□本報(bào)記者 黃麗

　　昨日，前海開源基金聯(lián)席投資總監(jiān)謝屹指出，在未來金價(jià)逐步提升的過程中，金銀珠寶相關(guān)的A股上市公司毛利將上升，凈利潤(rùn)將直接改善，行業(yè)將迎來系統(tǒng)性的投資機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，有色金屬行業(yè)正處于貨幣寬松周期，可充分享受標(biāo)的價(jià)格上升所帶來的收益。

　　記者獲悉，國(guó)內(nèi)首只金銀珠寶主題基金——前海開源金銀珠寶混合基金于近期發(fā)行，募集期自6月1日至19日，該基金區(qū)別于投資實(shí)體黃金的基金產(chǎn)品，將投資于金銀珠寶主題相關(guān)證券，擬任基金經(jīng)理為前海開源基金聯(lián)席投資總監(jiān)謝屹。

　　謝屹表示：“由于企業(yè)盈利擁有杠桿性，個(gè)股受益金價(jià)上升的漲幅一般會(huì)大于金價(jià)本身漲幅；黃金類股票屬于周期性藍(lán)籌，將充分受益于貨幣政策寬松帶來的估值提升?！痹谂渲蒙?，該基金投資組合將同時(shí)布局上游采掘類股票與下游金銀珠寶消費(fèi)類股票，分散投資風(fēng)險(xiǎn)；此外，該基金投資組合在債券與股票兩個(gè)大類資產(chǎn)之間靈活切換，兼顧牛市收益與熊市風(fēng)險(xiǎn)。

　　針對(duì)現(xiàn)階段黃金價(jià)格，謝屹認(rèn)為，由于以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格已經(jīng)接近底部，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能是最后落地的靴子，之后美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)加速下降，明顯有利于金價(jià)。加息象征意義大于實(shí)際意義，并非傳統(tǒng)的緊縮政策的開始，尤其在通縮壓力尚存的情況下。因此美元金價(jià)下行空間有限。

　　其次，以人民幣計(jì)價(jià)的金價(jià)很可能已經(jīng)觸底，重要原因在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，貨幣政策全面寬松，外貿(mào)順差亟需提振，以及周邊局勢(shì)安全問題所導(dǎo)致的人民幣的大概率貶值。我們預(yù)計(jì)未來12個(gè)月貶值空間將在5%-10%，這會(huì)很大程度上抵消黃金對(duì)美元可能的最后一跌。從盈利角度來看，金銀珠寶相關(guān)的A股上市公司在未來金價(jià)逐步提升的過程中，毛利將上升，凈利潤(rùn)將直接改善，行業(yè)將迎來系統(tǒng)性的投資機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，有色金屬整體屬于周期性藍(lán)籌。從歷史估值角度上看，該類股票在貨幣寬松周期，即現(xiàn)在所處周期，可充分享受標(biāo)的價(jià)格上升所帶來的收益。