□本報(bào)記者 徐文擎

　　機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，市場(chǎng)做多氛圍很濃厚，創(chuàng)業(yè)板漲幅收窄可以看做是對(duì)各方呼吁健康長(zhǎng)牛的回應(yīng)。建議密切關(guān)注本周成交量變化，在資金推動(dòng)的情況下，成交量是判斷市場(chǎng)走勢(shì)的核心指標(biāo)。

　　成交量是核心指標(biāo)

　　大同證券認(rèn)為，從目前的情況來(lái)看，既然是資金推動(dòng)的市場(chǎng)，成交量便是判斷短期走勢(shì)的關(guān)鍵，一旦成交量無(wú)法放大或者出現(xiàn)持續(xù)萎縮，就要考慮市場(chǎng)是否有變盤風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于本周行情，大同證券認(rèn)為仍將維持強(qiáng)勢(shì)，但受新一批新股申購(gòu)臨近影響走勢(shì)可能不如上一周強(qiáng)勁，操作上注意關(guān)注改革相關(guān)板塊，仍需注意概念性炒作風(fēng)險(xiǎn)?？傮w而言，看多本周趨勢(shì)和中線趨勢(shì)，預(yù)計(jì)本周的大盤區(qū)間在4500-4800點(diǎn)，焦點(diǎn)或?qū)⒓性谛鹿捎白庸伞?/p>

　　上海積陽(yáng)投資管理有限公司董事總經(jīng)理王成表示，銀證轉(zhuǎn)賬數(shù)據(jù)顯示資金有外流的跡象，約三四千億的規(guī)模。換句話說(shuō)，雖然基金賣得好，但資金不是一個(gè)方向使勁往股市里扎。在資金有進(jìn)有出的情況下，全面性的泡沫很難出現(xiàn)，低估值藍(lán)籌股大面積補(bǔ)漲的情形也較難出現(xiàn)。所以未來(lái)一個(gè)月，藍(lán)籌反擊難，要看三四季度的整體情況，比如經(jīng)濟(jì)是否觸底、對(duì)銀行壞賬疑慮的打消等。其實(shí)，包括受益于“一帶一路”、國(guó)企改革等概念的中字頭股票，已經(jīng)被市場(chǎng)挖掘得差不多了。如果這些企業(yè)不能順應(yīng)國(guó)家政策或市場(chǎng)熱點(diǎn)迅速地做出一些變革，很難強(qiáng)勢(shì)上漲。成長(zhǎng)股仍然處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)地位。同時(shí)，另一個(gè)角度來(lái)看，資金有進(jìn)有出也適合慢牛行情的演繹。

　　磐鼎基金認(rèn)為，由于上周權(quán)重股出現(xiàn)拉升，滬深300、上證、深成指均出現(xiàn)高點(diǎn)，但成交量與前期密集成交區(qū)相比仍偏小，建議投資者短期內(nèi)保持警覺(jué)。如果大盤出現(xiàn)放量殺跌，應(yīng)果斷離場(chǎng)，保住本金安全。相比之下，“神創(chuàng)板”短期走勢(shì)相對(duì)健康，可關(guān)注其中的重點(diǎn)股票。

　　北京某公募基金投資總監(jiān)告訴記者，新股由每月核發(fā)一批次增加到核發(fā)兩批次，綜合近期政策各方對(duì)股市的態(tài)度可以看出，有質(zhì)量的牛市是共同訴求，增加供給也是為了紓解熱點(diǎn)炒作過(guò)度集中的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，監(jiān)管層和廣大投資者一樣，對(duì)牛市氛圍倍加珍惜。他還強(qiáng)調(diào)，從國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型層面看，適當(dāng)程度的泡沫也有利于集中資源發(fā)展新興行業(yè)，有助于優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)脫穎真正成長(zhǎng)起來(lái)。相比之下，過(guò)高杠桿的資金以及局部過(guò)度的投機(jī)更值得警惕。

　　二季度藍(lán)籌反擊難

　　二季度以來(lái)，成長(zhǎng)股延續(xù)了一季度的強(qiáng)勢(shì)，盡管出現(xiàn)震蕩，但依然不改上行趨勢(shì)。王成認(rèn)為，二季度最后一個(gè)月藍(lán)籌反擊的難度仍然比較大。“藍(lán)籌股可能也會(huì)跟隨整體市場(chǎng)上漲，但總體來(lái)看還是缺乏資金的推動(dòng)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為比較缺少?gòu)椥浴Ｋ{(lán)籌上漲需要很多的資金去推，可能到一個(gè)階段，大家覺(jué)得實(shí)在沒(méi)什么東西去買了，藍(lán)籌會(huì)補(bǔ)漲。前段時(shí)間成長(zhǎng)股稍作停歇時(shí)，大家覺(jué)得藍(lán)籌可能會(huì)相對(duì)漲一些，但實(shí)際上與預(yù)期相反。”

　　擅長(zhǎng)成長(zhǎng)股投資的上海長(zhǎng)見(jiàn)投資管理有限公司總經(jīng)理唐祝益認(rèn)為，長(zhǎng)牛的內(nèi)在邏輯并未改變。他表示，本輪行情的核心邏輯是資金推動(dòng)，而目前流動(dòng)性釋放周期仍未結(jié)束。從估值的角度來(lái)看，目前，滬深市場(chǎng)的總市值在50萬(wàn)億左右，占2015年預(yù)計(jì)GDP總量的75%。如果以上輪牛市的頂部130%作為衡量標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，還有不少上漲空間。目前居民財(cái)富大概在200萬(wàn)億左右，以自由流通市值20萬(wàn)億來(lái)看，股票資產(chǎn)占比不足10%。隨著其他財(cái)富貯存手段的收益率不斷下降，股票資產(chǎn)的配置地位還會(huì)不斷提升。除此之外，目前基金發(fā)行上演的“速度與激情”還處于初期階段，是業(yè)績(jī)優(yōu)異的公司相對(duì)熱賣的階段。

　　不過(guò)，他也提醒到，隨著市場(chǎng)越來(lái)越火熱，大量沒(méi)有投資經(jīng)驗(yàn)的人也蜂擁而入，市場(chǎng)的成交量維持在很高的位置，但他們往往承受風(fēng)險(xiǎn)的能力比較弱，所以監(jiān)管層才會(huì)頻頻提示風(fēng)險(xiǎn)。另外，牛市中的調(diào)整往往是以比較劇烈的方式進(jìn)行，投資者需要對(duì)這個(gè)有心理準(zhǔn)備，不要讓前一波賺的錢在震蕩中被侵蝕掉。