在積極準備，包括指數(shù)增強基金、分級基金等，都會根據(jù)投資人需求主動布局，“會找投資人最關注、市場上又比較少的主題去布局?！?

　　數(shù)據(jù)顯示，6月截至目前已成立新基金50只，其中指數(shù)型基金達到22只，幾乎占到半壁江山；同時，在101只在售新基金中，指數(shù)型基金也達到了41只。巧合的是，無論是新成立基金還是在售新基金，它們當中均以各類行業(yè)和主題的分級基金為指數(shù)型基金“開疆擴土”的急先鋒，工具化趨勢愈見明顯。