新聞源 財富源

2025年01月09日 星期四

財經(jīng) > 證券 > 正文

字號：大 中 小

勸君更盡一杯“酒”白酒配置價值顯現(xiàn)

　　川財證券

　　近期鮮明地推薦白酒行業(yè)，主要是基于對二季度后半段板塊輪動的推演，絕非消極防御。實際上，過去三個季度市場熱點切換劇烈，去年四季度金融、一季度科技、二季度初周期漸次登臺，各領(lǐng)一時之風騷。站在近5000點的位置上，投資者對后續(xù)板塊進一步輪動的可能性不可不察，而食品飲料板塊基本面見底、股價位置及漲幅靠后、機構(gòu)倉位較低，有什么下不去手的呢？

　　三重因素驅(qū)動白酒估值修復。第一，目前白酒板塊動態(tài)PE水平僅為2009年以來均值的94%，低于全部A股（139%），在全部行業(yè)中居倒數(shù)第二，補漲動力充足。第二，隨著上市公司一季報及產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)逐步披露，行業(yè)弱復蘇態(tài)勢有望得到反復確認，基本面風險緩釋將直接推動行業(yè)估值擴張。第三，機構(gòu)投資者可能的調(diào)倉提供了后續(xù)增量資金。誠然，白酒行業(yè)的上漲并非來自業(yè)績的快速增長，但本輪A股行情不也正是風險緩釋預期和增量資金推動的嗎？

　　老樹也能發(fā)新芽，白酒行業(yè)效率低下、技術(shù)落后及景氣孱弱為優(yōu)質(zhì)龍頭破繭重生創(chuàng)造了可能。首先，國企改革總體方案落地在即，基于制度變革提升運營效率預期的行業(yè)性機會可期。其次，白酒企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)渠道的融合尚處于初級階段，B2B、O2O想象空間巨大；考慮到經(jīng)銷商的規(guī)模及生存現(xiàn)狀，白酒企業(yè)跨界供應鏈金融也并非天方夜譚。最后，白酒行業(yè)供給分散、競爭激烈，這為品牌、渠道、管理、基酒等方面輸出能力強的龍頭企業(yè)提供了整合并購的歷史性機遇。

熱圖一覽

證券

  • 股票名稱 最新價 漲跌幅