□本報記者 鄭啟航 華盛頓報道

　　國際貨幣基金組織（IMF）本月4日表示，受今年一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳拖累，美國全年經(jīng)濟(jì)增速將從此前預(yù)計的3.1%降至2.5%。IMF同時建議美聯(lián)儲將加息時間點(diǎn)推遲至明年上半年。在全球主要經(jīng)濟(jì)體競相實施新一輪寬松貨幣政策的背景下，美聯(lián)儲貨幣政策何時轉(zhuǎn)向牽動全球神經(jīng)，而IMF的最新建議給這一猜想增加了幾分不確定性。

　　基于美國經(jīng)濟(jì)去年2到4季度的良好表現(xiàn)，此前大部分機(jī)構(gòu)和專家曾預(yù)測美聯(lián)儲將于今年年中加息。但始料不及的是，今年一季度，由于惡劣天氣、國際油價大跌導(dǎo)致石油部門投資銳減、西海岸港口罷工和美元走強(qiáng)等多重因素影響，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)金融危機(jī)過后的第三次季度衰退，萎縮0.7%，私營企業(yè)新增就業(yè)崗位數(shù)量在3月、4月連續(xù)兩個月低于健康就業(yè)市場所需的20萬個水平?；诖?，美聯(lián)儲和大部分機(jī)構(gòu)已將加息時間點(diǎn)從此前預(yù)計的6月份推遲至9月份。

　　而IMF的最新建議則將加息時間點(diǎn)進(jìn)一步向后推遲。IMF總裁拉加德當(dāng)天在新聞發(fā)布會上表示，將加息推遲至明年上半年無疑會對美國經(jīng)濟(jì)更好一些。

　　IMF下此判斷的依據(jù)主要有三方面：首先，美國的中期通脹水平依然很低，IMF預(yù)計美國的通脹水平要到2017年中期才能達(dá)到美聯(lián)儲設(shè)定的2%的目標(biāo)；其次，從長期失業(yè)率、勞動參與率以及兼職工作比例來看，美國的實際就業(yè)狀況并不像宏觀數(shù)據(jù)反映的那么光鮮，就業(yè)不足的情況依舊存在；第三，如果美聯(lián)儲加息過早，可能使金融形勢收緊超出預(yù)期，或出現(xiàn)新一輪國內(nèi)、國際金融不穩(wěn)定，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長失速。

　　除IMF，一些金融機(jī)構(gòu)也認(rèn)為美聯(lián)儲有充足的理由將加息推遲至明年。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯就表示，推遲加息最重要的兩個理由，一是未來美國經(jīng)濟(jì)增長還存在相當(dāng)多的不確定性，二是就業(yè)市場能否繼續(xù)保持健康也是個未知數(shù)。

　　盡管如此，在今年年內(nèi)加息依然是目前美聯(lián)儲和市場的主流聲音。美聯(lián)儲17位委員中包括美聯(lián)儲主席耶倫在內(nèi)的15位委員都支持年內(nèi)加息。耶倫5月底在普羅維登斯商會發(fā)表演講時說，今年第一季度美國經(jīng)濟(jì)放緩是暫時的，未來將會得到改善，而拖延期待已久的舉措將給經(jīng)濟(jì)帶來風(fēng)險。如果美國經(jīng)濟(jì)改善符合預(yù)期，今年某個時點(diǎn)開始加息可能是適當(dāng)?shù)摹?/p>

　　《財富》網(wǎng)站也載文指出，加息對美國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展有利。首先，加息為投資者增加了一道閥門，能夠降低投資者因多年融資成本過低而參與投機(jī)的沖動，增強(qiáng)金融市場穩(wěn)定性；其次，加息能夠為美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)再度下滑時提供刺激的政策空間；而且，該網(wǎng)站文章認(rèn)為美國市場已經(jīng)出現(xiàn)了有利于加息的信號，即美國房地產(chǎn)市場再度升溫，4月美國新房開工量較3月上漲20.2％，同比也上漲9.2％，為2007年11月份以來最好表現(xiàn)。

　　經(jīng)濟(jì)展望集團(tuán)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯納德·包默爾（Bernard Baumohl）也表示，美國經(jīng)濟(jì)增長動能正在增加，美國就業(yè)市場依然相當(dāng)健康。2014年，美國新增300萬個就業(yè)崗位，增長速度是2000年以來最快的。4月份的失業(yè)率已降至5.4%，因此9月份加息更加合適。他同時認(rèn)為，如果美聯(lián)儲繼續(xù)推遲加息可能會削弱對通脹的控制，損害其控制通脹的信譽(yù)度。哈祖斯也表示，雖然支持美聯(lián)儲將加息推至明年的理由很具有說服力，但高盛目前依然維持美聯(lián)儲今年9月份加息的預(yù)期。