■ 貴金屬投資

　　□ 明富金融研究所 謝堃

　　在一系列疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場(chǎng)推測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)很快加息，這直接導(dǎo)演了上周金銀價(jià)格大漲。但隨著良好預(yù)期陸續(xù)消化，新屋開工數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，成為金銀重挫的導(dǎo)火索。

　　美國(guó)4月房屋開工跳升至近7年半最高，建筑許可急增，重燃美國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈的希望。其中，美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，4月新屋開工年化月率增長(zhǎng)20.2%，至113.5萬(wàn)戶，創(chuàng)下2007年11月以來(lái)最高。市場(chǎng)重燃對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候加息的預(yù)期，為美元指數(shù)上漲添加動(dòng)力，進(jìn)而對(duì)黃金白銀等貴金屬走勢(shì)構(gòu)成打壓。

　　本周市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)無(wú)疑是周四凌晨的美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議紀(jì)要。一如市場(chǎng)預(yù)期的那樣，會(huì)議紀(jì)要略偏鴿派。紀(jì)要顯示，因大多數(shù)委員認(rèn)為在6月會(huì)議時(shí)無(wú)法收到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走向正軌、失業(yè)率會(huì)繼續(xù)下降、通脹會(huì)保證回升到2%的確切信息，因此雖然他們認(rèn)為一季度經(jīng)濟(jì)疲軟是受暫時(shí)性因素影響，但6月會(huì)議上不太可能加息。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)未完全排除6月加息的可能。這樣一份總體偏鴿，又模棱兩可的會(huì)議紀(jì)要對(duì)貴金屬市場(chǎng)的利多影響并未如之前市場(chǎng)所預(yù)期的那樣大，因而未給貴金屬市場(chǎng)帶來(lái)明顯提振效應(yīng)。

　　希臘6月5日將臨大限，得不到援助將違約。希臘執(zhí)政黨一位資深議員表示，該國(guó)無(wú)法在6月5日向國(guó)際貨幣基金組織支付到期款項(xiàng)，除非外國(guó)貸款人提供進(jìn)一步援助款。這是希臘政府最近一次警告，稱該國(guó)已經(jīng)處在違約邊緣。希臘總理齊普拉斯領(lǐng)導(dǎo)的左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨(Syriza)政府表示，希望數(shù)日內(nèi)達(dá)成以改革換資金的協(xié)議，但作為貸款方的歐盟和IMF則比較悲觀，稱談判進(jìn)展過(guò)于緩慢。

　　希臘及其金主之間的談判破裂，原因是希臘要求中止勞工和養(yǎng)老金改革，并降低援助計(jì)劃制定的財(cái)政目標(biāo)。希臘的資金緊張局面變得越來(lái)越嚴(yán)峻，該國(guó)需要拿到新的金援，才能避免破產(chǎn)。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪稱，有很大的可能性會(huì)采取資本管制和凍結(jié)存款，因?yàn)閮?chǔ)戶擔(dān)心國(guó)家破產(chǎn)和希臘退出歐元區(qū)，紛紛從銀行中提取存款。

　　明富金融研究所認(rèn)為，黃金目前應(yīng)該是一個(gè)震蕩筑底的過(guò)程，從中長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇趨勢(shì)不會(huì)改變，強(qiáng)勢(shì)美元必然導(dǎo)致金價(jià)被打壓；中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩也導(dǎo)致大宗商品疲弱，作為貴金屬的黃金不可能一枝獨(dú)秀；加上原油價(jià)格的低迷抑制了通脹的反彈，黃金真正的反轉(zhuǎn)似乎需要時(shí)間鋪墊。如果受到一些其他因素，如地緣政治或是美國(guó)部分偏弱勢(shì)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，金價(jià)很可能在短線仍然偏強(qiáng)。但從中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，金價(jià)將維持震蕩走勢(shì)。白銀在之前突破了重要壓力位，奠定了多頭格局，但短期又因?yàn)槊乐傅膹?qiáng)勢(shì)而面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。