□ 明富金融研究所 謝堃

　　本周基本面數(shù)據(jù)錯(cuò)綜交織，總體來(lái)說(shuō)，對(duì)黃金價(jià)格形成壓制。

　　美國(guó)數(shù)據(jù)處理公司ADP周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月ADP就業(yè)人數(shù)增加20.1萬(wàn)人，預(yù)期增加20.0萬(wàn)人，前值修正為增加16.5萬(wàn)人。在連續(xù)5個(gè)月就業(yè)增長(zhǎng)趨緩之后，美國(guó)5月ADP就業(yè)強(qiáng)勁反彈，且創(chuàng)下2015年1月以來(lái)的最高水平。作為非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的前瞻指標(biāo)，該數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁反彈為周五公布的5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告提供一定的支撐。

　　美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書稱，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在4月早期至5月后期繼續(xù)擴(kuò)大，并預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)繼續(xù)溫和擴(kuò)張。褐皮書認(rèn)為，美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)持穩(wěn)或增長(zhǎng)，部分地區(qū)的就業(yè)市場(chǎng)略微上升，大部分地區(qū)報(bào)告稱薪資漲幅略微增長(zhǎng)，物價(jià)穩(wěn)定，或略微上漲。

　　歐元區(qū)5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率初值上升0.3%，為最近6個(gè)月來(lái)首次取得正值升幅。同時(shí)，歐洲央行行長(zhǎng)在利率決議后發(fā)表了對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹向好的鷹派言論，德拉基在新聞發(fā)布會(huì)上表示，近來(lái)實(shí)施的寬松措施使得經(jīng)濟(jì)前景有所改善；通脹已經(jīng)在年初觸底，將在2015年稍晚時(shí)候抬升；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇處于正軌；歐洲央行已預(yù)期更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。如有必要?dú)W洲央行能擴(kuò)大QE，但歐洲央行目前認(rèn)為沒有理由擴(kuò)大QE計(jì)劃。

　　希臘償還IMF的3億歐元債務(wù)限期在6月5日，若希臘未能如期還款，將引發(fā)金融市場(chǎng)大震蕩。此外，希臘債務(wù)談判進(jìn)入尾聲，希臘總理齊普拉斯已提交改革清單全面計(jì)劃，歐盟會(huì)否接受，最終能否達(dá)成協(xié)議，將牽動(dòng)金融市場(chǎng)神經(jīng)。如果歐盟與希臘未能達(dá)成一致協(xié)議，希臘或者實(shí)行資本管制，并可能退出歐元區(qū)，金融市場(chǎng)將大幅波動(dòng)。不過，從各自官員言論來(lái)看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為雙方最后將達(dá)成協(xié)議，只是可能需要很長(zhǎng)時(shí)間。一旦達(dá)成實(shí)質(zhì)性協(xié)議，則金價(jià)會(huì)向下調(diào)整。因此金融市場(chǎng)將持續(xù)動(dòng)蕩，直到結(jié)果出現(xiàn)為止。

　　美ADP與貿(mào)易數(shù)據(jù)靚麗，褐皮書稱經(jīng)濟(jì)活動(dòng)整體擴(kuò)張，暗示美聯(lián)儲(chǔ)樂觀展望經(jīng)濟(jì)，增加美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期，金價(jià)承壓下行。希臘方面，希臘債務(wù)援助協(xié)議有望近期達(dá)成共識(shí)，避險(xiǎn)情緒急劇下降，也對(duì)黃金構(gòu)成下行壓力。明富金融研究所認(rèn)為，雖然本周美元指數(shù)有所回落，但美國(guó)二季度較一季度的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)顯現(xiàn)，美元指數(shù)將維持震蕩上行態(tài)勢(shì)，金價(jià)或進(jìn)一步承壓。白銀本周重心逐漸下移，上方受均線系統(tǒng)壓制，空頭氛圍較強(qiáng)；MACD指標(biāo)快慢線零軸上方死叉向下發(fā)散，綠色動(dòng)能柱快速增長(zhǎng)；KDJ指標(biāo)超買區(qū)域死叉向下發(fā)散。明富金融研究所認(rèn)為，白銀已跌破黃金分割、趨勢(shì)線等多個(gè)支撐，新的下跌空間打開，建議投資者順勢(shì)而為，以逢高做空白銀為主。