目前我國資產(chǎn)證券化主要有三種模式，分別是銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的信貸資產(chǎn)證券化、證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的企業(yè)資產(chǎn)證券化和交易商協(xié)會(huì)下的資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN），伴隨著券商資管、基金子公司的加入，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)逐漸呈現(xiàn)出三軍混戰(zhàn)的格局。但截至目前，券商和基金子公司的隊(duì)伍仍然顯得相對(duì)較弱。據(jù)申銀萬國統(tǒng)計(jì)，2011年至2014年期間，銀監(jiān)會(huì)ABS有78單，發(fā)行金額為3178億元，證監(jiān)會(huì)ABS有29單，發(fā)行金額僅392億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，券商資管和基金子公司入局后，企業(yè)ABS料將成為新興戰(zhàn)場(chǎng)。

　　從國家及市場(chǎng)的角度看，發(fā)展壯大企業(yè)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)是大勢(shì)所趨。在房地產(chǎn)失去經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱作用且還沒有找到代替產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟(jì)下行但不會(huì)硬著陸的前提下，貨幣寬松的特征比較明顯，同時(shí)隨著利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn)，利率下行基本毋庸置疑。“基礎(chǔ)資產(chǎn)的利率在往下走，但企業(yè)的負(fù)債端銀行理財(cái)利息卻還沒有下降，銀行的利差在縮窄，這也預(yù)示著銀行會(huì)更加追逐相對(duì)安全的高息資產(chǎn)。在固收領(lǐng)域，企業(yè)資產(chǎn)證券化的票息較高，拿遠(yuǎn)東天津?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃為例，3A類證券半年期能發(fā)到6.7%，這并不常見?！睆埑空f。

　　同時(shí)，占據(jù)強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)的銀行信貸資產(chǎn)證券化相較于企業(yè)資產(chǎn)證券化，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、期限偏短，但價(jià)格并沒有太多優(yōu)勢(shì)，基本是各家銀行互持，多用于調(diào)整銀行自身資產(chǎn)的久期和結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)在銀行體系內(nèi)流轉(zhuǎn)，沒有起到真正意義上的出表作用和轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)作用。張晨介紹，“但企業(yè)資產(chǎn)證券化是奔著真正出表的目標(biāo)，將風(fēng)險(xiǎn)和收益匹配起來，雖然目前的企業(yè)資產(chǎn)證券化還帶著回購、擔(dān)保，但以后的做法會(huì)越來越市場(chǎng)化?！?/p>

　　近年來，政府一直在倡導(dǎo)金融反哺實(shí)體、支持實(shí)體。張晨認(rèn)為，中國有很多優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，金融要做的事是在經(jīng)濟(jì)的下行周期幫助企業(yè)“緩一緩”，平滑他們的運(yùn)營周期，平滑經(jīng)濟(jì)下行帶給他們的沖擊，中國目前沒有CDS，沒有風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，資產(chǎn)證券化是個(gè)很好的途徑。

　　“尤其是很多涉及到平臺(tái)類和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的產(chǎn)業(yè)，一段時(shí)間內(nèi)看他們也許是產(chǎn)能過剩、經(jīng)營方式落后，但在整個(gè)國家的發(fā)展過程中，這些產(chǎn)業(yè)不可或缺，推倒重來的代價(jià)太大，資產(chǎn)證券化的一個(gè)作用就是幫助這類企業(yè)減輕包袱，調(diào)整負(fù)債模式，盤活企業(yè)資產(chǎn)，使其更加適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，創(chuàng)造更好的效益?！彼f，“另外，國開體系擅長做資產(chǎn)證券化計(jì)劃，例如截至2014年12月31日，國開體系做過703億的信貸資產(chǎn)證券化，可以給資管公司提供很多技術(shù)、人才、經(jīng)驗(yàn)上的支持。”