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鐵道債中標利率低于二級市場

  • 發(fā)布時間：2015-05-27 02:09:58  來源：中國證券報  作者：佚名  責任編輯：孫毅

　　在長債表現(xiàn)萎靡的情況下，周二中國鐵路總公司招標發(fā)行的今年第二期兩品種中國鐵路建設債券卻表現(xiàn)不俗，中標利率低于二級市場水平，且認購倍數(shù)不低。市場人士指出，鐵道債招標結果顯示出市場對高收益品種的相對偏好。

　　發(fā)行文件顯示，今年第二期鐵路建設債券發(fā)行總額150億元，分為10年期和20年期兩個品種，招標額分別為100億元和50億元。其中，10年期品種招標利率區(qū)間為3.52%-4.52%，20年期為4.02%-5.02%。據(jù)市場人士透露，此次10年期鐵道債中標利率為4.24%，全場倍數(shù)3.00，邊際倍數(shù)1.18；20年期中標利率為4.68%，全場倍數(shù)2.61，邊際倍數(shù)1.13。兩品種中標利率均處在招標區(qū)間均值偏上位置，但仍明顯低于二級市場利率水平。據(jù)中債鐵道債到期收益率曲線（減稅）顯示，25日市場上10年期和20年期鐵道債收益率為4.44%、4.94%。

　　一位券商債券交易員表示，鐵道債受政府信用支持，收益率又高于政府債，性價比較高，與同日招標的國開債相比，昨日鐵道債兩品種均屬于長期及超長期限品種，但投標結果反而更樂觀，說明資金仍青睞相對高收益的品種。同時，本次招標可能受到一定的非市場化因素影響，因此，招標結果對長債走勢不具太強的參考性。（張勤峰）

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